USD/CNH 市场简报：中国GDP与假日流动性下的人民币韧性

周一伦敦交易时段，离岸人民币（CNH）表现出显著韧性，这得益于中国成功实现其2025年GDP增长目标。尽管美国市场因马丁·路德·金纪念日休市，但USD/CNH货币对正处于一个复杂的局面：国内增长担忧缓解，但全球政治风险溢价因欧洲潜在关税升级而上升。

市场驱动因素：中国增长与全球风险溢价

人民币表现稳定的主要原因是最新数据显示中国2025年GDP已达到其设定的增长目标。这为亚太地区情绪提供了必要的缓冲，即使头条新闻驱动的波动影响了其他货币对。然而，由于美国关税升级可能涉及欧洲和格陵兰的头条新闻，广义的政治风险溢价上升限制了人民币的涨幅。

假日流动性与均值回归

由于美国现金市场因马丁·路德·金纪念日休市，技术价格走势已转向均值回归。在华尔街缺席的情况下，市场容易在公开的水平附近触发止损。截至伦敦早盘，USD/CNH现货报价在6.9568附近，在6.9446至6.9702的区间内波动。交易者需警惕，稀薄的流动性条件可能夸大市场波动，但并不一定预示着根本性的 regime shift。

技术水平与战术策略

在当日剩余交易时段，战术偏向仍是“主要关注点位”，而非追逐动能。市场做市商正依赖既有的支撑和阻力区域，等待周二市场深度全面恢复。

• 关键枢轴点：6.9574。突破或跌破此水平将区分盘中噪音与真正的持续走势。
• 即时支撑位：6.9446，其次是更深的6.9350水平。
• 上方阻力位：6.9702和6.9800。

基本情境表明，USD/CNH将在6.9446至6.9702之间进行区间交易，市场焦点将转向即将到来的中国贷款市场报价（LPR）决定和定于明天的英国消费者物价指数（CPI）数据。

跨资产传导

当前的外汇动能主要由风险溢价驱动，而非利率息差漂移。尽管美国国债收益率因假期而停滞不前，但美元指数（DXY）徘徊在98.915左右。澳元和新西兰元等周期性货币从中国数据中获得小幅支撑，但它们仍然对全球贸易言论敏感。

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