USD/CNH: Resiliencia del Yuan ante PIB de China y liquidez festiva

El yuan offshore (CNH) exhibe una notable resiliencia durante la sesión de Londres del lunes, respaldado por el éxito de China en alcanzar su objetivo de crecimiento del PIB para 2025. Mientras los mercados estadounidenses permanecen cerrados por el Día de Martin Luther King Jr., el par USD/CNH navega por un complejo panorama de preocupaciones internas de crecimiento mitigadas, frente a una creciente prima de riesgo político global ligada a posibles escaladas arancelarias en Europa.

Factores Impulsores del Mercado: Crecimiento de China vs. Prima de Riesgo Global

El principal catalizador para el rendimiento estable del yuan son los últimos datos que confirman que el PIB de China en 2025 alcanzó su objetivo de crecimiento declarado. Esto ha proporcionado un colchón necesario para el sentimiento de Asia-Pacífico, incluso cuando la volatilidad impulsada por los titulares afecta a otros pares de divisas. Sin embargo, las ganancias siguen limitadas por un aumento generalizado en la prima de riesgo político tras las noticias sobre los riesgos de escalada arancelaria de EE. UU. que involucran a Europa y Groenlandia.

Liquidez Festiva y Reversión a la Media

Con los mercados de efectivo de EE. UU. cerrados por el Día de MLK, la acción técnica del precio se ha desplazado hacia la reversión a la media. En ausencia de la participación de Wall Street, el mercado es propenso a las trampas de stops alrededor de niveles bien publicitados. A partir de la mañana de Londres, el USD/CNH spot se sitúa cerca de 6.9568, moviéndose dentro de un rango definido de 6.9446 a 6.9702. Se advierte a los traders que las condiciones de liquidez reducida pueden exagerar los movimientos sin necesariamente señalar un cambio de régimen fundamental.

Niveles Técnicos y Estrategia Táctica

Para el resto de la sesión, el sesgo táctico sigue siendo “niveles primero” en lugar de buscar el impulso. Los creadores de mercado se apoyan en zonas de soporte y resistencia establecidas mientras esperan el regreso de la profundidad total del mercado el martes.

• Pivote Crítico: 6.9574. Una recuperación o pérdida de este nivel probablemente distinguirá el ruido intradía de una verdadera continuación.
• Soporte Inmediato: 6.9446 seguido por el nivel más profundo de 6.9350.
• Resistencia Superior: 6.9702 y 6.9800.

El escenario base sugiere un trading en rango entre 6.9446 y 6.9702, a medida que la atención se traslada a la próxima decisión de la Tasa Preferencial de Préstamos (LPR) de China y los datos del IPC del Reino Unido programados para mañana.

Transmisión entre Activos

El impulso actual del mercado de divisas está principalmente impulsado por la prima de riesgo, más que por una deriva del spread de tipos. Si bien los rendimientos de EE. UU. permanecen estancados debido a la festividad, el DXY ronda los 98.915. Las divisas procíclicas como el AUD y el NZD han encontrado un soporte menor en los datos de China, aunque siguen siendo sensibles a la retórica comercial global.

• Nota del Mercado NZD/USD: Resiliencia de divisa de alta beta ante datos de PIB de China
• Perspectiva Macroeconómica Global: Anclajes de Inflación, PMI y Tendencias del PIB de China
• Previsión PIB China Q4: Ralentización del Crecimiento y Pivote de la Política en Foco
• Análisis USD/CNH: Yuan Offshore Estable mientras la Señalización de Política Domina