MAS w Singapurze utrzymuje politykę, podnosi prognozy inflacji na 2026 r.

Monetarny Urząd Singapuru (MAS) zdecydował się utrzymać obecne nastawienia polityki monetarnej, mimo że podwyższył prognozy inflacji na 2026 rok. Decyzja ta podkreśla, że bank centralny jest zasadniczo zadowolony z obecnych trajektorii wzrostu, ale coraz bardziej obawia się utrzymujących się presji cenowych pojawiających się w drugiej połowie dekady.

Kontekst makroekonomiczny: Wzrost przewyższa oczekiwania

Wyniki gospodarcze Singapuru w 2025 roku stanowiły solidną podstawę dla tego najnowszego spotkania polityki. Wzrost PKB w poprzednim roku wyniósł solidne 4,8%, znacznie przewyższając początkowe oficjalne wytyczne na poziomie około 4,0%. Chociaż rząd przewiduje celowe spowolnienie w 2026 roku – prognozując wzrost między 1,0% a 3,0% – bazowy impet pozostaje niezaprzeczalny. Ta odporność pozwala MAS utrzymać wysoki próg dla wszelkich zmian w kierunku łagodzenia.

Monitorowanie waluty pozostaje kluczowe dla regionalnych traderów. Dla tych, którzy śledzą interakcję dolara amerykańskiego z głównymi centrami azjatyckimi, cena USDSGD na żywo odzwierciedla natychmiastowe przyswojenie tych jastrzębio nastawionych prognoz inflacji przez rynek. Obecnie cena USD SGD na żywo pokazuje, że rynek dostosowuje się do rzeczywistości, w której „wyżej na dłużej” dotyczy korytarza kursowego Singapuru w takim samym stopniu, jak globalnych stóp procentowych.

Skorygowane prognozy inflacji: Sygnał czujności

Najważniejszym wnioskiem z oświadczenia MAS była korekta prognoz inflacji bazowej i ogólnej na 2026 rok. Projekcje zostały przesunięte do zakresu 1,0%–2,0%, z poprzednich 0,5%–1,5%. Biorąc pod uwagę, że inflacja bazowa w grudniu wyniosła 1,2% rok do roku, MAS skutecznie sygnalizuje, że proces dezinflacji osiągnął plateau. Ta zmiana sugeruje, że cena USD/SGD na żywo może napotkać presję spadkową, ponieważ lokalna waluta jest wykorzystywana jako narzędzie do osłabienia importowanej inflacji kosztowej.

Wyjątkowe ramy polityki singapurskiej

W przeciwieństwie do większości banków centralnych, które używają stóp procentowych jako głównego narzędzia, MAS zarządza gospodarką poprzez nominalny efektywny kurs wymiany dolara singapurskiego (S$NEER). Poprzez dostosowanie nachylenia, punktu środkowego i szerokości tego pasma walutowego, MAS kontroluje inflację, czyniąc import tańszym lub droższym. W związku z tym obserwowanie ceny USD SGD i wykresu USD SGD na żywo jest niezbędne do zrozumienia zamierzonego restrykcyjnego lub akomodacyjnego charakteru obecnego reżimu.

Implikacje rynkowe i droga naprzód

Wykres USD SGD na żywo pokazuje walutę wspieraną przez to nastawienie wrażliwe na inflację. Traderzy powinni zauważyć, że chociaż polityka była „niezmieniona”, ton był daleki od gołębiego. Oczekuje się, że stabilne lokalne oczekiwania dotyczące stóp procentowych utrzymają się, chociaż dane USD SGD w czasie rzeczywistym nadal będą pod wpływem ścieżki Rezerwy Federalnej i szerszych trendów kursu USD do SGD na żywo.

Patrząc w przyszłość, uczestnicy rynku powinni zwracać uwagę na presję płacową i zacieśnienie rynku pracy w mieście-państwie. Jeśli te czynniki krajowe zbiegną się z rosnącymi kosztami energii lub transportu, MAS może być zmuszony do dalszego zwiększenia nachylenia aprecjacji waluty. Monitorowanie dolara singapurskiego na żywo w stosunku do ważonego handlowo koszyka będzie główną metodą oceny kolejnego ruchu w polityce.

• Globalna fragmentaryzacja wzrostu: Zarządzanie ryzykiem polityki w 2026 roku
• Strategia STI: Nawigacja po poziomie piwotu 3 960 i otwarciu w Nowym Jorku