JP225 指數策略：日經225 面臨 JGB 壓力及 85.50 阻力

JP225 (日經225) 進入關鍵窗口期，受 JGB 殖利率飆升和外匯觀點轉變的劇烈組合驅動，日本的風險溢價再次浮現。隨著我們進入 1 月 26 日的開盤，市場參與者正密切關注 85.00–85.50 決策區間，該區間目前是該指數的主要趨勢轉變觸發點。

市場背景：JGB 壓力與日圓傳導

日本目前正透過複雜的利率和外匯視角進行交易。本地政治言論和不斷演變的政策消息重新引入了顯著的日圓波動性。同時，10 年期 JGB 殖利率上升——近期徘徊在 2.260% 附近——開始收緊國內金融條件，有效限制了股票估值擴張。

儘管廣泛的全球背景顯示美元走軟和久期買盤，JP225 在最新交易日仍跑輸標準普爾 500 指數 0.34 個百分點。這種分歧突顯了國內對資本成本日益增長的敏感性。從歷史上看，像日經225 這樣出口導向的指數受益於日圓的有序貶值；然而，劇烈的匯率波動往往會引發政策風險並提高避險成本，從而抵消順風效應。

技術樞軸：85.00 決策區間

最新的盤面顯示，市場是「持有風險」而非「追逐風險」。在這種環境下，技術水平決定了資金流向。85.00–85.50 區域是區間震盪與新趨勢擴張之間的界線。若要確認向 86.80 上行目標移動，需要收盤高於 85.50。

反之，若在此關卡屢次失守，則意味著會向 83.70 的均值回歸。我們的戰術過濾器表明，在首次重新測試後存活的走勢，其品質遠高於首次突破，後者在流動性較低的周一易於被回撤。

未來一周的戰略情境

• 基本情境 (58%)：價格在 85.00 樞軸附近震盪，略偏上行。每日收盤跌破 85.00 則情境失效。
• 上行擴展 (15%)：穩固持有 85.50 上方將使市場進入趨勢行情，目標 86.80。
• 下行反轉 (22%)：波動性引發的去風險導致指數跌向 83.70；只有快速回升至 85.00 上方才能收復。

市場間關聯

當前的 JP225 設定受外部代理影響很大。交易者應監測 美元/日圓 的穩定性以及 DXY 以獲取方向性線索。此外，金屬和石油的持續強勢是一把雙刃劍：支持資源密集型產業的同時，也推高了通脹風險溢價。

有關日本股市的更廣泛背景，請將此行動與我們最近的JP225 指數分析進行比較，該分析強調了對 84.60 阻力關卡的初步測試。

執行戰術

在當前關卡周圍，風險管理至關重要。如果市場在決策區間內出現「震盪」，最佳策略是減少倉位規模，並等待確認接受或拒絕。避免盲目反應首次開盤價；相反，觀察週末缺口是被接受（趨勢）還是被拒絕（回撤）。

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