Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ & NFP: Chiến lược Thu nhập Cố định

Khi chúng ta đang tiến gần đến cuối tháng, bối cảnh thu nhập cố định đang chuyển từ các câu chuyện vĩ mô lý thuyết sang thực tế khắc nghiệt của rủi ro sự kiện và động lực cung. Với lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm dao động ở mức 4,27%, bảy ngày tới đại diện cho một phép thử 'từ tiêu đề đến giá' quan trọng đối với các nhà giao dịch trái phiếu và nhà đầu tư vĩ mô.

Tổng quan thị trường hiện tại: Mốc lãi suất cơ bản

Để điều hướng biến động sắp tới, chúng ta phải xác định các tọa độ hiện tại của mình. Tính đến bản in hàng ngày ngày 30 tháng 1, giá US10Y trực tiếp phản ánh lợi suất 4,27%, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm có thời hạn ngắn hơn ở mức 3,58%. Chênh lệch này tiếp tục định hình cơ chế đường cong mà chúng ta đã theo dõi suốt quý. Trong khi đó, thị trường tiền tệ rộng lớn hơn đang phản ứng với Chỉ số Đồng đô la (DXY) ở mức 96,507 và giá dầu Brent giao dịch gần 69,61 USD.

Trong môi trường này, việc duy trì quan điểm US10Y thời gian thực là điều cần thiết. Nếu lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm vượt đáng kể so với mức hiện tại, nó có thể báo hiệu việc định giá lại phần bù kỳ hạn, đặc biệt khi giá dầu che lấp câu chuyện lạm phát. Đối với những người theo dõi tiêu chuẩn, tỷ giá US10Y trực tiếp hiện đang cho thấy một thị trường đang thận trọng cân bằng trước nguồn cung lớn.

Danh sách theo dõi hàng tuần: NFP và Động lực đấu giá

Phản ứng NFP so với dữ liệu công bố

Chất xúc tác chính cho phiên giao dịch sắp tới là báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm biết rằng con số chính thường ít quan trọng hơn phản ứng thị trường ngay lập tức. Khi nhìn vào biểu đồ US10Y trực tiếp, chúng ta đang tìm kiếm các dấu hiệu kiệt sức hoặc tăng tốc. Phản ứng beta cao đối với một bản in trung bình cho thấy vị thế đang bị kéo dài và thanh khoản đang mỏng đi.

Tông màu đấu giá và giá thầu gián tiếp

Ngoài dữ liệu, 'phần đuôi' (sự khác biệt giữa lợi suất được chấp nhận cao nhất và lợi suất trước bán) trong các cuộc đấu giá trái phiếu Kho bạc sắp tới sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng nhất về nhu cầu của các tổ chức. Theo dõi biểu đồ trực tiếp US10Y trong các cửa sổ đấu giá này cho phép các nhà giao dịch xem liệu các giá thầu gián tiếp—một đại diện cho sự quan tâm của các ngân hàng trung ương nước ngoài—có vẫn mạnh mẽ hay thị trường đang yêu cầu một phần bù cao hơn để hấp thụ nguồn cung mới.

Chiến lược và thực hiện: Tránh giao dịch quá mức

Các thời điểm sự kiện nổi tiếng là hiệu quả trong việc trừng phạt sự lười biếng và giao dịch quá mức. Bộ lọc nội bộ của chúng tôi vẫn đơn giản: nếu các tiêu đề di chuyển lãi suất nhiều hơn dữ liệu, rủi ro đang tăng lên và thanh khoản khan hiếm. Ngược lại, nếu dữ liệu đẩy giá US10Y trực tiếp trong khi các tiêu đề mờ dần, chúng ta đang thấy một chế độ thị trường lành mạnh, hoạt động tốt.

Trước khi tuần lễ bắt đầu, hãy xác định luận điểm của bạn và các mức vô hiệu hóa. Cho dù bạn đang theo dõi nguồn cấp dữ liệu US10Y thời gian thực để phòng ngừa rủi ro hay một giao dịch định hướng, việc có kế hoạch khi bạn sai quan trọng hơn là đúng. Thị trường hiện nay ít xoay quanh những câu chuyện phóng đại mà tập trung nhiều hơn vào cơ chế thanh toán đấu giá và thiết lập lại vị thế.

• Phân tích lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ 4,24%: Tại sao dầu ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu
• Cơ chế đường cong: Tại sao lợi suất dài hạn tính phí thuê
• Phân tích thị trường trái phiếu: Tại sao sự né tránh của nhà đầu tư tạo ra cơ hội
• Phân tích hiệu suất của đồng đô la Mỹ: Tại sao đô la yếu tác động đến thị trường toàn cầu