Chiến lược báo cáo lợi nhuận quý 4 của Goldman Sachs (GS): Giao dịch dòng tiền sau cuộc gọi

Báo cáo lợi nhuận của Goldman Sachs (GS) đã phát triển thành một sự kiện hai giai đoạn quan trọng: trong khi công bố ban đầu tạo ra khoảng trống giá, cuộc họp báo cáo lợi nhuận sẽ xác định liệu khoảng trống đó được bảo vệ hay bị xóa bỏ. Đối với các nhà giao dịch, cơ hội có tín hiệu cao thường xuất hiện trong giai đoạn giữ vững sau cuộc họp, nơi uy tín của thị trường được kiểm tra dựa trên dự báo trong tương lai.

Tổng quan vĩ mô: Độ nhạy cảm với lãi suất và xoay vòng yếu tố

Trước khi GS công bố báo cáo, môi trường vĩ mô vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi lợi suất Kho bạc. Nếu lợi suất tiếp tục tăng cao, đà tăng tiếp theo sẽ đòi hỏi một dự báo đặc biệt mạnh mẽ. Ngược lại, việc giảm lợi suất sẽ tạo động lực cho thị trường mở rộng các câu chuyện đầu cơ giá lên rõ ràng hơn. Các nhà đầu tư nên theo dõi khung phiên giao dịch từ khi thị trường London mở cửa đến phiên giao dịch tiền mặt của New York để xác định nơi các yếu tố xoay vòng đang tập trung.

Thời điểm phiên giao dịch và hành vi thị trường

• Buổi sáng Châu Âu: Sự chiếm ưu thế của việc thiết lập kỳ vọng và dòng tiền phòng ngừa rủi ro của các tổ chức.
• Mở cửa tiền mặt Mỹ: Xác nhận khoảng trống ban đầu và bắt đầu xoay vòng yếu tố toàn ngành.
• Giờ sau cuộc họp: Giai đoạn mà uy tín và rủi ro điều chỉnh sẽ định giá lại cổ phiếu theo thời gian thực.

Các yếu tố cơ bản: NII và tín dụng là điểm then chốt chiến lược

Trong khi phí ngân hàng đầu tư thường gây chú ý, điểm then chốt chiến lược cho quý này nằm ở Thu nhập lãi ròng (NII) và ngôn ngữ tín dụng. Khả năng phục hồi phí chỉ là ưu tiên nếu nó thay đổi niềm tin của thị trường vào chu kỳ kinh tế rộng lớn hơn. Các nhà giao dịch phải lọc hiệu suất thông qua các đối thủ cạnh tranh như JPMorgan (JPM) và để xác định xem động thái này là đặc thù hay là sự thay đổi chế độ toàn ngành.

Các chỉ số chính cần theo dõi

Để đánh giá chất lượng của báo cáo lợi nhuận, hãy tập trung vào các trụ cột sau:

• Đường NII/NIM: Độ dốc của quý tiếp theo so với khung cả năm.
• Bình thường hóa tín dụng: Ngôn ngữ của ban quản lý liên quan đến các khoản nợ quá hạn, xóa sổ và tình hình dự phòng.
• Chi phí tài trợ: Tốc độ beta tiền gửi và những thay đổi trong hỗn hợp tiền gửi.
• Đòn bẩy hoạt động: Kỷ luật chi phí so với các tư thế tái đầu tư tích cực.

Các dấu hiệu giao dịch và chiến thuật thực hiện

Xác nhận một xu hướng đòi hỏi nhiều hơn chỉ là một tiêu đề vượt trội. Để xác nhận xu hướng tăng, biên lợi nhuận phải được duy trì thông qua các yếu tố cấu trúc như năng suất thay vì các khoản lợi nhuận đặc biệt. Biểu đồ sau cuộc họp phải duy trì trên phạm vi trước đó, báo hiệu rằng người mua đang bảo vệ các mức giá mới. Để xác nhận xu hướng giảm, việc không giữ được khoảng trống sau đó là sự quay trở lại phạm vi trước đó sẽ là một tín hiệu giảm giá cổ điển.

Các điểm neo phạm vi mở cửa

Sử dụng 30 phút đầu tiên của phiên giao dịch Mỹ làm bộ lọc biến động. Nếu giá không thể duy trì phạm vi mở cửa, động thái này nên được coi là có chất lượng thấp. Chuỗi Bứt phá → Kéo ngược → Giữ vững mang lại tín hiệu chất lượng cao hơn nhiều so với chỉ riêng một đợt bứt phá. Khi phạm vi mở cửa quá rộng, nên giảm quy mô và neo rủi ro vào các cấu trúc kỹ thuật đã được thiết lập.

• Chiến lược lợi nhuận quý 4 của Goldman Sachs (GS): Giao dịch NII và dòng tiền sau cuộc gọi
• Chiến lược lợi nhuận quý 4 của JPMorgan (JPM): Đường NII và Rủi ro tín dụng