تحليل سوق السندات: إعادة ضبط العوائد العالمية بعد صدمة سعر الذهب

يشهد سوق السندات العالمي إعادة ضبط معقدة في نهاية هذا الأسبوع بينما يستوعب المستثمرون تصفية تاريخية في المعادن الثمينة وعودة قوة الدولار الأمريكي. أغلقت جلسة الجمعة مع "رياح معاكسة كلية" أبقت مؤشرات البنمارك مستقرة بشكل خادع، ومع ذلك، فإن التدفق الأساسي لـ XAUUSD في الوقت الفعلي يشير إلى تحول كبير في نظام التموضع.

قراءة الشريط: إعادة التموضع الكلي ومرونة العائد

بينما يدخل السوق أول يوم اثنين من شهر فبراير، فإن السؤال الرئيسي لتجار الدخل الثابت هو ما إذا كان الانهيار بنسبة 11.39% في الذهب – تتبعًا لـ سعر XAUUSD المباشر – يمثل دافعًا لخفض التضخم أم صدمة لمصداقية السياسة. لقد تغلغل تقلب سعر XAUUSD المباشر بالفعل في الأسعار، حيث يحافظ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بقوة على 4.24%.

أدى الارتفاع المفاجئ في مؤشر VIX (+3.32%) وارتفاع مؤشر DXY إلى 96.99 إلى ثبات العوائد الحقيقية. تاريخيًا، عندما يشهد سعر الذهب مثل هذا التراجع العنيف، يتحول السرد من "عرض تحوط ثابت" إلى "تصفية مراكز". في هذه البيئة، يمكن أن تنقلب الترابطات بين المعادن والمدد بسرعة، مما يجعل الرسم البياني المباشر للذهب مؤشرًا رئيسيًا حاسمًا لأقساط أجل السندات.

مؤشرات العوائد الرئيسية (إغلاقات 30 يناير)

• سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين: 3.54% (-3 نقاط أساس)
• سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: 4.24% (0 نقطة أساس)
• سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة: 4.88% (+2 نقطة أساس)
• سندات الخزانة الألمانية لأجل 10 سنوات: 2.85% (+2 نقطة أساس)
• سندات الحكومة البريطانية لأجل 10 سنوات: 4.53% (+1 نقطة أساس)

التنفيذ الاستراتيجي: تحديد محرك المنحنى

عند تحليل المنحنى، يعكس الرسم البياني المباشر لـ XAUUSD حدث تخفيف للرافعة المالية أوسع يمكن أن يؤثر على فروق السندات السيادية. يملي دليل التنفيذ الخاص بنا تحديد المحرك الأساسي: هل هي حركة مسار السياسة التي يقودها عائد السنتين، أم حركة علاوة الأجل التي يقودها عائد الثلاثين سنة؟ تشير بيانات الرسم البياني المباشر لـ XAUUSD الحالية إلى هذا الأخير، حيث بدأ الطرف الطويل في تسعير الحسابات المالية على نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الفورية.

بالنسبة لأولئك الذين يراقبون حركة الذهب المباشرة، تعد قاعدة الكسر الفاشل ضرورية. إذا كسر مستوى العائد ولكنه عاد بسرعة واستقر لمدة فترتين مدة كل منهما 15 دقيقة، يجب على المتداولين التفكير في التراجع نحو منطقة ما قبل الكسر. ينطبق هذا على مؤشرات السندات السيادية تمامًا كما ينطبق على مستويات الرسم البياني للذهب التي شوهدت خلال تراجع الجمعة.

تطلعًا للمستقبل: إشارات الفتح في آسيا ولندن

في الـ 24 ساعة القادمة، يتحول التركيز إلى فتح آسيا لمعرفة ما إذا كانت سندات الحكومة اليابانية سترتفع على خلفية معنويات تجنب المخاطر أو تنخفض تحت الضغط المالي. ستكشف الجلسات المبكرة في لندن عن سلوك سندات الحكومة الألمانية مقابل سندات الحكومة الإيطالية؛ فإن استقرار الفروق هنا سيشير إلى طلب صحي على المدد العالمية. في غضون ذلك، سيكون رصد استقرار سعر الذهب ذا أهمية قصوى لضمان أن تصفية السلع لم تخلق إشارة جديدة لضغط التمويل.

للحصول على مستويات فنية أكثر تفصيلاً، يجب على المتداولين مراجعة تحليل محور عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.24% أو تحليل سندات الحكومة البريطانية الأخير لإشارات التباعد الإقليمي.

• تحليل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: التنقل في منطقة المحور القتالية 4.24%
• تحليل سندات الحكومة البريطانية: التنقل في محور 4.521% وسط حقائق العائد العالمية
• تحليل تدفق المدد في سوق السندات: فك شفرة تدفقات نهاية الأسبوع وطلب المدد