صدمة التوظيف في أستراليا: البطالة تهبط إلى 4.1% وإعادة تسعير RBA

حققت أستراليا مفاجأة إيجابية حاسمة في بيانات سوق العمل الخاصة بها، مما فرض إعادة تقييم فورية وقوية لمخاطر السياسة على المدى القصير. ويكشف تقرير ديسمبر عن سوق عمل يسير في الاتجاه المعاكس لما تنتجه السياسة النقدية التقييدية عادةً، مما يضيق بشكل جوهري نوافذ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) للتخفيف المستقبلي للسياسة.

نقاط بيانات سوق العمل الرئيسية

فاجأت أحدث الأرقام الصادرة عن مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) السوق، حيث أظهرت مرونة عبر جميع المقاييس الرئيسية:

• معدل البطالة: انخفض إلى 4.1% في ديسمبر، وهو أدنى مستوى منذ مايو، متجاوزاً التوقعات بارتفاع إلى 4.4%.
• خلق الوظائف: ارتفع التوظيف بمقدار 65,200 وظيفة، وهو أكثر من ضعف توقعات الاقتصاديين البالغة 30,000 وظيفة.
• التكوين: تشير زيادة هائلة قدرها 54,800 في الوظائف بدوام كامل إلى نمو عالي الجودة.
• المشاركة والقدرة: ارتفعت المشاركة إلى 66.7%، بينما ارتفع إجمالي ساعات العمل بنسبة 0.4% ليصل إلى مستوى قياسي.

لماذا تعيد هذه البيانات تحديد توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)

1. تضييق توزيع مخاطر التضخم

يمثل سوق العمل الذي يرفض التخفيف عقبة كبيرة أمام البنك المركزي الذي يستهدف "المرحلة الأخيرة" من تراجع التضخم. فبينما قد يتراجع تضخم السلع العالمية، يظل تضخم الخدمات حساسًا للغاية لضغوط الأجور. ومع انخفاض البطالة، لم يعد بإمكان بنك الاحتياطي الأسترالي الاعتماد على تباطؤ سوق العمل للقيام بالجهد الأكبر لخفض التضخم.

2. تحدي رواية السياسة التقييدية

إذا كان الاقتصاد الأسترالي قادرًا على إضافة أكثر من 65,000 وظيفة مع دفع ساعات العمل إلى مستويات قياسية، فهذا يشير إلى أن سعر الفائدة النقدي الحالي قد لا يكون تقييديًا كما كان مفترضًا في السابق. وهذا يحول السرد الكلي من "متى سيخفضون؟" إلى "هل يجب عليهم الرفع مرة أخرى؟"

3. محور قرار مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الفصلي

مع عمل بيانات العمل الآن كحد أدنى للسياسة، يصبح تقرير التضخم الفصلي القادم هو الإشارة الأساسية لمتداولي الدولار الأسترالي. يمكن أن تؤدي مفاجأة إيجابية متواضعة في التضخم الأساسي الآن بسهولة إلى تأكيد رفع وشيك لسعر الفائدة، بينما يتطلب الأمر طباعة حميدة للمحافظة على الوضع الحالي للتعليق.

تأثير السوق عبر الأصول

العملات الأجنبية: حساسية الدولار الأسترالي (AUD)

ارتفع الدولار الأسترالي (AUD) فور صدور البيانات، مما يعكس دفعة حادة في فروق أسعار الفائدة. وبينما يظل الدولار الأسترالي حساسًا لمشاعر المخاطرة العالمية، فقد أرسى دعم العائد المحلي أرضية أكثر ثباتًا للعملة مقابل الدولار الأمريكي والين.

أسعار الفائدة والعوائد

ارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل بشكل ملموس، حيث وصل عائد السندات لأجل 3 سنوات إلى أعلى مستوياته منذ سنوات. وتشير تسعيرات السوق الآن إلى احتمالية أكبر لرفع سعر الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي القادم، وهو تحول جذري عن التوقعات المتراجعة التي لوحظت في وقت سابق من الشهر.

الأسهم والنمو

بينما يدعم نمو الوظائف القوي في الأساس الطلب المحلي، بدأت معدلات الخصم الأعلى في الضغط على التقييمات عبر بورصة أستراليا. يجب على المتداولين مراقبة التباين الخاص بالقطاعات، مع احتمال استفادة القطاع المالي من ارتفاع أسعار الفائدة بينما تواجه القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل العقارات رياحًا معاكسة.

التوقعات الاستراتيجية: ما الذي يجب مراقبته لاحقًا

بما أن أستراليا تعمل كمؤشر عالمي بسبب روابطها مع الصين وسوق الإسكان الحساس، فإن قوة سوق العمل هذه تشير إلى أن تباطؤ التضخم العالمي ليس موحدًا. يجب على المتداولين الحفاظ على نهج منضبط من خلال تأكيد هذه الإشارة ببيانات التوظيف التالية لضمان أن القوة ليست موسمية أو تركيبية فقط.

بالنسبة لأولئك الذين ينظرون إلى الصورة الكبرى للاقتصاد الكلي، فإن التفاعل بين الطلب المرن والتضخم غير المكتمل يحافظ على العلاوة المتقلبة في أزواج الدولار الأسترالي حية وقائمة. توقع حساسية عالية للتحليلات الرئيسية حتى يوضح إصدار التضخم التالي المسار المستقبلي لبنك الاحتياطي الأسترالي.

• تحليل AUD/USD: طلب بيتا مرتفع على انزلاق الدولار الأمريكي ومخاطر السياسة
• تحليل ASX 200: تراجع المؤشر مع ارتفاع علاوة مخاطر السياسة
• ملاحظة سوق USD/JPY: تقلب الين يواجه ارتفاع العوائد العالمية