AUD/JPY: Волатильность JPY встречается с растущей глобальной доходностью

Кросс-курс AUD/JPY столкнулся с волатильной сессией 20 января 2026 года, поскольку рынок боролся с двойным сценарием: растущей доходностью казначейских облигаций США и постоянной премией за риск торговой политики, которая способствовала позиционированию в японской иене и швейцарском франке как активах-убежищах.

Макроэкономические Драйверы: Политические Риски Против Дифференциалов Ставок

Основной темой, определяющей ценовое движение при открытии сессии в Нью-Йорке, был переход в защитные активы. В то время как доходность в США росла — доходность 2-летних казначейских облигаций достигла примерно 3.946%, а 10-летних — 4.27% — доллар США оставался в обороне. Это нетипичное расхождение предполагает, что рынок в настоящее время отдает приоритет ценообразованию «политического риска» над традиционным паритетом процентных ставок.

Ценообразование JPY оставалось двусторонним в течение всего утра. С одной стороны, более высокая глобальная доходность оказывала повышательное давление на USD/JPY за счет расширения дифференциалов ставок. С другой стороны, возобновленное хеджирование рисков и неопределенность, специфичная для Японии, ограничивали любое устойчивое бычье движение. Результатом для AUD/JPY стал осторожный подъем к уровню 106.39, более поддерживаемый переоценкой долларового сегмента, чем четким сигналом о повышении рисков.

Разбивка Сессии: Из Лондона в Нью-Йорк

Утро в Азии и Лондоне

Закрытие Азиатско-Тихоокеанского региона привело к осторожному открытию в Лондоне. Первоначальная ликвидность была низкой, поскольку трейдеры отслеживали продажи USD по основным валютным парам. Европейские акции оставались под давлением, а публикация данных по рынку труда Великобритании добавила слой сложности к кросс-валютным потокам, особенно затронув стерлинг и кросс-курсы с иеной.

Открытие Нью-Йорка и Повторный Вход на Наличный Рынок

Наличные рынки США вновь открылись после праздничного перерыва, вызвав всплеск кросс-активного хеджирования. Слабость акций, характеризующаяся примерно 1.0% снижением фьючерсов на S&P 500, укрепила защитное позиционирование на валютном рынке. Эта среда удерживала высокобета-пары, такие как AUD/JPY, в узком диапазоне, поскольку инвесторы взвешивали выгоду от кэрри-трейда против риска дерискинга, вызванного акциями.

Технический Анализ: Ключевые Уровни AUD/JPY

AUD/JPY закрыла сессию на уровне 106.39, немного выше своего открытия на уровне 106.16. Внутридневной диапазон был относительно ограничен и определялся конкретными техническими границами:

• Немедленное Сопротивление: 106.59 (Внутридневной максимум)
• Дневной Пивот: 106.38
• Основная Поддержка: 106.15 (Внутридневной минимум)
• Психологический Уровень: 106.00

Технически уровень 106.15 служит первой линией защиты для быков. Пробой ниже этого уровня может означать более глубокое падение к психологическому уровню 106.00. И наоборот, для повторного тестирования дневного максимума требуется устойчивое удержание выше пивота 106.38.

Сравнение с Региональными Аналогами

Сценарий риска был дополнительно усилен движениями доходности на вторичных рынках. При доходности 10-летних облигаций Германии на уровне 2.768% и Японии на уровне 2.163% сессия была не столько о простом разбросе спредов, сколько о комплексной передаче риска. Инвесторы, ищущие безопасности, часто переходили в швейцарский франк, что отражено в нашем анализе AUD/CHF относительно спроса на актив-убежище.

Прогноз и Сценарии

Базовый Сценарий: Постоянная Активность в Диапазоне

В отсутствие серьезного шока данных базовый сценарий предполагает, что AUD/JPY будет оставаться чувствительной к заголовкам, удерживаясь в установленном диапазоне 106.15–106.59. Ожидается, что рынок продолжит переоценку рисков торговой политики посредством тактического позиционирования, а не долгосрочных трендовых расширений.

Медвежий Сценарий: Эскалация Риска

Если заголовки о торговой политике обострятся или слабость акций ускорится к закрытию Нью-Йорка, спрос на иену как актив-убежище может углубиться. В этом сценарии AUD/JPY, вероятно, повернется к 106.00, поскольку защитные валюты превзойдут сырьевые товары и высокобета-активы. Это согласуется с тенденциями, наблюдаемыми в других сырьевых парах, таких как рыночная заметка по AUD/CAD, где политические риски остаются доминирующей премией.

Что Смотреть Дальше

Инвесторам следует сосредоточиться на следующих ключевых экономических отчетах в течение следующих 24 часов:

• Строительство нового жилья в США: Критическая проверка передачи политики.
• Данные по активности в США: Ожидаемые продажи жилья дадут представление о компонентах внутреннего роста.
• Инвентаризация EIA: Хотя эти данные относятся к энергетике, они часто служат показателем глобального аппетита к риску.

• Анализ AUD/CHF: Превосходство CHF на фоне хеджирования политических рисков
• Рыночная заметка AUD/CAD: Устойчивость валют сырьевых товаров на фоне политических рисков