Kemas Kini Pasaran FX: Peralihan Rejim Dolar AS & Kenaikan Kadar RBA

Pasaran pertukaran asing kini sedang melalui peralihan rejim yang sofistikated di mana jurang kadar benar menjadi pemacu utama bagi tindakan harga, mengatasi data CPI semerta tradisional. Apabila aliran menetapkan nada baharu merentasi pasangan utama, Dolar AS sedang memasuki fasa peralihan senyap, menulis semula peta makro untuk ekuiti dan komoditi.

Impuls Asia: Kenaikan Kadar RBA dan Kecairan PBOC

Sesi dagangan Asia dibuka dengan impuls yang jelas selepas Reserve Bank of Australia (RBA) melaksanakan kenaikan kadar kepada 3.85%. Langkah hawkish ini memberikan bidaan yang signifikan untuk Dolar Australia. Pada masa yang sama, People's Bank of China (PBOC) memberi isyarat sokongan kecairan yang berterusan, berikutan repo berbalik langsung tiga bulan bernilai 1.1 trilion yuan pada awal Januari. Sokongan dasar ini telah memastikan CNH teratur, membolehkan dagangan berisiko Asia kekal berdaya tahan.

Bagi pedagang yang menjejaki carta langsung AUD USD, pivot 0.69750 kekal sebagai tahap kritikal untuk diperhatikan. Apabila asimetri dasar global meningkat, harga langsung AUD USD sering berfungsi sebagai proksi utama untuk sentimen risiko yang lebih luas dalam ruang G10. Memerhatikan carta langsung AUD USD mendedahkan bagaimana kadar langsung AUD ke USD bertindak balas terhadap suntikan kecairan serantau ini berbanding kitaran kadar faedah domestik. Pada masa ini, data masa nyata AUD USD menunjukkan bahawa pengeksport telah menjadi penjual aktif semasa kekuatan AUD baru-baru ini, mencadangkan satu langkah taktikal dan bukannya struktur.

Disinflasi Eropah dan Perbezaan Kadar Benar

Di London, tumpuan beralih kepada zon euro apabila data inflasi menunjukkan kelembapan kepada 1.7%. Walaupun data utama lebih perlahan, Euro bertahan dengan kukuh. Ini menunjukkan bahawa tindakan harga langsung EUR USD semakin dipacu oleh perbezaan kadar benar dan bukannya oleh turun naik inflasi nominal. Meja kadar telah mula mengurangkan jangkaan untuk pemotongan kadar jangka pendek, yang telah membawa kepada peningkatan permintaan lindung nilai dalam opsyen harga langsung EUR/USD.

Kadar langsung EUR ke USD telah mendapat sokongan apabila pasaran meletakkan harga untuk bahagian hadapan hasil Eropah yang lebih lekat. Melihat pada carta langsung EUR USD, tahap 1.18500 terus bertindak sebagai pivot rejim utama. Bagi mereka yang memantau dolar euro secara langsung, suapan masa nyata EUR USD menunjukkan keutamaan yang semakin meningkat di kalangan pengurus wang sebenar untuk membeli Euro pada penurunan harga, menandakan penetapan semula posisi. Pedagang harus memerhatikan carta langsung EUR USD dengan teliti kerana tindakan harga EUR USD mengukuh menjelang pusingan komen bank pusat yang seterusnya.

Tinjauan New York: Kelewatan Data dan Dinamik Dolar

Dalam sesi New York, pasaran sedang bergelut dengan kekurangan data segera disebabkan kelewatan laporan sebelum ini. Dengan data JOLTS bakal dikeluarkan dan data gaji ditangguhkan, Dolar AS menunjukkan prestasi yang bercampur-campur. Walaupun senario asas mencadangkan USD kekal dalam jajaran, satu peralihan jelas sedang berlaku. Mata wang beta tinggi cenderung kepada nada risiko yang positif, manakala USD/JPY terus menjejaki penyebaran kadar yang semakin melebar. Dalam tempoh ketidaktentuan ini, harga langsung USD kekal sebagai sauh global, mempengaruhi segala-galanya daripada emas hinggalah ekuiti teknologi.

Senario Pasaran dan Pengurusan Risiko

• Senario Asas (55%): Dolar AS kekal dalam jajaran dagangan apabila Eropah menetapkan semula harga untuk pemotongan kadar yang lebih sedikit dan data A.S. akhirnya hampir dengan konsensus.
• Risk-On (25%): Data pasaran buruh yang lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang boleh melemahkan dolar, melonjakkan mata wang pasaran sedang pesat membangun dan logam berharga.
• Risk-Off (20%): Kejutan geopolitik atau lonjakan harga tenaga boleh mencetuskan 'flight to safety', membida naik masa nyata USD dan CHF.

Pengurusan risiko yang berkesan adalah amat penting semasa pasaran sedang beralih. Dengan penawaran Perbendaharaan yang signifikan di ufuk—termasuk pakej pembiayaan semula $125 bilion—pertukaran antara 'carry' dan 'convexity' semakin ketat. Pedagang digalakkan untuk mengekalkan opsyenaliti dalam buku lindung nilai mereka untuk menyerap sebarang kejutan dasar yang berpotensi.

• Radar Kadar: Lonjakan Premium Tempoh dan Asimetri Dasar Global
• Divergensi Bank Pusat: RBA Menaikkan Kadar Di Tengah Asimetri Dasar Global