Lịch rủi ro vĩ mô: Điều hướng 7 sự kiện thị trường hàng đầu

Thị trường đang bước vào một tuần với dòng dữ liệu dày đặc, đủ để thay đổi nhanh chóng các quan điểm, đặc biệt khi sự tương tác giữa các chỉ số hoạt động và quyết định của ngân hàng trung ương đạt đến đỉnh điểm. Đối với các nhà giao dịch theo dõi bức tranh vĩ mô toàn cầu, rủi ro chính nằm ở trình tự: một tín hiệu diều hâu vào đầu tuần có thể kích hoạt thị trường cho một động thái lớn hơn dựa trên dữ liệu sau đó, đặc biệt là xung quanh xu hướng lao động Mỹ và kỳ vọng lãi suất.

Cụm hoạt động và PMI: Tăng trưởng so với Lạm phát

PMI vẫn là nền tảng của phân tích cơ bản, không chỉ là thước đo tăng trưởng mà còn vì chúng cung cấp hai tín hiệu quan trọng: động lực nhu cầu thông qua các đơn đặt hàng mới và áp lực lạm phát tiềm ẩn thông qua giá cả phải trả. Hiện tại, sự kết hợp đáng lo ngại nhất đối với các tài sản rủi ro là "tăng trưởng ổn định, giá nóng", điều này có xu hướng đẩy lợi suất cao hơn và gây áp lực lên định giá. Ngược lại, môi trường "tăng trưởng chậm, giá giảm" thường hỗ trợ khẩu vị rủi ro. Khi các nhà giao dịch theo dõi giá DXY trực tiếp, mối quan hệ giữa các bản in hoạt động này và sức mạnh của đồng đô la sẽ là yếu tố tối quan trọng.

Truyền thông của Ngân hàng Trung ương: Chức năng Phản ứng

Khi chúng ta điều hướng một số quyết định của ngân hàng trung ương cao cấp trong tuần này, những thay đổi lãi suất thực tế thường chỉ là thứ yếu so với hướng dẫn định hướng được đưa ra bởi các nhà hoạch định chính sách. Thị trường sẽ tập trung chặt chẽ vào cuộc thảo luận về lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương. Sự truyền thông này thường quyết định quỹ đạo giá US10Y trực tiếp, đặc biệt nếu có sự thay đổi nhận thức về sự cân bằng giữa rủi ro tăng trưởng và lạm phát. Hiểu chức năng phản ứng là chìa khóa để định thời điểm tham gia vào cả thị trường thu nhập cố định và tiền tệ.

Điểm neo biến động: Dữ liệu ISM và Lao động Mỹ

Dữ liệu hoạt động và lao động Mỹ vẫn là điểm neo rõ ràng cho định giá lãi suất toàn cầu. Các bản phát hành trung gian thường định hình vị thế trước báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP), và có thể khuếch đại đáng kể các động thái nếu thị trường một chiều. Ví dụ, biểu đồ DXY trực tiếp thường phản ánh những thay đổi sớm trong tâm lý sau dữ liệu ISM sản xuất và dịch vụ. Theo dõi biểu đồ DXY trực tiếp cho phép các nhà giao dịch phát hiện sự cạn kiệt xu hướng hoặc tăng tốc đột phá trước khi các con số lao động chính được công bố.

Theo dõi nguồn cấp dữ liệu DXY thời gian thực là điều cần thiết trong các khung thời gian có tốc độ cao này. Khi tỷ giá DXY trực tiếp bắt đầu dao động quanh các mức tâm lý, điều này thường báo hiệu sự định giá lại phần đầu của đường cong lợi suất. Cho dù bạn đang theo dõi chỉ số đô la trực tiếp để tìm dấu hiệu của dòng tiền phòng thủ hay tìm kiếm chuyển đổi tỷ giá DXY sang USD trực tiếp (về mặt khái niệm), trọng tâm vẫn là khả năng của thị trường lao động Mỹ để chịu được áp lực lãi suất hiện tại.

Xây dựng kịch bản cho tuần tới

• Trường hợp cơ sở (60%): Các bản in hỗn hợp không có xu hướng rõ ràng, dẫn đến giao dịch trong phạm vi mà các yếu tố kỹ thuật và vị thế chiếm ưu thế.
• Trường hợp rủi ro tăng (20%): Lạm phát tiếp tục giảm cùng với hoạt động ổn định; lợi suất giảm nhẹ trong khi cổ phiếu và FX beta cao cải thiện.
• Trường hợp rủi ro giảm (20%): Lạm phát dai dẳng hoặc dữ liệu lao động mạnh mẽ buộc phải định giá lại theo hướng diều hâu, khiến USD hoạt động tốt hơn và cổ phiếu chao đảo.

Cuối cùng, tuần này nên được coi là một bản đồ biến động. Ưu tiên dữ liệu làm thay đổi kỳ vọng lãi suất ngắn hạn và duy trì kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt khi các quan điểm diễn ra.

• Tuần tới: Ngân hàng Trung ương, PMI và Dữ liệu việc làm Mỹ Neo giữ biến động vĩ mô
• Sửa đổi tiêu chuẩn bảng lương Mỹ: Tại sao xu hướng quan trọng hơn tin tức tiêu đề