مذكرة سوق AUD/JPY: تقلب الين يلتقي بالعوائد العالمية المتزايدة

واجه زوج AUD/JPY جلسة متقلبة في 20 يناير 2026، حيث تعامل السوق مع سرد مزدوج لارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعلاوة مخاطر السياسة التجارية المستمرة التي فضلت مراكز الملاذ الآمن في الين الياباني والفرنك السويسري.

المحركات الكلية: مخاطر السياسة مقابل فروقات الأسعار

كان الموضوع الأساسي الذي يحكم حركة السعر مع افتتاح جلسة نيويورك هو التوجه نحو الأصول الدفاعية. بينما ارتفعت عوائد سندات الدولار الأمريكي - حيث وصل سعر سندات الخزانة لأجل عامين إلى حوالي 3.946% ووصلت سندات العشر سنوات إلى 4.27% - ظل الدولار الأمريكي دفاعيًا. يشير هذا الانفصال غير النمطي إلى أن السوق يعطي الأولوية حاليًا لتسعير "مخاطر السياسة" على توازن أسعار الفائدة التقليدي.

ظل تسعير الين الياباني ذو اتجاهين طوال الصباح. من ناحية، مارست العوائد العالمية الأعلى ضغطًا صعوديًا على زوج USD/JPY عبر توسيع فروقات الأسعار. من ناحية أخرى، حد التحوط المتجدد للمخاطر وعدم اليقين الخاص باليابان من أي زخم صعودي مستدام. وكانت النتيجة لزوج AUD/JPY هي صعود حذر نحو مستوى 106.39، مدعومًا أكثر بإعادة تسعير جزء الدولار منه بإشارة واضحة للمخاطرة.

تحليل الجلسة: من لندن إلى نيويورك

آسيا ولندن صباحًا

أدى إغلاق منطقة آسيا والمحيط الهادئ إلى افتتاح حذر في لندن. كانت السيولة الأولية ضئيلة حيث راقب المتداولون بيع الدولار الأمريكي عبر الأزواج الرئيسية. ظلت الأسهم الأوروبية ثقيلة، وأضاف إصدار بيانات سوق العمل البريطانية طبقة من التعقيد لتدفقات العملات المتقاطعة، مما أثر بشكل خاص على الجنيه الإسترليني وأزواج الين.

افتتاح نيويورك وإعادة الدخول إلى السوق النقدي

أعيد فتح أسواق النقد الأمريكية بعد عطلة الأعياد، مما أثار ارتفاعًا في التحوط عبر الأصول. عزز ضعف الأسهم، الذي تميز بتداول عقود S&P 500 الآجلة بانخفاض حوالي 1.0%، مراكز العملات الأجنبية الدفاعية. أبقى هذا الوضع الأزواج عالية البيتا مثل AUD/JPY في نطاق ضيق حيث وازن المستثمرون بين فائدة تجارة الفروقات وخطر تقليل المخاطر بقيادة الأسهم.

التحليل الفني: مستويات AUD/JPY الرئيسية

أغلق زوج AUD/JPY الجلسة عند 106.39، أعلى بقليل من افتتاحه عند 106.16. كان النطاق اليومي محدودًا نسبيًا، محددًا بحدود فنية محددة:

• المقاومة الفورية: 106.59 (أعلى سعر خلال اليوم)
• المحور اليومي: 106.38
• الدعم الأساسي: 106.15 (أدنى سعر خلال اليوم)
• المستوى النفسي: 106.00

من الناحية الفنية، يعمل مستوى 106.15 كخط دفاع أول للمشترين. قد يشير الاختراق أدنى هذا المستوى إلى استمرار الانخفاض نحو المستوى النفسي 106.00. وعلى العكس من ذلك، يتطلب الثبات فوق محور 106.38 لإعادة اختبار أعلى سعر يومي.

مقارنة مع الأقران الإقليميين

تضخمت رواية المخاطر بشكل أكبر من خلال تحركات العائدات في الأسواق الثانوية. مع وصول عائد ألمانيا لمدة 10 سنوات إلى 2.768% واليابان إلى 2.163%، كانت الجلسة أقل عن فرق بسيط في العائد وأكثر عن انتقال شامل لتقليل المخاطر. غالبًا ما يتحول المستثمرون الباحثون عن الأمان إلى الفرنك السويسري، وهو موضوع انعكس في تحليلنا AUD/CHF فيما يتعلق بالطلبات على الملاذات الآمنة.

التوقعات والسيناريوهات

السيناريو الأساسي: نشاط مستمر ضمن نطاق محدد

في غياب صدمة بيانات كبيرة، يشير السيناريو الأساسي إلى أن AUD/JPY سيظل حساسًا للأنباء الرئيسية، وسيبقى ضمن نطاقه المحدد بين 106.15-106.59. من المتوقع أن يستمر السوق في إعادة تسعير مخاطر السياسة التجارية من خلال المراكز التكتيكية بدلاً من تمديد الاتجاهات طويلة الأجل.

السيناريو الهابط: تصاعد تقليل المخاطر

إذا تصاعدت عناوين الأخبار المتعلقة بالسياسة التجارية أو تسارع ضعف الأسهم عند إغلاق نيويورك، فقد يتفاقم الطلب على الين كملاذ آمن. في هذا السيناريو، من المرجح أن يتجه زوج AUD/JPY نحو 106.00 حيث تتفوق العملات الدفاعية على السلع والأصول عالية البيتا. يتوافق هذا مع الاتجاهات التي شوهدت في أزواج السلع الأخرى، مثل مذكرة سوق AUD/CAD، حيث تظل مخاطر السياسة علاوة مهيمنة.

ماذا ترقب بعد ذلك؟

يجب على المستثمرين التركيز على الإصدارات الاقتصادية الرئيسية التالية خلال الـ 24 ساعة القادمة:

• بدء بناء المساكن في الولايات المتحدة: فحص حاسم لانتقال السياسة.
• بيانات النشاط في الولايات المتحدة: مبيعات المنازل المعلقة لتقديم مؤشر على مكونات النمو المحلي.
• مخزونات EIA: بينما ترتبط بالطاقة، غالبًا ما تعمل هذه الأرقام كمؤشر على شهية المخاطرة العالمية.

• تحليل AUD/CHF: تفوق الفرنك السويسري في التحوط من مخاطر السياسة
• مذكرة سوق AUD/CAD: عملات السلع مرنة وسط مخاطر السياسة