Straits Times Index (STI) 分析: アジアの市場動向がセンチメントを左右

Straits Times Index (STI) は1月19日のセッション中、幅広いアジア圏のセッションフローが市場センチメントを主導したため、下値圧力を受け、-0.43%下落して3,896.47となりました。米ドルが軟化する一方で、銀の+6.49%の急騰に象徴される貴金属におけるリスクプレミアムの急騰は、指数固有のファンダメンタルズではなく、貿易政策に関するヘッドラインや地政学的な不確実性によって引き起こされる慎重なマクロ環境を示唆しました。

セッションの内訳: ヘッドラインリスク vs. 市場構造

アジア市場の取引終了からロンドン市場の開始まで

ロンドン時間11:35の時点で、相場はアジア市場の価格設定によって明確に決定されました。STIは3,884.05–3,929.81の日次レンジで推移しました。この時間帯、アセットクラス全体で守勢的な姿勢が維持され、DXYは-0.36%下落しましたが、投資家が安全資産に資金を移動したため、株式市場は買いを呼び込むことができませんでした。この資金移動は金（+1.77%）と銀で最も顕著であり、システムに significantなヘッジ需要が流入していることを示唆しています。

ロンドンの午前中のパフォーマンス

ロンドンの午前の取引が進むにつれて、ヨーロッパ市場の動向がセンチメントのバロメーターとして機能しました。リスク評価はヘッドラインに非常に敏感であり、世界の指数間で選択的なベータ値が見られました。STIにとっての主要な懸念は、ヨーロッパのリスク選好が午前の下落の継続を強化するのか、あるいは次のアジア市場の開始に先立って反転の足場を提供するのか、という点です。

NY市場の開始と流動性ウィンドウ

ニューヨーク市場の09:30の開始は、極めて重要な局面となります。もし米国株価指数先物が売り圧力を受け続ける場合、STIのような高ベータのアジア指数は頭打ちとなる可能性があります。トレーダーは、市場のボラティリティがトレンド日へと拡大するのか、あるいは既存の場中レンジ内に圧縮されたままなのかを注意深く監視しています。

テクニカルレベルとピボット構造

今日の市場構造は、参加者にとって明確なロードマップを提供します。セッションの中間点、すなわちピボットポイント3,906.93は、短期的なバイアスを分ける境界線として機能します。このレベルを下回って維持される場合、守勢的な見通しが維持されますが、このレベルを回復すると直近の下方圧力の緩和が示唆されます。

• 主要サポート: 3,884.05
• 日次ピボット: 3,906.93
• 主要抵抗: 3,929.81

確率加重市場シナリオ

ベースケース: マクロノイズとレンジ維持 (60%)

このシナリオでは、政策に関するヘッドラインは依然として一般的ですが、重大なショックには発展しません。ポジショニングは慎重なままであり、日次ピボット付近での平均回帰と、抵抗レベルでの頻繁な反発が見られます。この見方を無効にするには、3,884.05～3,929.81のレンジを明確に突破する必要があります。

リスクオンの拡大: リリーフの買い (20%)

ヘッドラインリスクが緩和されるか、あるいは資産クラス全体にわたる支援的なインパルスが出現した場合、STIは3,929.81を上抜ける可能性があります。これは、信用状況の改善と機関投資家によるシステマティックなリスク再評価を伴う可能性が高いでしょう。

リスクオフへの反転: さらなるリスク回避 (20%)

不利な貿易政策のヘッドラインや新たなボラティリティショックは、3,884.05の下方ブレイクを引き起こす可能性があります。このような環境では、売り圧力が日中の安値に向かって強まるため、守勢的なセクターが優勢となる可能性が高いでしょう。

地域貿易ニュースがこれらの動きにどのように影響するかについては、STIアジアリスクと関税ショックに関する弊社の分析をご覧ください。

今後の見通し: 今後24時間

市場参加者は、リスクプレミアムを変動させる可能性のある漸進的な貿易政策の展開に注目すべきです。さらに、貴金属の買いと株式の下落との相関関係を監視することは、現在のトレンドの強さを確認するために不可欠です。米国の流動性ウィンドウ（ニューヨーク時間09:30～11:30）は、現在の下落が続くか、あるいは底を打つかを決定する可能性が高いでしょう。

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