Швейцарский франк (CHF) стал основным лидером 20 января 2026 года, поскольку неопределенность торговой политики и ценообразование «политического риска» оказали давление на доллар США и негативно сказались на высокодоходных валютах, таких как австралийский доллар. Несмотря на рост доходности казначейских облигаций США, доминирующим импульсом рынка было хеджирование рисков, отдавая предпочтение ликвидным безопасным гаваням перед традиционными керри-трейдами.
Контекст рынка и макроэкономические факторы
Перепозиционирование после праздников, последовавшее за закрытием рынка США, показало заметное изменение настроений. Хотя номинальная доходность выросла — доходность 2-летних облигаций достигла ~3.946%, а 10-летних — ~4.27% — это не привело к широкому укреплению USD. Вместо этого рост ставок, по-видимому, усилил волатильность и спрос на хеджирование.
Заголовки новостей по торговой политике оставались в центре внимания, создавая нарратив шока предложения, который часто усложняет взаимосвязь между дифференциалами процентных ставок и оценками валют. Более подробную информацию о том, как эти динамики взаимодействуют, см. в нашем анализе Неопределенности торговой политики и волатильности рынка.
Анализ сессии: Хронологический обзор
Лондонская сессия: Фокус на хеджировании рисков
Во время лондонского утра рынок демонстрировал осторожный тон. Изначально продажи USD выражались через наиболее ликвидные пары, включая EUR, GBP и CHF. Данные рынка труда Великобритании обеспечили некоторую раннюю волатильность для кроссов фунта стерлингов, но более широкий тренд на валютном рынке оставался сосредоточенным на «риске + политике», а не на чистых дифференциалах ставок. Это настроение отразилось на европейских рынках, как видно из роста премии за тарифный риск DAX.
Открытие Нью-Йорка: Возвращение на денежный рынок
Когда рынки наличных США вновь открылись в 09:30 по нью-йоркскому времени, активность хеджирования между активами усилилась. Ослабление акций (фьючерсы на S&P 500 упали примерно на 1.0%) усилило оборонную позицию на валютном рынке. Индекс DXY торговался в диапазоне 98.0200–98.9000, оставаясь очень чувствительным к потоку новостей.
Технический анализ AUD/CHF
AUD/CHF завершил основную сессию на уровне 0.53286, снизившись на 0.54% от открытия на уровне 0.53566. Движение характеризовалось сначала переоценкой USD-компонента, при этом австралийский доллар боролся за то, чтобы найти опору в качестве высокодоходной сырьевой валюты.
Ключевые ценовые уровни
- Внутридневное сопротивление: 0.53928
- Уровень пивота/среднего значения: 0.53403
- Ближайшая поддержка: 0.52994 (Внутридневной минимум)
Технически, уровень 0.52994 служит первой линией защиты для быков. Прорыв ниже этой поддержки может сигнализировать о более глубоком падении, в то время как устойчивое удержание выше пивота 0.53403 требуется для стабилизации нисходящего импульса.
Ставки и передача между активами
Сессия доказала, что мы находимся в режиме управления рисками. Высокая доходность в США конкурировала со спросом на безопасные активы, приглушая классическое керри-поведение. Сравнительные показатели, такие как 10-летние облигации Германии (~2.768%) и 10-летние облигации Японии (~2.163%), предполагают, что мировые рынки закладывают в цены снижение роста из-за торговых шоков. Это согласуется с недавними заметками о перспективах ЕЦБ по тарифным рискам.
Что дальше
Участникам рынка следует следить за следующими экономическими показателями и событиями в течение следующих 24 часов:
- Данные по жилью в США (среда): Разрешения на строительство и количество начатых жилищ будут давать представление о передаче политики.
- Показатели активности в США: Данные по незавершенным продажам жилья ожидаются в 10:00 по нью-йоркскому времени.
- Риск заголовков: Обновления торговой политики остаются основным «риском разрывов» для переходов между Лондоном и Нью-Йорком.
