USDSGD市場ノート：MLKデー中のアジアのリスク指標としてのSGD

今週月曜日は、シンガポールドル（SGD）がアジアのリスクセンチメントの主要なバロメーターとして機能しており、米国のマーティン・ルーサー・キング・ジュニア・デーの祝日による地政学的リスクプレミアムと薄い流動性環境によってUSDSGDの価格動向が左右されています。

市場の原動力：関税と中国GDP

今日の市場の動きを動かす主要な要因は、ヨーロッパおよびグリーンランドのニュースに起因する米国の関税リスクの激化です。この進展は世界の政治的リスクプレミアムを高め、主要通貨ペア全体のリスク選好度を圧縮しました。日本円とスイスフランには防衛的な需要が流入しましたが、SGDは比較的堅調に推移し、中国の2025年GDPが国家成長目標を達成したという報告を受けて、人民元（CNH）の堅調さに支えられました。

米国のキャッシュ市場が閉鎖されているため、投資家は価格動向がストップ狩りや平均回帰に傾きやすいことに注意が必要です。今日のセッションは、市場の奥行きが浅いままであるため、勢いを追いかけるのではなく、「レベルファースト」のアプローチが特徴です。

セッションの内訳と価格動向

• アジア終了からロンドン開始まで： ヨーロッパ向けの関税リスクに関する初期の見出しは、当初ユーロ/ポンドを圧迫し、安全資産への需要を高めました。SGDは、ポジティブなアジアデータを受けて、プロシクリカルなブロック（AUDとNZD）とともにわずかに上昇しました。
• ロンドン午前： 価格動向は平均回帰に向かいました。市場参加者が周知のテクニカルレベルに傾倒したため、セッション初期の極端な動きは部分的に戻されました。
• ニューヨーク午前： ニューヨークでの引き継ぎはポジションの維持に焦点を当てました。トレーダーは現在、中国の貸出基準金利（LPR）や英国のCPIデータなど、今後の要因に焦点を移しています。

テクニカルレベル：USDSGDのピボットは1.2862

1.2862レベルは、今日の中心的なピボットポイントとして機能します。このレベルを明確に回復するか、失うかが、週が進むにつれて市場ノイズと真の追随の区別となるでしょう。

主要なサポートとレジスタンス

• レジスタンス： 1.2879に続き1.2950。1.2950のハンドルをわずかに超えたところにストップが観測されています。
• サポート： 1.2844に続き、より深い構造的な底である1.2750。

薄い市場が今後の変化にどのように反応するかについては、休日の流動性リスクに関する分析をご覧ください。

戦術的なプレイブック

基本ケース（63%の確率）がレンジ相場であると考えると、火曜日に米国の市場の厚みが戻るまで、ブレイクアウトを取引するよりも極端な動きを巻き戻すことを優先します。

取引シナリオ

スポット価格が1.2862のピボットを上回って維持される場合、トレーダーは1.2844付近での押し目買いを優先するかもしれません。逆に、ペアが1.2862の下に抑えられたままの場合、1.2879への上昇は、ブレイクアウトが60分以上維持されない限り、売り場として扱われるべきです。USD/CNH市場ノートで見たように、地域の回復力はしばしば北京からの政策シグナルにかかっています。

次に注目すべき点

次の24時間は、現在のレンジを打ち破る可能性のある重要なデータがあります。中国の貸出基準金利（1Y/5Y）と英国のCPIが主要な国内の要因です。さらに、関税に関する新たな激化は、特に現在の低流動性環境では、瞬時にリスクプレミアムを再評価するでしょう。

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• ストレーツ・タイムズ指数（STI）分析：アジアのリスクトーン
• 世界の市場見通し：インフレアンカーと中国GDP動向