欧元/澳元分析：美元走软加剧风险，高贝塔资产受追捧

1月20日交易时段，欧元/澳元走高，收于1.7401。美元普遍走软抵消了名义收益率上升的影响。尽管美国10年期国债收益率回升至4.27%左右，但市场主要驱动因素转向贸易政策不确定性以及不断上升的政策风险溢价，引发了对高贝塔资产和避险资产的战术性购买。

市场驱动因素：政策风险超越收益率利差

1月20日全球外汇市场由坚挺的利率和积极的风险对冲之间复杂的互动所定义。尽管美国2年期国债收益率保持在3.946%附近，但美元仍难以站稳脚跟，投资者寻求规避与贸易相关的波动性。

美元疲软叙事

马丁·路德·金纪念日假期后，美国现货市场重新开盘，股市情绪低迷。美元指数DXY在98.0200至98.9000之间宽幅震荡，最终收于98.3300附近。这种疲软使得欧元/澳元重新定价走高，从开盘的1.7347升至盘中高点1.7467。在这种环境下，此举首先被解读为美元腿重新定价，相对利率差异仅作为次要过滤因素。

欧元/澳元技术水平和盘中走势

今天的价格走势为本周余下时间设定了明确的界限。该货币对在1.7307（今日低点）找到重要支撑，同时在1.7467水平遭遇阻力。1.7400的心理关口仍然是短期动能的关键枢轴点。

• 阻力：1.7467（盘中高点）
• 枢轴水平：1.7392
• 支撑：1.7307（盘中低点）

利率与跨资产传导

尽管美国利率居高不下，但涌入瑞郎等防御性货币的热潮抵消了其影响。相比之下，德国10年期国债收益率为2.768%，表明欧元/澳元的走强更多是由于澳元对股市疲软的敏感性，而非欧洲收益率表现出色，标准普尔500指数期货下跌约1.0%。

展望未来：经济催化剂

交易员应关注即将公布的美国数据，这可能阐明美联储的政策走向并影响全球风险偏好。主要发布包括：

• 美国新屋开工和建筑许可：周三，伦敦时间13:30。
• 美国成屋待完成销售：周三，伦敦时间15:00。
• 贸易政策头条：在交易时段交接时存在跳空的可能性。

有关这些宏观主题如何影响其他主要交叉盘的更多信息，请参阅我们关于欧元/澳元市场分析：应对1.8244枢轴的分析，或探讨贸易政策不确定性和市场波动性的广泛影响。

• 欧元/澳元市场分析：MLK日期间应对1.8244枢轴
• 贸易政策不确定性：信心和资本支出如何驱动市场波动
• 美国500指数分析：关税风险溢价飙升导致S&P 500下跌