MOEX 俄羅斯分析：指數因政策風險重新定價而下滑

MOEX 俄羅斯指數在倫敦早盤交易中走低，因為政策不確定性飆升導致東歐股市的風險溢價普遍重新定價。由於長期收益率保持黏性且地緣政治頭條推動市場情緒，該指數下滑至關鍵盤中支撐水平。

市場情緒：增量去風險化成為焦點

當前的市場行為反映的是有計劃地減少倉位，而非被迫平倉。MOEX 基準指數嚴重偏重於能源產業，對不斷演變的地緣政治風險溢價和貿易政策變化尤其敏感。在此情況下，指數的作用不再是微觀基本面的綜合體，而更多地直接表達了普遍的折現率和風險溢價。

分段解析

亞洲收盤至倫敦開盤

亞洲盤期間觀察到的謹慎情緒順利延續到歐洲開盤。大型出口商對貿易言論保持高度敏感，導致指數在交易的最初一小時（倫敦時間 07:10–08:10）受限。

倫敦早盤

倫敦時間 09:00 至 11:30 之間的交易以有序的去風險化為特徵。機構增加新風險的意願有限，市場主要在既定的技術水平內運行，同時等待紐約開盤帶來更多催化劑。

技術水平與市場結構

截至最新快照，MOEX 俄羅斯指數交易價格約為 2,738.65，下跌約 0.42%。市場參與者正密切關注以下技術點位：

• 即時支撐：2,727.65（當日低點），其次是 2,730 心理支點。
• 關鍵阻力：2,746.26（當日高點）和 2,740 關口。
• 趨勢標誌：持續交易於 2,740 以上將預示波動性壓縮，而跌破 2,730 則意味著嚴重的左尾風險仍未解除。

展望與情境

基礎情境（62% 機率）表明下午將在區間內波動，不確定性升高。市場預計將對頭條新聞敏感但有序，除非出現明確的局勢降溫催化劑，否則反彈可能在既定阻力位附近消退。

反之，若地緣政治言論再度升級或金融條件進一步收緊，將觸發避險情緒的持續（20% 機率）。這可能會導致指數跌破 2,727.65 的低點，並系統性地跟隨跌向 2,707 水平。

• MOEX 俄羅斯分析：指數因關稅風險溢價上升而下滑