Анализ рынка DAX: DE40 снижается под давлением политических рисков

Индекс DAX (DE40) отступил в ходе утренней сессии понедельника, поскольку растущая премия за политический риск подтолкнула настроения инвесторов к оборонительным позициям. Торгуясь на уровне 23 253,5 (-0,85%) к полудню по лондонскому времени, немецкий бенчмарк борется с волатильностью, вызванной новостями, и значительными потоками средств в драгоценные металлы как в защитные активы.

Контекст рынка: Хеджирование перевешивает фундаментальные факторы

По мере развития лондонской сессии и открытия Нью-Йорка, основным драйвером для европейских акций стали не конкретные фундаментальные показатели индекса, а более широкое снижение макроэкономических рисков. В то время как Индекс доллара США (DXY) снизился на 0,36%, основная история разворачивается на товарных рынках: золото прибавило 1,77%, а серебро выросло на 6,49%, что сигнализирует о сильном спросе на хеджирование против геополитической неопределенности и рисков торговой политики.

Эта неприязнь к риску оставила DE40 в тактически оборонительном положении. Участники рынка все больше сосредоточены на том, обеспечит ли ликвидность Нью-Йорка восстановление к среднему значению или подтвердит нисходящий импульс утра.

Разбор сессии и внутридневной поток

• Азия к открытию Лондона: Несмотря на более стабильное закрытие на китайских рынках, Европа открылась с явно выраженным оборонительным уклоном, немедленно заложив в цену более высокую премию за риск.
• Лондонское утро: Индекс сформировал внутридневной диапазон между 23 206,16 и 23 349,39. Текущее ценовое движение предполагает постепенное снижение рисков, а не принудительную ликвидацию.
• Предстоящая сессия в Нью-Йорке: Трейдеры следят за 09:30 по нью-йоркскому времени, чтобы увидеть, усилят ли фьючерсы США европейскую слабость, особенно если сохраняется расхождение между мягким USD и снижением акций.

Технические уровни и структура рынка

С структурной точки зрения, внутридневной минимум 23 206,16 представляет собой критическую линию защиты. Прорыв ниже этого уровня может спровоцировать сброс импульса, открывая путь для более глубоких продаж. И наоборот, максимум сессии 23 349,39 служит ближайшей точкой отмены для медвежьих сценариев.

Ориентир пивота находится на 23 277,78 (середина диапазона сессии). Устойчивое удержание ниже этого пивота поддерживает оборонительный настрой, в то время как возврат к нему предполагает ослабление немедленного нисходящего давления.

Вероятностные сценарии

Базовый сценарий: Сохранение диапазона (вероятность 60%)

В этом сценарии макроэкономический шум сохраняется без существенной эскалации. Мы ожидаем возврата к среднему значению вокруг дневного пивота с затуханиями на уровнях сопротивления около 23 349,39. Поддержка остается сильной на 23 206,16.

Разворот де-рискинга (вероятность 20%)

Если появятся неблагоприятные политические заголовки или новый шок волатильности, вероятен прорыв вниз ниже 23 206,16, с сильными продажами до минимумов, поскольку защитные секторы опережают циклические.

Восстановление (вероятность 20%)

Более мягкий рисковый нарратив или поддерживающий импульс кросс-активов могут привести к прорыву выше сопротивления. Это потребует системного изменения настроений и улучшения кредитных условий для поддержания движения за дневные максимумы.

Для дальнейшего контекста рисков европейского рынка смотрите наш связанный анализ премии за тарифный риск DAX и того, как спрос на золото как на убежище влияет на макроэкономическую среду.

• Анализ DAX: DE40 сталкивается с ростом премии за тарифный риск
• Спрос на золото как на убежище резко растет на фоне рисков тарифного шока