新加坡金管局维持政策不变，上调2026年通胀预测

新加坡金融管理局（MAS）决定维持现有货币政策设置，甚至上调了2026年的通胀预测。这一决定表明，尽管金管局对当前增长轨迹感到基本满意，但对未来十年后半段出现的持续物价压力日益警惕。

宏观经济背景：增长超出预期

新加坡2025年的经济表现为此次政策会议提供了坚实基础。去年GDP增长达到4.8%的强劲水平，显著超出最初约4.0%的官方指导。尽管政府预计2026年增长将刻意放缓——预测增长介于1.0%至3.0%之间——但潜在的势头依然不容否认。这种韧性使得金管局在任何宽松政策转向方面都设定了高门槛。

对区域交易者而言，监控汇率仍然至关重要。对于那些追踪美元与亚洲主要中心互动的交易者，USDSGD实时价格反映了市场对这些偏鹰派通胀预测的即时消化。目前，USD SGD实时价格显示市场正在适应“更高更久”不仅适用于全球利率，也适用于新加坡汇率走廊的现实。

修订通胀预测：警惕的信号

金管局声明中最重要的内容是调整了2026年的核心通胀和总体通胀预测。预测区间从之前的0.5%–1.5%上调至1.0%–2.0%。考虑到12月份核心通胀同比录得1.2%，金管局实际上是在暗示通缩进程已趋于平稳。这一转变表明，由于当地货币被用作抑制进口成本推动型通胀的工具，USD/SGD实时价格可能会面临下行压力。

新加坡政策的独特框架

与大多数以利率作为主要杠杆的中央银行不同，金管局通过新加坡元名义有效汇率（S$NEER）来管理经济。通过调整该货币区间的斜率、中点和宽度，金管局通过使进口商品更便宜或更昂贵来控制通胀。因此，观察USD SGD价格和USD SGD实时图表对于理解当前政策的意图（紧缩或宽松）至关重要。

市场影响及未来展望

USD SGD实时图表显示新元受到这种通胀敏感倾向的支撑。交易者应注意，尽管政策“未 P不变”，但其基调远非鸽派。预计本地利率将保持稳定，尽管USD SGD实时数据将继续受到美联储路径以及更广泛的美元兑新元实时汇率趋势的影响。

展望未来，市场参与者应关注新加坡的工资压力和劳动力市场紧张状况。如果这些国内因素与能源或航运成本上升同步，金管局可能被迫进一步加大货币升值的斜率。密切关注新加坡元实时兑贸易加权一篮子货币的表现将是衡量下一次政策行动的主要方法。

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