メキシコIPC分析：政策の不確実性がリスクプレミアムを再評価

メキシコのS&P/BMV IPC指数は、世界の投資家が変化する貿易政策の状況と高まる地政学的リスクに苦慮する中、1月21日のセッション中も圧力を受け続けました。同指数は+0.22%の適度な回復で67,615.38まで持ち直しましたが、新興市場全体でリスク回避感情が続く中、基盤となる市場構造は「売り優勢」の心理が優勢であることを示しています。

市場レジーム：政策リスクとボラティリティの優位性

現在のマクロレジームは、リスクプレミアムの著しい拡大によって特徴付けられます。この環境において、IPCはミクロなファンダメンタルズの集合体というよりも、割引率とリスクプレミアムの感応度の直接的な表現として機能しています。地政学的なニュースと貿易政策の不確実性が主要な原動力となり、従来の経済データ発表を上回っています。

ロンドンおよびニューヨークのセッション中、クロスアセットの伝播は明確な安全資産選好を示しました。ヘッジ需要により貴金属がアウトパフォームする一方、USD代理指標はわずかに軟化しました。しかし、長期金利は依然として高止まりしており、メキシコ株式市場内のデュレーションに敏感なセクターの回復ポテンシャルを抑制しました。

セッションの内訳

• ロンドン午前：欧州市場が慎重なトーンを設定したため、リスクプレミアムが拡大し、押し目買い勢は構造的な確認を待つことを余儀なくされました。
• ニューヨーク開始：米国のキャッシュ流動性が午前中の動きの延長を決定し、金利が株式の上昇を抑制する主要な変数として機能しました。

テクニカルレベルと指数構造

IPC指数は現在、心理的なピボットと最近のボラティリティの極値の間に挟まれています。これらのレベルでは、信念を追いかけるよりもテクニカルな規律が優先されています。

主要なサポートとレジスタンス

• サポート：66,851.34（日中安値）、次に重要な67,500の心理的ピボット。
• レジスタンス：67,945.26（日中高値）、次に68,000のレジスタンスライン。

68,000を超える持続的な取引はボラティリティの圧縮を示唆しますが、67,500を下回る明確なブレイクは、テールリスクの拡大とさらなる清算の可能性を維持するでしょう。

• メキシコIPC分析：関税リスクプレミアムがボラティリティの押し上げ要因に
• USD/MXN分析：政策リスク高止まりで新興国FXが軟化

戦略的シナリオ

ベースケース (63%の確率)：指数は不確実性の高まりとともにレンジ内にとどまります。市場はヘッドラインに敏感であり、明確な触媒が出現しない限り、上昇は68,000のテクニカルレジスタンスで失速すると予想されます。

リスクオフ継続 (15%の確率)：長期金利ボラティリティの再燃や貿易レトリックのエスカレーションは、指数を66,851のサポートレベルを突き破らせ、システマチックな売りを引き起こす可能性があります。

トレードウォッチリスト

デイトレーダーにとって、焦点はサポートの安定性にあります。67,515.38付近に潜在的なロングエントリーロジックが存在し、これは67,500のピボットの上で価格が安定した場合に67,945をターゲットとします。逆に、上昇モメンタムプレイには、67,995.26の明確なブレイクと高ボリュームによる確認が必要です。