米国10年債利回り分析：地政学とタームプレミアム

債券市場は2月第2週を迎え、実質金利の上昇とオプションコストの大幅な増加という2つの主要テーマが市場を支配しています。地政学が原油価格を通じてインフレのテールリスクを注入する中、投資家はタームプレミアムの復活にますます注目しています。

米国10年国債市場の構造

直近の終値では、US10Yのライブ価格は4.2060%で引けました。このセッションでは利回りが4.156%から4.224%の間で変動しました。この狭いレンジは市場が様子見姿勢であることを示しており、US10Yのリアルタイムデータは、来たるアジア市場のオープンに向けて4.190%が当面の心理的な中間点として機能することを示唆しています。方向性を探るトレーダーは、月曜のセッションが金曜のレンジ外での真の定着を示すのか、それとも単なる流動性の探りなのかを見極めるため、US10Yのライブレートを監視するべきです。

より広範なポートフォリオを管理する人々にとって、US10Yのライブチャートを注視することは、政策主導の動きと構造的な変化を区別するために不可欠です。US10YのライブチャートがFRBの期待に相応する変化なく利回りの上昇を示す場合、それは通常、大量供給の時期に長期債を保有するために投資家がより高いタームプレミアムを要求していることを示唆します。

インフレテールと地政学的リスク

現在の環境では、XAUUSDのライブ価格が重要なクロスアセットシグナルとなります。金は最近急騰しており、その金のライブチャートは、強力な安全資産への買いが上昇する利回りと競合していることを示唆しています。しかし、エネルギー価格が上昇し続ける場合、市場が伝統的なデュレーションよりもインフレ保護を優先するため、金価格は債券からデカップリングする可能性があります。この点に関するより深い洞察は、当社の金と債券の実質利回り分析でご確認いただけます。

4,961レベルでのXAUUSDのリアルタイムの動きは、ファットテールな結果に対するヘッジを行う市場を反映しています。金のチャートは強気に見えますが、オプションコスト（MOVE指数）は高止まりしており、名目金利が安定しているように見えても債券のボラティリティが買い支えられていることを示唆しています。債券利回りと並行して金のライブフィードをアクティブに保つことが、地政学的伝達の連鎖を追跡する唯一の方法です。

債券トレーダー向けの戦術的シナリオ

今後72時間、XAUUSDのライブレートと10年債利回りの中間点が市場の体制を決定します。XAUUSDのライブチャートのブレイクアウトと国債の売りが重なれば、債券に対する「インフレテール」の弱気シナリオが確認されるでしょう。逆に、利回りが低下する一方でXAUUSDのライブチャートが停滞する場合、成長懸念が主導権を握っている可能性があります。

具体的なエントリーレベルを描き出すには、当社の米国10年債4.20%ピボットと供給リスクに関するノートを参照することをお勧めします。2026年において、10年債は成長と債務の持続可能性との間の究極的なマクロの妥協点であることを忘れないでください。

• 米国10年国債利回り分析：4.20%ピボットのナビゲート
• 金と債券の分析：実質利回りとタームプレミアムの再評価
• 米国10年国債利回り分析：MOVE指数 vs VIX指数の乖離