تحليل عائد سندات الخزانة الأمريكية 10 سنوات: الجغرافيا السياسية

يدخل سوق السندات الأسبوع الثاني من شهر فبراير بسيطرة موضوعين رئيسيين: ارتفاع العوائد الحقيقية وزيادة كبيرة في تكاليف الخيارات. ومع تسبب الجغرافيا السياسية في ضخ مخاطر التضخم عبر أسعار النفط، يركز المستثمرون بشكل متزايد على عودة علاوة الأجل.

هيكل سوق سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات

عند الإغلاق الأخير، تم تسجيل السعر المباشر لـ US10Y عند 4.2060% بعد جلسة شهدت تذبذب العوائد بين 4.156% و 4.224%. يسلط هذا النطاق الضيق الضوء على سوق في حالة ترقب، حيث تشير البيانات الفورية لـ US10Y إلى أن مستوى 4.190% يعمل كنقطة منتصف نفسية فورية للافتتاح الآسيوي القادم. يجب على المتداولين الباحثين عن اتجاه مراقبة المعدل المباشر لـ US10Y لمعرفة ما إذا كانت جلسة يوم الاثنين ستُظهر قبولًا حقيقيًا خارج حدود يوم الجمعة أم مجرد اختبار للسيولة.

بالنسبة لأولئك الذين يديرون محافظ استثمارية أوسع، فإن مشاهدة الرسم البياني المباشر لـ US10Y أمر ضروري للتمييز بين التحركات المدفوعة بالسياسات والتحولات الهيكلية. عندما يظهر الرسم البياني الحي لـ US10Y ارتفاعًا في العوائد دون حدوث تحول مماثل في توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن ذلك يشير عادةً إلى أن المستثمرين يطالبون بعلاوة أجل أعلى مقابل الاحتفاظ بالديون طويلة الأجل في فترة تتسم بزيادة المعروض.

مخاطر التضخم المتطرفة والمخاطر الجيوسياسية

البيئة الحالية تجعل من السعر المباشر لـ XAUUSD إشارة حاسمة عبر الأصول. شهد الذهب مؤخرًا ارتفاعًا كبيرًا، مما يوفر رسمًا بيانيًا مباشرًا للذهب يشير إلى وجود طلب قوي على الملاذ الآمن يتنافس مع ارتفاع العوائد. ومع ذلك، إذا استمرت أسعار الطاقة في الاتجاه الصعودي، فقد ينفصل سعر الذهب عن السندات حيث يعطي السوق الأولوية للحماية من التضخم على المدة التقليدية. يمكنك العثور على رؤى أعمق حول هذا الموضوع في تحليلنا للعلاقة بين الذهب وعوائد السندات الحقيقية.

تعكس تداولات XAUUSD الفورية عند مستوى 4,961 سوقًا يتحوط ضد النتائج ذات المخاطر المتطرفة. بينما يبدو الرسم البياني للذهب صعوديًا، تظل تكلفة الخيارات (مؤشر MOVE) مرتفعة، مما يشير إلى أن تقلبات السندات لا تزال مرتفعة حتى عندما تبدو المعدلات الاسمية مستقرة. إن إبقاء تغذية البيانات الحية للذهب نشطة إلى جانب عوائد السندات هو الطريقة الوحيدة لتتبع تسلسل الانتقال الجيوسياسي.

سيناريوهات تكتيكية لمتداولي السندات

خلال الـ 72 ساعة القادمة، سيحدد السعر المباشر لـ XAUUSD ونقطة المنتصف لعائد الـ 10 سنوات النظام السائد. إن اختراق الرسم البياني المباشر لـ XAUUSD للأعلى مصحوبًا ببيع في سندات الخزانة سيؤكد السيناريو الهبوطي للسندات القائم على "مخاطر التضخم المتطرفة". على العكس من ذلك، إذا ظل الرسم البياني المباشر لـ XAUUSD راكدًا مع انخفاض العوائد، فقد يكون الخوف من تباطؤ النمو هو الذي يتولى زمام المبادرة.

نوصي بالرجوع إلى مذكرتنا حول المستوى المحوري 4.20% لسندات US10Y ومخاطر العرض لتحديد مستويات الدخول المحددة. تذكر، في عام 2026، يعتبر عائد الـ 10 سنوات الحل الوسط النهائي للاقتصاد الكلي بين النمو واستدامة الديون.

• تحليل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: استكشاف المستوى المحوري 4.20%
• تحليل الذهب والسندات: إعادة تسعير العوائد الحقيقية وعلاوات الأجل
• تحليل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: التباين بين مؤشر MOVE ومؤشر VIX