Análise EUR/NZD: Pivô em 2.0265 em Meio à Reprecificação de Risco Macro

O par EUR/NZD negociou em alta na terça-feira, atingindo 2.0265 (+0,17%), enquanto os mercados globais lidavam com a incerteza da política comercial e uma ampla reprecificação dos riscos relacionados à política. Apesar do aumento das taxas de juros dos EUA, o Dólar Americano permaneceu fraco, permitindo que o Euro ganhasse terreno contra moedas de beta alto como o Dólar Neozelandês durante uma sessão volátil em Nova York.

Resumo Executivo

O principal impulsionador do mercado continua sendo o prêmio de “risco político”, que tem pressionado o USD em toda a linha. Embora os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA tenham subido – com a nota de 2 anos atingindo aproximadamente 3.946% e a de 10 anos chegando a 4.27% – a correlação tradicional entre rendimentos mais altos e um Dólar mais forte se dissociou. Em vez disso, os rendimentos elevados reforçaram a volatilidade e alimentaram a demanda por proteções defensivas e ativos de refúgio.

Análise da Sessão: Fluxo Cronológico

• Fechamento da Ásia para Abertura de Londres: Os mercados mantiveram um tom cauteloso de aversão ao risco. A demanda por refúgio foi visível no CHF e JPY, enquanto o USD foi oferecido em pares onde a venda poderia ser expressa claramente, como EUR e GBP.
• Manhã de Londres: Os dados do mercado de trabalho do Reino Unido adicionaram um sinal ao canal de precificação do Banco da Inglaterra, impactando os cruzamentos europeus. As ações permaneceram pesadas, e os mercados de câmbio começaram a negociar através de uma lente de “risco + política” em vez de simples diferenciais de taxas.
• Abertura de NY: À medida que os mercados à vista dos EUA reabriram após o feriado, a proteção interativos se intensificou. Os futuros do S&P 500 caíram aproximadamente 1,0%, reforçando o posicionamento defensivo no espaço cambial.

Níveis Técnicos e Interpretação do EUR/NZD

A ação do preço de hoje no EUR/NZD foi caracterizada por um intervalo intradiário de 2.0219–2.0320. O movimento reflete inicialmente uma reprecificação da perna do USD, com os spreads de taxas de juros relativas atuando como um filtro secundário.

Níveis Chave para Observar

• Suporte: 2.0219 (Mínima Intradiária)
• Resistência: 2.0320 (Máxima Intradiária)
• Pivô/Nível Médio: 2.0268
• Nível Psicológico: 2.0300

Uma quebra abaixo de 2.0219 exporia uma redefinição de momentum, enquanto um impulso sustentado acima da zona de resistência de 2.0320 poderia sinalizar uma continuação da tendência em direção ao nível de 2.0346.

Taxas e Transmissão Multi-Ativos

A extremidade de curto prazo da curva dos EUA permaneceu firme, o que em um regime de mercado típico sustentaria o Dólar. No entanto, as condições atuais sugerem uma mudança para uma linguagem de gestão de risco. Para mais contexto sobre como os bancos centrais estão navegando isso, veja nosso relatório sobre Comunicação e Gestão de Risco do Banco Central.

Os rendimentos comparativos na Alemanha (~2.768%) e no Japão (~2.163%) sublinham que não se trata de uma simples negociação de spread; é uma narrativa de risco onde os rendimentos estão amplificando a volatilidade em vez de direcionar os fluxos de capital. Moedas de alto beta como o NZD tiveram dificuldade em apresentar tendências claras, uma vez que a fraqueza sistêmica do mercado de ações persiste.

Cenários Probabilísticos

Caso Base (60%): Persistência da Sensibilidade às Notícias

Na ausência de um choque de dados significativo, o mercado continua a precificar o risco político através de posicionamento tático. Esperamos que o EUR/NZD permaneça bidirecional dentro do intervalo estabelecido hoje até que ocorra uma quebra decisiva dos extremos.

Caso Alternativo: Extensão da Aversão ao Risco (20%)

Caso as notícias sobre a política comercial se intensifiquem ou uma nova onda de aversão ao risco atinja as ações, moedas defensivas superarão. Neste cenário, o EUR/NZD provavelmente girará na direção preferida pelo complexo de refúgio. Dinâmicas relacionadas são exploradas em nossa Análise de Mercado EURNZD sobre Risco de Tarifas.

O Que Observar a Seguir

Os investidores devem monitorar os seguintes lançamentos econômicos nas próximas 24 horas para potenciais catalisadores:

• Dados Habitacionais dos EUA (Quarta-feira): Licenças de Construção e Inícios de Construção às 13:30 UTC. Veja nossa prévia sobre Inícios de Construção e Transmissão de Políticas.
• Andamento da Atividade dos EUA: Vendas de Imóveis Pendentes às 15:00 UTC.
• Atualizações da Política Comercial: Estes permanecem o “risco de lacuna” dominante durante as transições de sessão entre Londres e Nova York.

• Análise de Mercado EURNZD: Navegando o Pivô de 2.0110 em Meio ao Feriado de MLK
• Comunicação do Banco Central: O Retorno da Linguagem de Gestão de Risco
• Prévia dos Inícios de Construção dos EUA: Acompanhando a Transmissão da Política de Taxas de Juros