USD/MXN市場ノート：キャリー感応度と関税リスク

USD/MXNペアは現在、キャリー通貨の感応度と高まる世界のヘッドラインリスクが複雑に絡み合う状況を乗り切っています。米国現金市場がマーティン・ルーサー・キング・ジュニア・デーの祝日のため閉鎖される中、メキシコペソはその魅力的なキャリープロファイルと、欧州およびグリーンランドの貿易ヘッドラインによって引き起こされた高まる政治的リスクプレミアムとの間で綱引きに直面しています。

市場の原動力：関税リスクと祝日の流動性

本日の価格動向の主な触媒は、米国の関税リスクのエスカレーションであり、これにより世界の政治的リスクプレミアムが上昇し、広範なリスク選好度が圧縮されました。JPYやCHFのようなディフェンシブ通貨は安全資産としての買いを集めましたが、メキシコペソはこれらのセンチメントの変化に極めて敏感なままです。

米国市場が閉鎖されているため、流動性は薄く、このペアはストップ狩りや確立されたテクニカルレベル付近での平均回帰に陥りやすくなっています。この環境下で、市場参加者は積極的なモメンタム追随よりも「レベル重視」のアプローチを優先しています。

セッションの内訳：ロンドンフローとレンジ規律

ロンドン午前のセッション中、初期の衝動は明らかにヘッドライン主導でした。当初、ディフェンシブな需要が円とスイスフランを支えましたが、MXNは有利なキャリーの背景に基づいて好成績を収めようとしました。しかし、セッションが進むにつれて、価格動向は平均回帰へとシフトし、スポットレートは17.5772付近を推移しました。

市場の注目は現在、来るアジアセッション、特に中国の貸出基準金利（LPR）決定と英国の消費者物価指数発表へと移っています。これらが、本日のヘッドラインショックが火曜日に市場の深さが戻ったときに持続的なトレンドへと転じるかどうかを決定するでしょう。

注目すべきテクニカルレベル

• 日足ピボット： 17.6197
• 直近のサポート： 17.5713および17.5000
• 主要なレジスタンス： 17.6681および17.7500

17.6197レベルは本日の重要な均衡点です。このピボットを明確に回復または下回ることで、日中のノイズと真のトレンド継続が区別されるでしょう。

クロスアセット伝達

本日のFXの衝動は、純粋な金利スプレッドのドリフトによるものではなく、特に関税リスクプレミアム主導です。祝日のため米国債利回りは静的であり、DXYは98.915付近で比較的横ばいを維持しています。これは、利回りの動きがない場合でも、地政学的なヘッドラインがUSD/MXNのような高ベータ新興国ペアで顕著なボラティリティを誘発するのに十分であることを示唆しています。

戦術的な取引シナリオ

ベースケース：レンジトレードと平均回帰（確率62%）

USD/MXNは17.5713～17.6681の範囲内に収まることが予想されます。米国現金市場の参加という触媒がないため、レンジの極値でのフェードは、ブレイクアウトの試みよりも統計的に成功する可能性が高いです。

リスクリバーサル：ディフェンシブな買いの再燃（確率19%）

貿易政策に関する新たなエスカレーションの文言が出現した場合、MXNはストップ主導の急騰を見せる可能性があります。トレーダーは17.7681レベルを監視すべきです。この水準を継続的に突破した場合、現在のレンジに限定された動きから体制が転換したことを示唆するでしょう。

貿易政策が市場のボラティリティに与える影響に関する詳細な更新については、USD/MXN キャリーの回復力 vs. ボラティリティの急上昇に関する分析をご覧ください。

• USD/MXN分析：MXNキャリーの回復力 vs. ボラティリティの急上昇
• サプライショックとしての貿易政策：関税がインフレに与える影響
• 祝日の流動性リスク：薄い米国セッションがマクロシグナルを歪める理由