تحليل سوق EUR/NZD: 2.0265 نقطة محورية وسط إعادة تسعير للمخاطر

ارتفع زوج EUR/NZD يوم الثلاثاء، ليصل إلى 2.0265 (+0.17%) حيث عانت الأسواق العالمية من عدم اليقين بشأن السياسة التجارية وإعادة تسعير واسعة للمخاطر المتعلقة بالسياسات. على الرغم من ارتفاع عوائد الولايات المتحدة، ظل الدولار الأمريكي ضعيفًا، مما سمح لليورو بتحقيق مكاسب مقابل العملات ذات البيتا العالية مثل الدولار النيوزلندي خلال جلسة نيويورك المتقلبة.

ملخص تنفيذي

يظل المحرك الرئيسي للسوق هو علاوة "مخاطر السياسة"، والتي ضغطت على الدولار الأمريكي في جميع المجالات. بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية – حيث وصلت سندات السنتين إلى حوالي 3.946% وسندات العشر سنوات إلى 4.27% – انفصل الارتباط التقليدي بين العوائد المرتفعة والدولار القوي. وبدلاً من ذلك، عززت العوائد المرتفعة التقلبات وأذكت الطلب على التحوطات الدفاعية وأصول الملاذ الآمن.

تحليل الجلسة: التدفق الزمني

• إغلاق آسيا حتى افتتاح لندن: حافظت الأسواق على نبرة حذرة من تجنب المخاطر. كان الطلب على الملاذ الآمن واضحًا في الفرنك السويسري والين الياباني، بينما عرض الدولار الأمريكي في أزواج حيث يمكن التعبير عن البيع بوضوح، مثل اليورو والجنيه الإسترليني.
• صباح لندن: أضافت بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة إشارة إلى قناة تسعير بنك إنجلترا، مما أثر على التقاطعات الأوروبية. ظلت الأسهم ثقيلة، وبدأت أسواق العملات الأجنبية بالتداول عبر عدسة "المخاطر + السياسة" بدلاً من فروق أسعار الفائدة البسيطة.
• افتتاح نيويورك: مع إعادة فتح أسواق النقد الأمريكية بعد العطلة، تكثف التحوط عبر الأصول. انخفضت عقود S&P 500 الآجلة حوالي 1.0%، مما عزز المراكز الدفاعية في سوق العملات الأجنبية.

المستويات الفنية لزوج EUR/NZD والقراءات

تميز حركة السعر اليوم في زوج EUR/NZD بنطاق تداول يومي بين 2.0219 و 2.0320. تعكس هذه الحركة أولاً إعادة تسعير لجزء الدولار الأمريكي، مع عمل فروق أسعار الفائدة النسبية كمرشح ثانوي.

المستويات الرئيسية للمراقبة

• الدعم: 2.0219 (أدنى مستوى خلال اليوم)
• المقاومة: 2.0320 (أعلى مستوى خلال اليوم)
• المحور / المستوى المتوسط: 2.0268
• المستوى النفسي: 2.0300

سيؤدي الانهيار دون 2.0219 إلى إعادة ضبط الزخم، بينما يمكن أن يشير الدفع المستمر فوق منطقة المقاومة 2.0320 إلى استمرار الاتجاه نحو مستوى 2.0346.

أسعار الفائدة والانتقال عبر الأصول

ظل الجزء الأمامي من منحنى العائد الأمريكي ثابتًا، والذي في نظام سوق نموذجي كان سيدعم الدولار الأمريكي. ومع ذلك، تشير الظروف الحالية إلى تحول نحو لغة إدارة المخاطر. لمزيد من السياق حول كيفية تعامل البنوك المركزية مع هذا، راجع تقريرنا حول اتصالات البنوك المركزية وإدارة المخاطر.

تؤكد العوائد المقارنة في ألمانيا (~2.768%) واليابان (~2.163%) أن هذا ليس مجرد تداول فروقات بسيط؛ إنه سرد للمخاطر حيث تؤدي العوائد إلى تضخيم التقلبات بدلاً من توجيه تدفقات رأس المال. وقد كافحت العملات ذات البيتا العالية مثل الدولار النيوزلندي للتحرك بوضوح مع استمرار ضعف الأسهم النظامي.

السيناريوهات الاحتمالية

الحالة الأساسية (60%): تستمر حساسية العناوين الرئيسية

في غياب صدمة بيانات رئيسية، تستمر السوق في تسعير مخاطر السياسة من خلال تحديد المواقع التكتيكية. نتوقع أن يظل زوج EUR/NZD في اتجاهين ضمن نطاق اليوم المحدد حتى يحدث اختراق حاسم للأطراف.

الحالة البديلة: تمديد تجنب المخاطر (20%)

إذا تصاعدت عناوين السياسة التجارية أو ضربت موجة أخرى من تقليل المخاطر الأسهم، ستتفوق العملات الدفاعية. في هذا السيناريو، من المرجح أن يدور زوج EUR/NZD في الاتجاه المفضل من قبل مجمع الملاذ الآمن. يتم استكشاف الديناميكيات ذات الصلة في تحليل سوق EURNZD حول مخاطر التعريفة الجمركية.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

يجب على المستثمرين مراقبة الإصدارات الاقتصادية التالية خلال الـ 24 ساعة القادمة للمحفزات المحتملة:

• بيانات الإسكان في الولايات المتحدة (الأربعاء): تصاريح البناء وبدء الإسكان في الساعة 13:30 بالتوقيت العالمي المنسق. راجع معاينتنا حول بدء الإسكان ونقل السياسات.
• U.S. Activity Follow-through: مبيعات المنازل المعلقة في الساعة 15:00 بالتوقيت العالمي المنسق.
• تحديثات السياسة التجارية: تظل هذه هي "مخاطر الثغرة" المهيمنة خلال عمليات تسليم الجلسة بين لندن ونيويورك.

• تحليل سوق EURNZD: التعامل مع المحور 2.0110 وسط يوم مارتن لوثر كينغ
• اتصالات البنوك المركزية: عودة لغة إدارة المخاطر
• معاينة بدء الإسكان الأمريكي: تتبع نقل سياسة سعر الفائدة