EUR/NZD: Анализ 2.0265 как ценовой оси на фоне макрорисков

Пара EUR/NZD торговалась выше во вторник, достигнув 2.0265 (+0.17%), поскольку мировые рынки боролись с неопределенностью торговой политики и широкой переоценкой рисков, связанных с политикой. Несмотря на рост доходности в США, доллар США оставался слабым, что позволило евро укрепиться по отношению к высокодоходным валютам, таким как новозеландский доллар, во время волатильной Нью-Йоркской сессии.

Резюме

Основным двигателем рынка остается премия за «политический риск», которая повсеместно оказывала давление на доллар США. В то время как доходность казначейских облигаций США росла — 2-летние ноты достигли примерно 3.946%, а 10-летние — 4.27% — традиционная корреляция между более высокой доходностью и более сильным долларом США нарушилась. Вместо этого, повышенная доходность усилила волатильность и подпитала спрос на защитные хеджи и активы-убежища.

Анализ сессии: Хронологический порядок

• Закрытие Азии до открытия Лондона: Рынки сохраняли осторожный настрой избегания рисков. Спрос на активы-убежища был заметен в CHF и JPY, в то время как USD продавался в парах, где продажи могли быть выражены чисто, таких как EUR и GBP.
• Лондонское утро: Данные по рынку труда Великобритании добавили сигнал к каналу ценообразования Банка Англии, влияя на европейские кроссы. Акции оставались под давлением, а валютные рынки начали торговать через призму «риск + политика», а не просто дифференциалов ставок.
• Открытие Нью-Йорка: По мере возобновления работы кассовых рынков США после праздника, хеджирование между активами усилилось. Фьючерсы на S&P 500 упали примерно на 1.0%, усиливая оборонительное позиционирование на валютном рынке.

Технические уровни и анализ EUR/NZD

Сегодняшняя динамика цен EUR/NZD характеризовалась внутридневным диапазоном 2.0219–2.0320. Движение отражает переоценку USD-части, при этом относительные спреды процентных ставок выступают в качестве вторичного фильтра.

Ключевые уровни для отслеживания

• Поддержка: 2.0219 (Внутридневной минимум)
• Сопротивление: 2.0320 (Внутридневной максимум)
• Ценовая ось/Средний уровень: 2.0268
• Психологический уровень: 2.0300

Прорыв ниже 2.0219 обнажит сброс импульса, в то время как устойчивый прорыв выше зоны сопротивления 2.0320 может сигнализировать о продолжении тренда к уровню 2.0346.

Ставки и передача между активами

Короткий конец кривой доходности США оставался стабильным, что в типичном рыночном режиме поддерживало бы доллар США. Однако текущие условия указывают на сдвиг в сторону рискового управления. Для получения дополнительной информации о том, как центральные банки управляют этим, см. наш отчет о Коммуникации Центральных Банков и Управлении Рисками.

Сравнительные доходности в Германии (~2.768%) и Японии (~2.163%) подчеркивают, что это не простая торговля спредами; это рисковый нарратив, где доходности усиливают волатильность, а не направляют потоки капитала. Высокодоходные валюты, такие как NZD, с трудом демонстрировали четкий тренд, поскольку системная слабость акций сохраняется.

Вероятностные сценарии

Базовый сценарий (60%): Чувствительность к новостям сохраняется

В отсутствие крупного шока данных рынок продолжает учитывать политический риск через тактическое позиционирование. Мы ожидаем, что EUR/NZD будет оставаться в пределах установленного сегодня диапазона до тех пор, пока не произойдет решительный прорыв экстремумов.

Альтернативный сценарий: Продолжение избегания рисков (20%)

В случае эскалации новостей о торговой политике или новой волны дерискинга на рынках акций, защитные валюты покажут лучшие результаты. В этом сценарии EUR/NZD, вероятно, будет двигаться в направлении, предпочтительном для активов-убежищ. Связанные динамики исследуются в нашем Анализе рынка EURNZD по тарифному риску.

Что дальше?

Инвесторам следует отслеживать следующие экономические данные в течение следующих 24 часов для потенциальных катализаторов:

• Данные по жилью в США (среда): Разрешения на строительство и Начало строительства жилья в 13:30 UTC. См. наш обзор Начало строительства жилья и трансмиссии политики.
• Дальнейшая активность в США: Продажи вторичного жилья в ожидании в 15:00 UTC.
• Обновления торговой политики: Это остаются доминирующим «риском разрыва» во время переходов сессий между Лондоном и Нью-Йорком.

• Анализ рынка EURNZD: Навигация по ценовой оси 2.0110 в условиях Дня Мартина Лютера Кинга
• Коммуникации Центральных Банков: Возвращение языка управления рисками
• Предварительный обзор начала строительства жилья в США: Отслеживание трансмиссии процентных ставок