미 국채 커브 분석: 대차대조표와 기간 프리미엄

최근 미국 국채 수익률 곡선의 변화는 커브 스티프닝이 단순한 기술적 차트 패턴이 아닌, 경제적 리스크를 중개하는 주체의 근본적인 변화를 반영하는 대차대조표의 문제로 부각되고 있음을 시사합니다.

기간 프리미엄이라는 세금: 차트를 넘어서

투자자들이 커브 스티프너를 분석할 때, 이는 종종 모멘텀 플레이로 간주됩니다. 그러나 현재의 시장 환경에서 이는 시장이 보상하는 성장 모델에 대한 명확한 선언을 의미합니다. 기간 프리미엄에 의해 주도되는 스티프닝 움직임은 실질적으로 듀레이션에 대한 세금과 같으며, 헤드라인 성장률이 견조하더라도 주택담보대출 및 기업 대출 비용 상승을 통해 금융 환경을 긴축시킬 수 있습니다. 자산 간 상관관계를 모니터링하는 투자자들은, US10Y 실시간 가격 움직임이 절대적인 수익률 수준 자체보다 주식 가치평가 배수에 더 큰 영향을 미칠 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

2월 초 포지셔닝 데이터는 장기 수익률이 하방으로 상당한 저항에 직면해 있음을 시사합니다. 이러한 공급과 정책 사이의 긴장감은 시장이 장기 채권 보유에 대해 실질적으로 프리미엄을 부과하고 있음을 의미합니다. 트레이더들은 최근 종가인 4.206%가 월요일 세션의 피봇 포인트로 유지되는지 확인하기 위해 US10Y 실시간 차트를 면밀히 주시해야 합니다. 현재 US10Y 라이브 차트는 66.1 베이시스 포인트의 2s10s 스프레드를 나타내고 있으며, 이는 은행 주식 상관관계의 중요한 지표입니다.

기술적 레벨과 자산 간 맥락

10년물 수익률은 변동성이 주요 동인으로 작용하는 US10Y 실시간 환경을 탐색하고 있습니다. DXY가 97.63에 거래되고 금(XAU/USD)이 4961.15에 마감하는 등 엇갈린 신호는 신중한 접근을 시사합니다. 정확한 실행을 위해서는 US10Y 실시간 금리를 유럽 스프레드와 함께 보아야 합니다. 59.9bp의 OAT-Bund 스프레드와 62.8bp의 BTP-Bund 스프레드는 정치적 리스크가 글로벌 듀레이션으로 전이되는지를 측정하는 필수적인 바로미터 역할을 합니다.

월요일 개장을 위한 실행 규칙

• 안착 확인: 매도세 속에서 커브가 가팔라진다면 초기 움직임을 추격하지 마십시오. 주요 경계선 위에서 가격이 안착하기를 기다리십시오.
• 체제 필터: 은행 주식의 성과를 필터로 사용하여 스티프닝이 '건전한' 성장으로 인식되는지 또는 '스트레스' 프리미엄으로 인식되는지 판단하십시오.
• 되돌림 신호: 돌파 후 재진입한 다음, 이전 범위 내에서 두 개의 15분 봉이 유지되는 것은 전술적 되돌림 매매를 위한 가장 명확한 신호입니다.

실물 상품에 대한 매수세가 유지된다면, 듀레이션과 인플레이션 헤지를 결합하는 것이 신중한 트레이딩 표현입니다. 금 가격은 상당한 강세를 보였으며, 금 실시간 차트는 채권 시장의 금 차트가 기간 프리미엄 상승을 반영할 때 헤지로서의 역할을 확인시켜 줍니다. 금을 추적하는 사람들에게 금 실시간 시세는 커브 변동성 동안의 안전 자산 흐름을 나타내는 주요 지표로 남아 있습니다.