MAS Singapura Kekalkan Polisi, Naikkan Ramalan Inflasi 2026

Monetary Authority of Singapore (MAS) telah memilih untuk mengekalkan tetapan dasar monetari semasanya, walaupun ia menyemak semula ramalan inflasi untuk 2026. Keputusan ini menekankan bank pusat yang pada dasarnya selesa dengan trajektori pertumbuhan semasa tetapi semakin berhati-hati terhadap tekanan harga yang berterusan muncul pada separuh kedua dekad ini.

Konteks Makroekonomi: Pertumbuhan Melangkaui Jangkaan

Prestasi ekonomi Singapura pada tahun 2025 memberikan asas yang kukuh untuk mesyuarat dasar terkini ini. Pertumbuhan KDNK untuk tahun sebelumnya mencatat 4.8% yang kukuh, jauh melebihi panduan rasmi awal kira-kira 4.0%. Walaupun kerajaan menjangkakan penurunan yang disengajakan pada tahun 2026—mengunjurkan pertumbuhan antara 1.0% dan 3.0%—momentum yang mendasari tidak dapat dinafikan. Ketahanan ini membolehkan MAS mengekalkan piawaian tinggi untuk sebarang peralihan ke arah pelonggaran.

Memantau mata wang kekal penting bagi pedagang serantau. Bagi mereka yang menjejaki interaksi dolar AS dengan hab-hab utama Asia, harga langsung USDSGD mencerminkan penyerapan serta-merta pasaran terhadap unjuran inflasi yang cenderung hawkish ini. Ketika ini, harga langsung USD SGD menunjukkan pasaran menyesuaikan diri dengan realiti bahawa "lebih tinggi untuk lebih lama" terpakai untuk koridor kadar pertukaran Singapura sama seperti ia terpakai kepada kadar faedah global.

Unjuran Inflasi Semakan: Isyarat Kewaspadaan

Pengambilan utama yang paling signifikan dari kenyataan MAS adalah pelarasan unjuran inflasi teras dan keseluruhan untuk 2026. Unjuran telah diletakkan dalam julat 1.0%–2.0%, meningkat daripada 0.5%–1.5% sebelumnya. Memandangkan inflasi teras Disember direkodkan pada 1.2% tahun ke tahun, MAS secara berkesan memberi isyarat bahawa proses disinflasi telah mendatar. Peralihan ini menunjukkan bahawa harga langsung USD/SGD mungkin menghadapi tekanan ke bawah kerana mata wang tempatan digunakan sebagai alat untuk mengurangkan inflasi kos dorong yang diimport.

Rangka Kerja Unik Dasar Singapura

Tidak seperti kebanyakan bank pusat yang menggunakan kadar faedah sebagai penggerak utama mereka, MAS menguruskan ekonomi melalui Kadar Pertukaran Efektif Nominal Dolar Singapura (S$NEER). Dengan melaraskan cerun, titik tengah, dan lebar jalur mata wang ini, MAS mengawal inflasi dengan menjadikan import lebih murah atau lebih mahal. Oleh itu, memerhatikan harga USD SGD dan carta langsung USD SGD adalah penting untuk memahami sifat sekatan atau akomodatif rejim semasa.

Implikasi Pasaran dan Laluan Ke Hadapan

Carta langsung USD SGD mendedahkan mata wang yang disokong oleh bias sensitif inflasi ini. Pedagang harus ambil perhatian bahawa walaupun polisi "tidak berubah," nada itu jauh dari dovish. Jangkaan kadar tempatan yang stabil dijangka berterusan, walaupun data USD SGD masa nyata akan terus dipengaruhi oleh laluan Federal Reserve dan trend kadar langsung USD ke SGD yang lebih luas.

Ke hadapan, peserta pasaran harus memerhatikan tekanan gaji dan kekangan pasaran buruh di negara kota itu. Jika faktor domestik ini sejajar dengan kenaikan kos tenaga atau penghantaran, MAS mungkin terpaksa meningkatkan lagi cerun penghargaan mata wang. Memantau prestasi dolar Singapura langsung berbanding bakul berat dagangan akan menjadi kaedah utama untuk mengukur langkah dasar seterusnya.

• Fragmentasi Pertumbuhan Global: Menguruskan Risiko Dasar pada 2026
• Strategi STI: Mengemudi Tahap Pangsi 3,960 dan Pembukaan NY