Peta Polisi AS: Kepimpinan Fed, Bekalan Perbendaharaan & Risiko Makro

Persilangan antara peralihan kepimpinan Federal Reserve dan jadual pembiayaan semula Perbendaharaan yang padat sedang membentuk landskap aset makro global. Dengan pencalonan Kevin Warsh sebagai Pengerusi Fed seterusnya dan kemasukan besar hutang kerajaan ke pasaran, para pedagang sedang menilai semula jangkaan mereka untuk DXY dan lengkung hasil jangka panjang.

Pencalonan Warsh dan Jangkaan Dasar Monetari

Pencalonan Kevin Warsh oleh Presiden Trump sebagai Pengerusi Fed seterusnya pada 30 Januari 2026 telah menghantar isyarat yang jelas kepada pasaran mengenai masa depan dasar monetari AS. Semasa para peserta pasaran menerima peralihan ini, harga DXY secara langsung mencerminkan cubaan pasaran untuk menetapkan harga bagi kepimpinan yang lebih hawkish atau berpusatkan pasaran. Walaupun harga Indeks Dolar AS secara langsung kekal sensitif terhadap tajuk berita ini, carta DXY secara langsung menunjukkan pengukuhan sementara pasaran menantikan kejelasan lanjut mengenai proses peralihan.

Memahami data DXY masa nyata adalah penting untuk pedagang yang memantau kadar langsung Indeks Dolar AS, terutamanya kerana carta DXY secara langsung menunjukkan hubungan yang semakin ketat antara anjakan dasar dan aset sebenar. Dari segi sejarah, carta langsung Indeks Dolar AS bertindak balas terlebih dahulu kepada isyarat kepimpinan sebelum pasaran ekuiti yang lebih luas mengesahkan trend tersebut. Oleh itu, suapan masa nyata Indeks Dolar AS adalah barometer utama untuk menilai "premium Warsh" dalam rejim semasa.

Pembiayaan Semula Perbendaharaan: Tekanan Bekalan $125bn

Perbendaharaan telah mengumumkan jadual pembiayaan semula bernilai $125bn untuk minggu akan datang, termasuk nota 3 tahun bernilai $58bn, nota 10 tahun bernilai $42bn, dan bon 30 tahun bernilai $25bn. Kemasukan bekalan ini mengumpul $34.8bn tunai baharu dan meletakkan tekanan ketara ke atas hasil Perbendaharaan. Memandangkan hasil jangka panjang kekal sensitif terhadap bekalan ini, kami melihat anjakan taktikal di mana pelabur menilai semula kos modal untuk sektor pertumbuhan yang sensitif terhadap kadar faedah.

Untuk maklumat lanjut tentang bagaimana kejutan bekalan ini memberi kesan kepada kecairan pasaran yang lebih luas, rujuk analisis kami.

Kelewatan Data dan Kejelasan Pasaran

Menambah kepada kerumitan ini, keluaran data ekonomi utama telah dijadualkan semula. Laporan JOLTS kini ditetapkan pada 5 Februari 2026, manakala data kritikal CPI dan Pendapatan Sebenar telah ditunda ke 13 Februari 2026. Kelewatan ini mengurangkan kejelasan jangka pendek, memaksa harga Indeks Dolar AS untuk lebih bergantung pada panduan dasar berbanding cetakan data sebenar. Semasa tempoh ketidakpastian yang tinggi ini, kadar langsung DXY sering mengalami kemeruapan yang meningkat apabila kecairan berkurangan sekitar waktu keluaran yang disemak semula.

Kesan Merentas Aset: Ekuiti dan Komoditi

Rangka kerja dasar semasa telah mewujudkan perbezaan dalam prestasi ekuiti. Sektor defensif, pelombong, dan ekuiti perindustrian mendapat sokongan daripada pelan tindakan yang disokong dasar dan perbincangan harga lantai untuk mineral kritikal. Sebaliknya, saham teknologi dan pertumbuhan yang sensitif terhadap kadar sedang menyesuaikan diri dengan realiti hasil yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama, didorong oleh kalendar pembiayaan semula. Penyerakan sektor ini menunjukkan bahawa kemeruapan menjadi lebih tertumpu dalam segmen tertentu dan bukan merentas indeks meluas seperti S&P 500.

Pengurusan risiko kekal penting memandangkan pertukaran antara 'carry' dan 'convexity' beralih. Pedagang harus memantau carta DXY secara langsung untuk tanda-tanda 'breakout', sambil memerhatikan konsesi terbitan baharu dalam pasaran kredit. Untuk pandangan yang lebih mendalam mengenai kaitan merentas aset semasa tempoh kemeruapan, baca panduan kami.