MAS Σιγκαπούρης: Διατήρηση Πολιτικής, Αύξηση Προβλέψεων Πληθωρισμού 2026

Η Νομισματική Αρχή της Σιγκαπούρης (MAS) επέλεξε να διατηρήσει τις τρέχουσες ρυθμίσεις νομισματικής της πολιτικής, ακόμη και αν αναθεώρησε προς τα πάνω τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό για το 2026. Αυτή η απόφαση υπογραμμίζει μια κεντρική τράπεζα που αισθάνεται θεμελιωδώς άνετα με τις τρέχουσες τροχιές ανάπτυξης αλλά είναι όλο και πιο επιφυλακτική όσον αφορά τις επίμονες πιέσεις στις τιμές που αναδύονται στο δεύτερο μισό της δεκαετίας.

Μακροοικονομικό Πλαίσιο: Η Ανάπτυξη Ξεπερνά τις Προσδοκίες

Η οικονομική απόδοση της Σιγκαπούρης το 2025 παρείχε ένα ισχυρό θεμέλιο για την τελευταία αυτή συνεδρίαση πολιτικής. Η ανάπτυξη του ΑΕΠ για το προηγούμενο έτος διαμορφώθηκε στο σταθερό 4,8%, ξεπερνώντας σημαντικά την αρχική επίσημη καθοδήγηση περίπου 4,0%. Ενώ η κυβέρνηση αναμένει μια σκόπιμη επιβράδυνση το 2026 —προβλέποντας ανάπτυξη μεταξύ 1,0% και 3,0%— η υποκείμενη δυναμική παραμένει αναμφισβήτητη. Αυτή η ανθεκτικότητα επιτρέπει στη MAS να διατηρήσει ένα υψηλό όριο για οποιαδήποτε στροφή προς τη χαλάρωση.

Η παρακολούθηση του νομίσματος παραμένει ζωτικής σημασίας για τους περιφερειακούς επενδυτές. Για όσους παρακολουθούν την αλληλεπίδραση του δολαρίου ΗΠΑ με τους μεγάλους ασιατικούς κόμβους, η ζωντανή τιμή USDSGD αντικατοπτρίζει την άμεση "πέψη" από την αγορά αυτών των προβλέψεων πληθωρισμού με ανοδική τάση. Επί του παρόντος, η ζωντανή τιμή USD SGD δείχνει μια αγορά που προσαρμόζεται στην πραγματικότητα ότι το "υψηλότερο για μεγαλύτερο" ισχύει για τον διάδρομο συναλλαγματικών ισοτιμιών της Σιγκαπούρης όσο και για τα παγκόσμια επιτόκια.

Αναθεωρημένες Προβλέψεις Πληθωρισμού: Ένα Σήμα Επαγρύπνησης

Το πιο σημαντικό συμπέρασμα από τη δήλωση της MAS ήταν η προσαρμογή τόσο του δομικού όσο και του συνολικού πληθωρισμού για το 2026. Οι προβλέψεις μετακινήθηκαν σε ένα εύρος 1,0%–2,0%, από το προηγούμενο 0,5%–1,5%. Δεδομένου ότι ο δομικός πληθωρισμός του Δεκεμβρίου καταγράφηκε στο 1,2% σε ετήσια βάση, η MAS σηματοδοτεί αποτελεσματικά ότι η διαδικασία αποπληθωρισμού έχει σταθεροποιηθεί. Αυτή η αλλαγή υποδηλώνει ότι η ζωντανή τιμή USD/SGD μπορεί να αντιμετωπίσει πτωτικές πιέσεις καθώς το τοπικό νόμισμα χρησιμοποιείται ως εργαλείο για την αποδυνάμωση του εισαγόμενου πληθωρισμού που οφείλεται στο κόστος.

Το Μοναδικό Πλαίσιο της Σιγκαπουριανής Πολιτικής

Σε αντίθεση με τις περισσότερες κεντρικές τράπεζες που χρησιμοποιούν τα επιτόκια ως κύριο μοχλό τους, η MAS διαχειρίζεται την οικονομία μέσω της Ονομαστικής Αποτελεσματικής Συναλλαγματικής Ισοτιμίας του Δολαρίου Σιγκαπούρης (S$NEER). Προσαρμόζοντας την κλίση, το μέσο σημείο και το εύρος αυτής της ζώνης νομίσματος, η MAS ελέγχει τον πληθωρισμό καθιστώντας τις εισαγωγές φθηνότερες ή ακριβότερες. Συνεπώς, η παρατήρηση της τιμής USD SGD και του ζωντανού γραφήματος USD SGD είναι απαραίτητη για την κατανόηση του επιδιωκόμενου περιοριστικού ή διευκολυντικού χαρακτήρα του τρέχοντος καθεστώτος.

Επιπτώσεις στην Αγορά και η Πορεία μπροστά

Το ζωντανό διάγραμμα USD SGD αποκαλύπτει ένα νόμισμα που υποστηρίζεται από αυτήν την προκατάληψη ευαισθησίας στον πληθωρισμό. Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι ενώ η πολιτική ήταν "αμετάβλητη", ο τόνος ήταν κάθε άλλο παρά χαλαρός. Οι σταθερές τοπικές προσδοκίες για τα επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν, αν και τα δεδομένα USD SGD σε πραγματικό χρόνο θα συνεχίσουν να επηρεάζονται από την πορεία της Federal Reserve και τις ευρύτερες τάσεις της ζωντανής τιμής USD προς SGD.

Κοιτάζοντας μπροστά, οι συμμετέχοντες στην αγορά θα πρέπει να παρακολουθήσουν τις πιέσεις στους μισθούς και τη στενότητα στην αγορά εργασίας στην πόλη-κράτος. Εάν αυτοί οι εγχώριοι παράγοντες ευθυγραμμιστούν με την αύξηση του κόστους ενέργειας ή των ναύλων, η MAS ενδέχεται να αναγκαστεί να εντείνει περαιτέρω την κλίση της ανατίμησης του νομίσματος. Το να παρακολουθεί κανείς τη ζωντανή απόδοση του δολαρίου Σιγκαπούρης έναντι του σταθμισμένου με το εμπόριο καλαθιού θα είναι η κύρια μέθοδος για τη μέτρηση της επόμενης κίνησης πολιτικής.

• Κατακερματισμός Παγκόσμιας Ανάπτυξης: Διαχείριση Κινδύνων Πολιτικής το 2026
• Στρατηγική STI: Πλοήγηση στο επίπεδο Pivot 3.960 και το Άνοιγμα της Νέας Υόρκης