Nota de Mercado AUD/JPY: Volatilidade do JPY e Rendimentos Globais

O cruzamento AUD/JPY enfrentou uma sessão volátil em 20 de janeiro de 2026, com o mercado lidando com uma narrativa dupla de aumento dos rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA e um persistente prêmio de risco de política comercial que favoreceu o posicionamento de refúgio seguro no Iene Japonês e no Franco Suíço.

Impulsionadores Macro: Risco Político vs. Diferenciais de Taxa

O tema principal que governou a ação dos preços na abertura da sessão de Nova York foi uma rotação para ativos defensivos. Enquanto os rendimentos dos EUA subiram – com a nota do Tesouro de 2 anos atingindo aproximadamente 3,946% e a de 10 anos atingindo 4,27% – o Dólar Americano permaneceu defensivo. Este desacoplamento atípico sugere que o mercado está atualmente priorizando o preço do "risco político" em detrimento da paridade tradicional das taxas de juros.

Os preços do JPY permaneceram bidirecionais durante toda a manhã. Por um lado, rendimentos globais mais altos exerceram pressão ascendente sobre o USD/JPY através do alargamento dos diferenciais de juros. Por outro, a renovada proteção contra riscos e a incerteza específica do Japão limitaram qualquer impulso de alta sustentado. O resultado para o AUD/JPY foi uma subida cautelosa em direção ao nível de 106.39, apoiada mais por uma reprecificação da perna USD do que por um sinal claro de risco positivo.

Análise da Sessão: De Londres a Nova York

Manhã na Ásia e Londres

O fechamento da Ásia-Pacífico levou a uma abertura cautelosa em Londres. A liquidez inicial foi escassa, pois os traders monitoraram a venda de USD em relação aos principais pares. As ações europeias permaneceram pesadas, e a divulgação dos dados do mercado de trabalho do Reino Unido adicionou uma camada de complexidade aos fluxos cruzados de moedas, afetando particularmente a Libra Esterlina e os cruzamentos com o Iene.

Abertura de Nova York e Reentrada no Mercado À Vista

Os mercados à vista dos EUA reabriram após o feriado, desencadeando um aumento na proteção de ativos cruzados. A fraqueza das ações, caracterizada pelos futuros do S&P 500 negociando cerca de 1,0% mais baixo, reforçou o posicionamento defensivo do FX. Este ambiente manteve pares de alta beta como AUD/JPY em uma faixa apertada, enquanto os investidores ponderavam o benefício do carry trade contra o risco de desalavancagem impulsionada por ações.

Análise Técnica: Níveis Chave do AUD/JPY

O AUD/JPY encerrou a sessão em 106.39, ligeiramente acima de sua abertura em 106.16. O intervalo intradiário foi relativamente contido, definido por limites técnicos específicos:

• Resistência Imediata: 106.59 (Máxima Intradiária)
• Pivô Diário: 106.38
• Suporte Primário: 106.15 (Mínima Intradiária)
• Piso Psicológico: 106.00

Tecnicamente, o nível de 106.15 serve como a primeira linha de defesa para os compradores. Uma quebra abaixo deste nível poderia sinalizar um movimento mais profundo em direção ao limite psicológico de 106.00. Por outro lado, uma manutenção sustentada acima do pivô de 106.38 é necessária para um novo teste da máxima diária.

Comparação com Pares Regionais

A narrativa de risco foi ainda mais amplificada pelos movimentos de rendimento nos mercados secundários. Com o rendimento de 10 anos da Alemanha em 2,768% e o do Japão em 2,163%, a sessão foi menos sobre um simples spread e mais sobre uma transmissão abrangente de aversão ao risco. Investidores em busca de segurança muitas vezes giraram para o Franco Suíço, um tema espelhado em nossa Análise AUD/CHF em relação às ofertas de refúgio seguro.

Perspectivas e Cenários

Cenário Base: Atividade Persistente de Alcance

Na ausência de um choque de dados significativo, o cenário base sugere que o AUD/JPY permanecerá sensível às manchetes, mantendo-se dentro de seu intervalo estabelecido de 106.15–106.59. Espera-se que o mercado continue reprecificando os riscos de política comercial por meio de posicionamento tático, em vez de extensões de tendência de longo prazo.

Cenário de Baixa: Escalação do Risco Averso

Caso as manchetes da política comercial se intensifiquem ou a fraqueza das ações se acelere no fechamento de Nova York, a demanda por refúgio seguro em JPY pode se aprofundar. Neste cenário, o AUD/JPY provavelmente giraria para 106.00, à medida que as moedas defensivas superam as commodities e os ativos de alta beta. Isso é consistente com as tendências observadas em outros pares de commodities, como a Nota de Mercado AUD/CAD, onde os riscos políticos permanecem um prêmio dominante.

O Que Observar a Seguir

Os investidores devem focar nos seguintes principais lançamentos econômicos nas próximas 24 horas:

• Início de Construção de Imóveis nos EUA: Uma verificação crítica para a transmissão de políticas.
• Dados de Atividade dos EUA: Vendas de imóveis pendentes para fornecer um pulso sobre os componentes do crescimento doméstico.
• Estoque EIA: Embora específicos para energia, esses números frequentemente servem como um proxy para o apetite global por risco.

• Análise AUD/CHF: Superação do CHF na Proteção de Risco Político
• Nota de Mercado AUD/CAD: FX de Commodities Resiliente em Meio a Riscos Políticos