Note de marché AUD/CAD : Naviguer le pivot 0.9061, MLK Day

La paire AUD/CAD navigue dans un paysage complexe d'action de prix tirée par les croisements ce lundi, alors que les marchés mondiaux sont aux prises avec des primes de risque politique croissantes et une liquidité limitée en raison du jour férié du Martin Luther King Jr. Day aux États-Unis. Les marchés monétaires américains étant fermés, la paire est particulièrement susceptible aux stop-runs et au retour à la moyenne autour des niveaux techniques établis.

Les risques majeurs et les offres défensives dominent le sentiment

Le principal moteur de la séance d'aujourd'hui est l'escalade des risques tarifaires américains, spécifiquement liés aux titres concernant l'Europe et le Groenland. Cela a élevé la prime de risque politique mondiale, comprimant l'appétit pour le risque même si les devises pro-cycliques comme le Dollar australien montrent une certaine résilience localisée. Nous observons une nette préférence défensive pour les devises refuges comme le JPY et le CHF, tandis que la prime de risque du USD reste plus faible en comparaison.

Lors de la séance du matin à Londres, l'action des prix s'est orientée vers le retour à la moyenne alors que la liquidité connaissait une légère augmentation. Les extrêmes initiaux ont été partiellement retracés, et les teneurs de marché ont commencé à s'appuyer davantage sur des niveaux techniques bien connus. À l'approche du transfert de New York, l'accent s'est déplacé vers le maintien des positions plutôt que la prise de risque renouvelée.

Niveaux techniques : le point pivot 0.9061

Pour les traders naviguant sur ce marché, la structure technique est primordiale. Le régime de volatilité actuel est considéré comme « chaud » pour l'AUD/CAD, ce qui signifie que la liquidité des jours fériés peut exagérer les impressions de prix sans nécessairement modifier la tendance sous-jacente.

Zones clés de support et de résistance :

• Résistance : 0.9120 et 0.9200
• Pivot / Niveau d'équilibre : 0.9061
• Support : 0.9003 et 0.8950

Le niveau de 0.9061 sert de ligne critique à ne pas franchir. Une reprise nette ou la perte de ce pivot séparera probablement le bruit intraday d'un véritable suivi de tendance. Il est conseillé aux traders de privilégier les stratégies basées sur les niveaux plutôt que de courir après le momentum pendant cette séance à faible liquidité.

Scénarios de trading tactiques

Notre scénario de base, avec une probabilité de 60 %, anticipe un trading en range avec un retour à la moyenne. Dans ce scénario, le risque lié aux gros titres se stabilise et l'attention se tourne vers le calendrier économique chargé de demain, y compris les implications du PIB chinois et la publication de l'IPC britannique.

Alternativement, un scénario de retournement "risk-off" de 20 % pourrait se produire en cas de nouvelles escalades géopolitiques. Cela déclencherait probablement une nouvelle demande défensive pour le franc suisse, une devise qui est récemment apparue comme une couverture préférée contre le risque politique. Inversement, une extension "risk-on" de 20 % nécessiterait une désescalade du discours tarifaire, entraînant une compression de la prime de risque actuelle.

Transmission inter-actifs et taux

L'impulsion actuelle sur le marché des changes est principalement due aux changements de prime de risque plutôt qu'à une simple dérive des différentiels de taux d'intérêt. Alors que les rendements du Trésor américain à 10 ans se situent autour de 4,24 %, la découverte de prix en temps réel est limitée aujourd'hui. Au lieu de cela, le marché réagit aux signaux inter-actifs, tels que la pression à la baisse initiale sur l'EUR/GBP déclenchée par les gros titres sur les tarifs douaniers affectant l'Europe.

Perspectives : LPR chinois et IPC britannique

La séance du jour férié touchant à sa fin, l'attention du marché se tournera vers le cycle des prochaines 24 heures. Les points de données clés comprennent le taux préférentiel de prêt (LPR) chinois et l'IPC britannique (en glissement annuel). Les investisseurs devront également surveiller la réouverture des marchés monétaires américains mardi pour voir si les mouvements d'aujourd'hui sont confirmés ou s'estompent une fois que la pleine profondeur du marché sera rétablie.

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