Singapur MAS Politikayı Koruyor, 2026 Enflasyon Tahminlerini Yükseltiyor

Singapur Para Otoritesi (MAS), 2026 yılı enflasyon projeksiyonlarını yukarı yönlü revize etmesine rağmen mevcut para politikası ayarlarını sürdürme kararı aldı. Bu karar, merkez bankasının mevcut büyüme yörüngesinden memnun olduğunu ancak on yılın ikinci yarısında ortaya çıkan kalıcı fiyat baskıları konusunda giderek daha temkinli davrandığını gösteriyor.

Makroekonomik Bağlam: Büyüme Beklentilerin Üzerinde

Singapur'un 2025'teki ekonomik performansı, bu son politika toplantısı için sağlam bir temel oluşturdu. Geçen yılki GSYİH büyümesi %4,8 gibi güçlü bir seviyede gerçekleşerek, yaklaşık %4,0 olan başlangıçtaki resmi beklentiyi önemli ölçüde aştı. Hükümet 2026'da %1,0 ila %3,0 arasında bir büyüme öngörerek bilinçli bir yavaşlama beklese de, temel ivme inkar edilemez. Bu direnç, MAS'ın herhangi bir gevşeme yönündeki değişikliğe karşı yüksek bir çıta koymasını sağlıyor.

Kur takibi, bölgesel yatırımcılar için hayati önem taşımaktadır. ABD dolarının başlıca Asya merkezleriyle etkileşimini takip edenler için, USDSGD canlı fiyatı, bu şahin eğilimli enflasyon tahminlerinin piyasa anında sindirimini yansıtıyor. Şu anda, USD SGD canlı fiyatı, "uzun süre yüksek" politikasının küresel faiz oranları kadar Singapur döviz kuru koridoru için de geçerli olduğu gerçeğine uyum sağlayan bir piyasa gösteriyor.

Revize Edilmiş Enflasyon Tahminleri: Dikkat Sinyali

MAS açıklamasından çıkarılacak en önemli sonuç, 2026 için hem çekirdek hem de manşet enflasyon tahminlerinin ayarlanmasıydı. Projeksiyonlar, önceki %0,5-%1,5'ten %1,0-%2,0 aralığına yükseltildi. Aralık çekirdek enflasyonunun yıllık %1,2 olarak kaydedildiği göz önüne alındığında, MAS etkin bir şekilde dezenflasyon sürecinin düzleştiğini sinyalini veriyor. Bu değişiklik, yerel para biriminin ithal maliyet itici enflasyonu bastırmak için bir araç olarak kullanılması nedeniyle USD/SGD canlı fiyatının aşağı yönlü baskı altında kalabileceğini düşündürüyor.

Singapur Politikasının Benzersiz Çerçevesi

Çoğu merkez bankasının birincil kaldıraç olarak faiz oranlarını kullanmasının aksine, MAS ekonomiyi Singapur Doları Nominal Etkin Döviz Kuru (S$NEER) aracılığıyla yönetir. Bu kur bandının eğimini, orta noktasını ve genişliğini ayarlayarak, MAS ithalatı daha ucuz veya daha pahalı hale getirerek enflasyonu kontrol eder. Sonuç olarak, mevcut rejimin amaçlanan kısıtlayıcı veya destekleyici doğasını anlamak için USD SGD fiyatını ve USD SGD canlı grafiğini gözlemlemek esastır.

Piyasa Etkileri ve İleriye Dönük Yol

USD SGD canlı grafiği, bu enflasyona duyarlı eğilimle desteklenen bir para birimini ortaya koyuyor. Yatırımcılar, politikanın "değişmediği" ancak tonun güvercin olmaktan uzak olduğunu unutmamalıdır. İstikrarlı yerel oran beklentilerinin devam etmesi beklenirken, USD SGD gerçek zamanlı verileri Federal Rezerv'in yolu ve daha geniş USD'den SGD'ye canlı kur trendlerinden etkilenmeye devam edecektir.

İleriye dönük olarak, piyasa katılımcıları şehirdeki ücret baskılarını ve işgücü piyasası sıkılığını izlemelidir. Bu iç faktörler artan enerji veya nakliye maliyetleriyle uyumlu olursa, MAS döviz kurunun değer kazanma eğimini daha da dikleştirmek zorunda kalabilir. Ticaret ağırlıklı sepete karşı singapur doları canlı performansını takip etmek, bir sonraki politika hamlesini ölçmek için birincil yöntem olacaktır.

• Küresel Büyüme Parçalanması: 2026'da Politika Risklerini Yönetmek
• STI Stratejisi: 3.960 Dönüm Noktası Seviyesinde ve NY Açılışında Seyretmek