Анализ S&P/TSX: Индекс удерживает диапазон на фоне азиатских потоков

Индекс S&P/TSX Composite (TSX) сохранял жесткую консолидацию в течение сессии 19 января, поскольку участники рынка взвешивали ослабление доллара США на фоне резкого роста цен на драгоценные металлы и сохраняющихся геополитических премий за риск.

Обзор рынка и макроэкономическая обстановка

По состоянию на утро в Лондоне, перед открытием рынка в Нью-Йорке, TSX составлял 33 090,96, показав умеренный рост на 0,15%. Внутридневной диапазон оставался в пределах от 32 918,68 до 33 100,48. В то время как фондовые индексы демонстрировали признаки колебаний, более широкий макроэкономический фон характеризовался значительным движением активов-убежищ: золото выросло на +1,77%, а серебро подскочило на +6,49%.

Эта дивергенция между классами активов предполагает, что, хотя TSX держится стабильно, спрос на базовое хеджирование повышен. Основным фактором остается ценообразование рисков, вызванное заголовками о глобальной торговой политике, а не специфические для индекса фундаментальные показатели. Следовательно, тактический уклон остается оборонительным, пока ликвидность Нью-Йорка не обеспечит более ясное направление на оставшуюся часть недели.

Разбивка по сессиям

Завершение азиатской сессии до открытия Лондона

Передача эстафеты от азиатской сессии оставила TSX в осторожном положении. Активность характеризовалась выборочной ликвидностью, поскольку трейдеры обрабатывали последние события в торговой политике. Слабость индекса доллара США (DXY), снизившегося на 0,36%, оказала некоторую поддержку акциям, связанным с сырьевыми товарами, хотя это было смягчено более широкими опасениями по поводу волатильности.

Лондонское утро и открытие в Нью-Йорке

Европейские рынки задали тон риска для Америки. Открытие в Нью-Йорке в 09:30 остается критическим моментом; местная наличная ликвидность определит, продлятся ли текущие достижения или индекс поддастся реверсии к среднему. Инвесторы внимательно следят, сохранится ли спрос на металлы, что может сигнализировать о более глубоком структурном движении к избеганию риска.

Технические уровни и структура рынка

S&P/TSX в настоящее время следует четко определенной внутридневной структуре:

• Верхнее сопротивление: 33 100,48 (сегодняшний максимум)
• Ключевой уровень: 33 009,58 (середина диапазона)
• Основная поддержка: 32 918,68 (сегодняшний минимум)

Устойчивое удержание выше ключевого уровня 33 009,58 необходимо для снижения риска нисходящего сценария. И наоборот, неспособность удержать этот уровень сохраняет тактически оборонительный уклон.

Сценарии, взвешенные по вероятности

Базовый сценарий: Сохранение диапазона (вероятность 60%)

В этом сценарии заголовки о политике остаются шумными, но не приводят к немедленной эскалации. Позиционирование остается осторожным, что приводит к реверсии к среднему вокруг ключевого уровня 33 009,58. Ожидайте ослабления на уровне сопротивления 33 100,48, поскольку покупателям не хватает уверенности для полного прорыва.

Расширение роста рисков (вероятность 20%)

Если рисковый нарратив смягчится или настроения улучшатся за счет поддерживающего импульса для различных классов активов, TSX может пробить уровень 33 100,48. Это, вероятно, будет сопровождаться усилением тона кредитного рынка и возвратом в циклические сектора.

Разворот к снижению рисков (вероятность 20%)

Негативный заголовок о политике или новый шок волатильности вызовет прорыв вниз ниже 32 918,68. В этой среде защитные сектора будут превосходить, в то время как более сильное давление продавцов будет нацелено на минимумы сессии.

Для более подробного анализа макроэкономических факторов, влияющих на торговлю и инфляцию в Северной Америке, см. наши недавние заметки о Канаде и глобальных показателях:

• Анализ S&P/TSX Composite: Доминируют риски CPI Канады и тарифные риски
• Рыночная заметка USDCAD: Сила доллара США против нейтральности цен на нефть
• Торговая политика как шок предложения: Влияние тарифов на инфляцию