IT40指数分析：FTSE MIB、関税リスク急増で下落

火曜日のセッション中、FTSE MIB（IT40）は急落し、市場参加者が貿易政策に関する発言のエスカレートを背景に顕著な関税リスクプレミアムを再評価したことで、1.07%下落しました。景気循環型および輸出主導型セクターに特に敏感なイタリア株式市場は、幅広い欧州のリスクオフの勢いの矢面に立たされ、投資家は貴金属や防衛的なポジショニングに資金をシフトさせました。

市場の原動力：地政学的リスクと関税に関する発言

現在のボラティリティ上昇の主要な引き金となっているのは、グリーンランド紛争に関連する新たな貿易政策のエスカレートであり、これが潜在的な報復シナリオの分布を広げています。この地政学的な摩擦により、リスク資産の再評価が強制され、IT40は44,452.67から44,930.57の範囲で取引されています。

アセット間の伝播と金利の動向

典型的なリスクオフの兆候として、安全資産への需要が強まり、金は3.56%、銀は6.32%それぞれ上昇しました。一方、米国10年債利回りは4.288%付近で堅調を維持し、株式評価に圧力をかけ続けています。期間プレミアムがアセット間のボラティリティとともに上昇すると、FTSE MIBのような株式指数はボラティリティ商品のように振る舞い、不確実性が高まると将来の収益に対する割引率が自動的に上昇します。

貿易の不確実性が広範な市場心理にどのように影響するかについては、貿易政策の不確実性と市場のボラティリティに関する分析をご覧ください。

IT40のテクニカルな展望

本日のミクロ構造は、「戻り売り」の規律に支配されていました。初期の売りにより44,452.67の安値が形成され、その後の日中反発は勢いを欠きました。地域的な視点で見ると、欧州は関税のヘッドラインの直撃を受けており、特に工業株、高級品、自動車セクターに影響が及んでいます。

主要な戦術的レベル

• 直近のサポート： 44,452.67（セッションの安値）、続いて44,500の心理的な節目。
• 直近のレジスタンス： 44,750（レジームマーカー）、続いて44,930.57（セッションの高値）。
• 弱気トレンドの無効化： 45,055.57を明確に上回る持続的なブレイクは、現在のボラティリティの急増が収縮することを示唆します。

同様のパターンは欧州全体で観察されています。Euro Stoxx 50の分析で、欧州の遅行銘柄に関する追加のコンテキストをご覧ください。

実行戦略とシナリオ

ヘッドライン主導の市場では、政策声明の前後で流動性が著しく低下する傾向があります。実現ボラティリティが上昇するにつれて、システムトレード戦略はエクスポージャーを減らすことが多いため、裁量トレーダーはストーリーよりもレベルに焦点を当てることが重要です。

確率加重の見通し

• ベースケース (60%)： 関税の不確実性が決定的な解決を伴わずに持続するため、価格の発見はレンジ内にとどまります。上昇は44,750のレジスタンスゾーンで失速する可能性が高いです。
• リスクオフの継続 (25%)： 再びエスカレートするか、長期金利がさらに上昇した場合、44,452.67のサポートレベルを突破し、43,952.67に向かう勢いが生まれる可能性があります。
• リスクオンの回復 (15%)： 貿易に関する発言が軟化した場合は、45,000に向かって徐々に回復する可能性がありますが、そのためには現在の弱気レジームの明確なブレイクアウトが必要です。

より広範な指数動向に注目している投資家は、最近のS&P 500の政策リスク分析をご覧ください。

• 貿易政策の不確実性：信頼と設備投資が市場のボラティリティをいかに動かすか
• ユーロ・ストックス50分析：関税リスクプレミアムがEU50を直撃
• US 500分析：政策リスクプレミアムが市場心理を支配し、S&P 500が下落