S&P/TSX分析：アジアセッションの流れの中でレンジを維持

S&P/TSX複合指数（TSX）は、1月19日のセッション中、市場参加者がドル安と貴金属の急騰、そして地政学的リスクプレミアムの継続を比較検討する中、堅調な固めを維持しました。

市場の状況とマクロ経済の背景

ロンドン午前からニューヨーク市場オープンにかけて、TSXは33,090.96で推移し、わずか0.15%上昇しました。日中のレンジは32,918.68から33,100.48の間で推移しました。株式指数はためらいの兆候を見せたものの、広範なマクロ環境は安全資産の大幅な動きに特徴付けられ、金は1.77%上昇、銀は6.49%上昇しました。

このアセット間の乖離は、TSXが安定を保っている一方で、根底にあるヘッジ需要が高まっていることを示唆しています。主要な要因は、指数固有のファンダメンタルズではなく、世界貿易政策に関するヘッドライン主導のリスク評価です。したがって、ニューヨークの現金流動性が週の残りの期間により明確な方向性を提供するまで、戦術的なスタンスはディフェンシブなままでしょう。

セッション別内訳

アジア市場の終了からロンドン市場の開始まで

アジアセッションから引き継がれたTSXは、慎重なスタンスで推移しました。活動は、トレーダーが最新の貿易政策の動向を処理する中で、選択的な流動性に特徴付けられました。ドル指数（DXY）の0.36%下落は、コモディティ関連株式に一定のサポートを提供しましたが、これは広範なボラティリティ懸念によって緩和されました。

ロンドン午前とニューヨーク市場の開始

ヨーロッパ市場はアメリカ市場のリスクトーンの基準を設定しました。ニューヨークの午前9時30分のオープンは依然として重要な分岐点であり、現地の現金流動性が現在の利益が拡大するか、指数が平均回帰に屈するかを決定します。投資家は、金属の買いが継続するかどうかを注意深く見ており、これはリスク回避へのより深い構造的な動きを示す可能性があります。

テクニカルレベルと市場構造

S&P/TSXは現在、明確に定義された日中構造を尊重しています。

• レジスタンスキャップ： 33,100.48（今日高値）
• ピボットガイド： 33,009.58（中レンジ）
• 主要サポート： 32,918.68（今日安値）

33,009.58ピボットを超える持続的な維持は、下方リスクを軽減するために必要です。逆に、このレベルを維持できない場合は、バイアスは戦術的にディフェンシブなままです。

確率加重シナリオ

ベースケース：レンジの継続（確率60%）

このシナリオでは、政策ヘッドラインは依然としてノイズを伴いますが、即座のエスカレーションには繋がりません。ポジションは慎重なままであり、33,009.58ピボット周辺での平均回帰につながります。買い手は完全なブレイクアウトへの確信が不足しているため、33,100.48レジスタンスレベルでのフェードを予想します。

リスクオンの拡大（確率20%）

リスクシナリオが緩和されるか、または支援的なクロスアセットインパルスを介してセンチメントが改善された場合、TSXは33,100.48を超える可能性があります。これは、信用状況の強化と循環セクターへのローテーションを伴う可能性が高いです。

リスクオフの反転（確率20%）

不利な政策ヘッドラインまたは新たなボラティリティショックは、32,918.68を下回る下方ブレイクアウトを引き起こすでしょう。この環境では、ディフェンシブセクターがアウトパフォームする一方で、より重い売り圧力がセッション安値をターゲットにします。

北米の貿易とインフレに影響を与えるマクロ要因に関する詳細な分析については、カナダと世界指標に関する最近のレポートをご覧ください。

• S&P/TSX複合指数分析：カナダCPIと関税リスクが支配
• USDCAD市場レポート：米ドル高対原油価格の中立性
• サプライショックとしての貿易政策：関税のインフレへの影響