กลยุทธ์รายได้ Q4 ของ Goldman Sachs (GS): การซื้อขายหลังการเรียกประชุม

ผลประกอบการของ Goldman Sachs (GS) ได้กลายเป็นเหตุการณ์สำคัญสองช่วง: ในขณะที่การประกาศครั้งแรกสร้างช่องว่างของราคา การเรียกประชุมผลประกอบการจะเป็นตัวกำหนดว่าช่องว่างนั้นจะถูกป้องกันหรือลดลง สำหรับนักเทรด โอกาสที่มีสัญญาณสูงมักจะปรากฏขึ้นในช่วงการคงอยู่หลังการเรียกประชุม ซึ่งความน่าเชื่อถือของตลาดจะถูกทดสอบกับแนวทางในอนาคต

ภาพรวมทางเศรษฐกิจมหภาค: ความไวต่ออัตราและวัฏจักรของปัจจัย

ก่อนการประกาศผลประกอบการของ GS สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง หากอัตราผลตอบแทนยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง การติดตามด้านบวกจะต้องมีแนวทางที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ ในทางกลับกัน อัตราผลตอบแทนที่ผ่อนคลายจะช่วยส่งเสริมให้ตลาดสามารถขยายเรื่องราวเชิงบวกที่ชัดเจนขึ้นได้ นักลงทุนควรติดตามกรอบเวลาของตลาดตั้งแต่เปิดตลาดลอนดอนจนถึงช่วงตลาดเงินนิวยอร์ก เพื่อระบุว่าปัจจัยหมุนเวียนกำลังกระจุกตัวอยู่ที่ใด

ช่วงเวลาตลาดและพฤติกรรมตลาด

• ช่วงเช้าของยุโรป: การกำหนดความคาดหวังและการไหลของข่าวสารการป้องกันความเสี่ยงของสถาบันเป็นหลัก
• เปิดตลาดเงินสหรัฐฯ: การยืนยันช่องว่างเริ่มต้นและการเริ่มต้นของวัฏจักรปัจจัยหมุนเวียนทั่วทั้งภาคส่วน
• ชั่วโมงหลังการเรียกประชุม: ช่วงเวลาที่ความน่าเชื่อถือและความเสี่ยงในการปรับเปลี่ยนจะประเมินราคาหุ้นใหม่แบบเรียลไทม์

ปัจจัยพื้นฐาน: NII และเครดิตในฐานะจุดเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์

ถึงแม้ค่าธรรมเนียมการธนาคารเพื่อการลงทุนมักเป็นข่าวพาดหัว จุดเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์สำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) และภาษาที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อ ความยืดหยุ่นของค่าธรรมเนียมจะเป็นสิ่งสำคัญก็ต่อเมื่อมันเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของตลาดในวัฏจักรเศรษฐกิจโดยรวม นักเทรดต้องกรองผลการดำเนินงานผ่านบริษัทคู่แข่ง เช่น JPMorgan (JPM) และ เพื่อพิจารณาว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นลักษณะเฉพาะตัวหรือเป็นการเปลี่ยนแปลงระบอบทั่วทั้งภาคส่วน

เมตริกสำคัญที่ต้องจับตา

ในการประเมินคุณภาพของผลประกอบการ ให้ความสำคัญกับประเด็นหลักดังต่อไปนี้:

• เส้นทาง NII/NIM: ความชันของไตรมาสถัดไปเทียบกับกรอบงานทั้งปี
• การปรับปรุงสินเชื่อให้เป็นปกติ: ภาษาของผู้บริหารเกี่ยวกับการผิดนัดชำระหนี้, การตัดหนี้สูญ และท่าทีการสำรอง
• ต้นทุนการระดมทุน: ความเร็วของ deposit beta และการเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนเงินฝาก
• Operating Leverage: วินัยในการใช้จ่ายเทียบกับท่าทีการลงทุนใหม่เชิงรุก

สัญญาณที่สามารถซื้อขายได้และกลยุทธ์การดำเนินการ

การยืนยันแนวโน้มไม่ต้องการเพียงแค่การเกินความคาดหมายของพาดหัวข่าวเท่านั้น สำหรับ การยืนยันการขึ้น อัตรากำไรจะต้องคงอยู่ผ่านปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้าง เช่น ประสิทธิภาพการผลิต มากกว่ากำไรครั้งเดียว เทปหลังการประกาศผลประกอบการจะต้องคงอยู่เหนือช่วงก่อนหน้า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อกำลังป้องกันระดับราคาใหม่ สำหรับ การยืนยันการลง การไม่สามารถคงช่องว่างไว้ได้และตามมาด้วยการหมุนกลับเข้าสู่ช่วงก่อนหน้า ถือเป็นสัญญาณการอ่อนตัวแบบคลาสสิก

Anchor ในช่วงเปิดตลาด

ใช้เวลา 30 นาทีแรกของการซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ เป็นตัวกรองความผันผวน หากราคาไม่สามารถรักษาระดับในช่วงเปิดตลาดได้ การเคลื่อนไหวนั้นควรถือว่ามีคุณภาพต่ำ ลำดับ Breakout → Pullback → Hold จะให้สัญญาณที่มีคุณภาพสูงกว่าการ Breakout เพียงอย่างเดียว เมื่อช่วงเปิดตลาดกว้างเกินไป ควรลดขนาดการลงทุนและยึดความเสี่ยงกับโครงสร้างทางเทคนิคที่กำหนดไว้

• Goldman Sachs (GS) กลยุทธ์ผลประกอบการ Q4: การซื้อขาย NII และกระแสหลังการเรียกประชุม
• JPMorgan (JPM) กลยุทธ์ผลประกอบการ Q4: เส้นทาง NII และความเสี่ยงด้านเครดิต