Análisis S&P/TSX: el índice mantiene el rango en sesión asiática

El S&P/TSX Composite (TSX) mantuvo una consolidación ajustada durante la sesión del 19 de enero, mientras los participantes del mercado sopesaban un dólar estadounidense más débil frente a un fuerte aumento en los metales preciosos y las persistentes primas de riesgo geopolíticas.

Panorama del Mercado y Contexto Macroeconómico

En la mañana de Londres, de cara a la apertura de Nueva York, el TSX se situaba en 33,090.96, con un modesto aumento del 0.15%. El rango intradiario se ha mantenido contenido entre 32,918.68 y 33,100.48. Mientras que los índices bursátiles mostraban signos de vacilación, el entorno macroeconómico más amplio se caracterizó por un movimiento significativo en los activos de refugio seguro, con el Oro subiendo un +1.77% y la Plata un +6.49%.

Esta divergencia entre activos sugiere que, si bien el TSX se mantiene estable, la demanda de cobertura subyacente es elevada. El principal impulsor sigue siendo la fijación de precios de riesgo impulsada por titulares sobre la política comercial global, en lugar de los fundamentos específicos del índice. En consecuencia, el sesgo táctico sigue siendo defensivo hasta que la liquidez de efectivo de Nueva York proporcione una dirección más clara para el resto de la semana.

Análisis Sesión por Sesión

Cierre de Asia a Apertura de Londres

El traspaso de la sesión asiática dejó al TSX en una postura cautelosa. La actividad se caracterizó por una liquidez selectiva a medida que los operadores procesaban los últimos desarrollos de la política comercial. La debilidad del Índice del Dólar Estadounidense (DXY), con una caída del 0.36%, proporcionó cierto apoyo a las acciones ligadas a las materias primas, aunque esto se vio atenuado por preocupaciones de volatilidad más amplias.

Mañana de Londres y Apertura de Nueva York

Los mercados europeos fijaron el tono de referencia del riesgo para las Américas. La apertura de Nueva York a las 09:30 sigue siendo el punto crítico; la liquidez de efectivo local determinará si las ganancias actuales se extienden o si el índice sucumbirá a la reversión a la media. Los inversores están observando de cerca si el repunte de los metales persiste, lo que podría señalar un movimiento estructural más profundo hacia la aversión al riesgo.

Niveles Técnicos y Estructura del Mercado

El S&P/TSX actualmente respeta una estructura intradiaria bien definida:

• Techo de Resistencia: 33,100.48 (Máximo de hoy)
• Guía Pivote: 33,009.58 (Rango medio)
• Soporte Primario: 32,918.68 (Mínimo de hoy)

Una permanencia sostenida por encima del pivote de 33,009.58 es necesaria para reducir el riesgo del escenario a la baja. Por el contrario, la incapacidad de mantener este nivel mantiene el sesgo tácticamente defensivo.

Escenarios Ponderados por Probabilidad

Caso Base: Persistencia del Rango (60% de probabilidad)

En este escenario, los titulares de política siguen siendo ruidosos pero no conducen a una escalada inmediata. El posicionamiento se mantiene cauteloso, lo que lleva a una reversión a la media alrededor del pivote de 33,009.58. Espere desvanecimientos en el nivel de resistencia de 33,100.48 ya que los compradores carecen de la convicción para una ruptura completa.

Extensión de Riesgo Positivo (20% de probabilidad)

Si la narrativa de riesgo se suaviza o el sentimiento mejora a través de un impulso positivo entre activos, el TSX podría superar los 33,100.48. Esto probablemente iría acompañado de un tono crediticio fortalecido y una rotación hacia los sectores cíclicos.

Reversión de Riesgo Negativo (20% de probabilidad)

Un titular de política adverso o un nuevo choque de volatilidad desencadenaría una ruptura a la baja por debajo de 32,918.68. En este entorno, los sectores defensivos tendrían un rendimiento superior, mientras que una mayor presión de venta apuntaría a los mínimos de la sesión.

Para un análisis más detallado de los factores macro que afectan el comercio y la inflación en América del Norte, consulte nuestras notas recientes sobre Canadá y los indicadores globales:

• Análisis S&P/TSX Composite: IPC de Canadá y Riesgos Arancelarios Dominan
• Nota de Mercado USDCAD: Fuerza del Dólar Estadounidense vs Neutralidad del Precio del Petróleo
• La Política Comercial como Shock de Oferta: Impacto de los Aranceles en la Inflación