Nota de Mercado USD/MXN: Sensibilidade ao Carry e Risco de Tarifas

O par USD/MXN está atualmente navegando em um cenário complexo de sensibilidade à moeda de carry e escalada de riscos globais em manchetes. Com os mercados de caixa dos EUA permanecendo fechados devido ao feriado do Dia de Martin Luther King Jr., o Peso Mexicano enfrenta uma disputa entre seu atraente perfil de carry e um crescente prêmio de risco político desencadeado por manchetes comerciais europeias e da Groenlândia.

Drivers de Mercado: Riscos de Tarifas e Liquidez de Feriado

O principal catalisador para a ação dos preços de hoje é a escalada dos riscos de tarifas dos EUA, que elevou o prêmio de risco político global e comprimiu o apetite por risco mais amplo. Enquanto moedas defensivas como o JPY e o CHF atraíram lances de porto-seguro, o Peso Mexicano permanece altamente sensível a essas mudanças de sentimento.

Com os mercados dos EUA fechados, a liquidez permanece escassa, tornando o par suscetível a stop-runs e reversão à média em torno de níveis técnicos estabelecidos. Neste ambiente, os participantes do mercado estão priorizando uma abordagem de “primeiro os níveis” em detrimento de uma perseguição agressiva de momentum.

Análise da Sessão: Fluxo de Londres e Disciplina de Faixa

Durante a sessão matinal de Londres, o impulso inicial foi claramente impulsionado pelas manchetes. A demanda defensiva inicialmente apoiou o Iene e o Franco Suíço, enquanto o MXN tentou superar com base em seu cenário de carry favorável. No entanto, à medida que a sessão avançava, a ação dos preços mudou para a reversão à média, com as taxas à vista pairando em torno da marca de 17.5772.

A atenção do mercado está agora se voltando para a próxima sessão asiática, especificamente a decisão da Taxa de Juros Preferencial de Empréstimos (LPR) da China, e a impressão do IPC do Reino Unido, que ditarão se o choque de manchetes de hoje se transformará em uma tendência sustentada assim que a profundidade do mercado retornar na terça-feira.

Níveis Técnicos a Observar

• Pivô Diário: 17.6197
• Suporte Imediato: 17.5713 e 17.5000
• Resistência Chave: 17.6681 e 17.7500

O nível de 17.6197 serve como o ponto de equilíbrio crítico hoje. Uma retomada limpa ou perda deste pivô provavelmente separará o ruído intradiário da genuína continuação da tendência.

Transmissão entre Ativos

O impulso FX de hoje é notavelmente impulsionado pelo prêmio de risco, em vez de ser impulsionado por uma pura diferença de taxa. Com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estáticos devido ao feriado, o DXY permaneceu relativamente estável perto de 98.915. Isso sugere que, mesmo na ausência de movimento de rendimentos, as manchetes geopolíticas são suficientes para gerar volatilidade significativa em pares de mercados emergentes de alto beta, como USD/MXN.

Cenários de Negociação Tática

Caso Base: Negociação em Faixa com Reversão à Média (62% de Probabilidade)

Espere que o USD/MXN permaneça contido dentro do envelope de 17.5713–17.6681. Sem o catalisador da participação do mercado de caixa dos EUA, as quedas nas extremidades da faixa são estatisticamente mais propensas a ter sucesso do que as tentativas de rompimento.

Reversão de Risco: Nova Procura Defensiva (19% de Probabilidade)

Caso surja uma nova linguagem de escalada em relação à política comercial, o MXN poderia sofrer um movimento de alta impulsionado por stops. Os traders devem monitorar o nível de 17.7681; uma quebra sustentada aqui sinalizaria uma mudança de regime em relação ao comportamento atual de negociação em faixa.

Para mais atualizações sobre como a política comercial impacta a volatilidade do mercado, veja nossa análise sobre Resiliência do Carry do USD/MXN vs. Picos de Volatilidade.

• Análise USD/MXN: Resiliência do Carry do MXN vs. Picos de Volatilidade
• Política Comercial como um Choque de Oferta: Impacto das Tarifas na Inflação
• Riscos de Liquidez do Feriado: Por Que Sessões Finas nos EUA Distorcem os Sinais Macroeconômicos