MAS de Singapur Mantiene Política, Eleva Pronósticos de Inflación 2026

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha optado por mantener sus actuales ajustes de política monetaria, incluso mientras revisa al alza sus proyecciones de inflación para 2026. Esta decisión subraya un banco central que se siente fundamentalmente cómodo con las trayectorias de crecimiento actuales, pero cada vez más cauteloso ante las presiones persistentes sobre los precios que surgen en la segunda mitad de la década.

Contexto Macroeconómico: El Crecimiento Supera las Expectativas

El desempeño económico de Singapur en 2025 proporcionó una base sólida para esta última reunión de política. El crecimiento del PIB para el año anterior se situó en un sólido 4.8%, superando significativamente la guía oficial inicial de aproximadamente el 4.0%. Aunque el gobierno anticipa una desaceleración deliberada en 2026 —proyectando un crecimiento entre el 1.0% y el 3.0%— el impulso subyacente sigue siendo innegable. Esta resiliencia permite a la MAS mantener un alto umbral para cualquier cambio hacia la flexibilización.

Monitorear la moneda sigue siendo vital para los operadores regionales. Para aquellos que siguen la interacción del dólar estadounidense con los principales centros asiáticos, el precio en vivo del USDSGD refleja la inmediata digestión del mercado de estos pronósticos de inflación con tendencia de ajuste. Actualmente, el precio en vivo del USD SGD muestra un mercado que se ajusta a la realidad de que “más alto por más tiempo” se aplica tanto al corredor del tipo de cambio de Singapur como a las tasas de interés globales.

Pronósticos de Inflación Revisados: Una Señal de Vigilancia

La conclusión más significativa de la declaración de la MAS fue el ajuste de los pronósticos de inflación subyacente y general para 2026. Las proyecciones se trasladaron a un rango de 1.0%–2.0%, frente al 0.5%–1.5% anterior. Dado que la inflación subyacente de diciembre se registró en 1.2% interanual, la MAS está señalando efectivamente que el proceso desinflacionario se ha estabilizado. Este cambio sugiere que el precio en vivo del USD/SGD podría enfrentar una presión a la baja, ya que la moneda local se utiliza como herramienta para amortiguar la inflación de costos importados.

El Marco Único de la Política de Singapur

A diferencia de la mayoría de los bancos centrales que utilizan las tasas de interés como su principal palanca, la MAS gestiona la economía a través de la Tasa de Cambio Efectiva Nominal del Dólar de Singapur (S$NEER). Al ajustar la pendiente, el punto medio y el ancho de esta banda monetaria, la MAS controla la inflación haciendo que las importaciones sean más baratas o más caras. En consecuencia, observar el precio del USD SGD y el gráfico en vivo del USD SGD es esencial para comprender la naturaleza restrictiva o acomodaticia prevista del régimen actual.

Implicaciones para el Mercado y el Camino a Seguir

El gráfico en vivo del USD SGD revela una moneda apoyada por este sesgo sensible a la inflación. Los operadores deben tener en cuenta que, si bien la política no cambió, el tono estuvo lejos de ser moderado. Se espera que persistan las expectativas de tasas locales estables, aunque los datos en tiempo real del USD SGD seguirán siendo influenciados por la trayectoria de la Reserva Federal y las tendencias más amplias de la tasa en vivo de USD a SGD.

De cara al futuro, los participantes del mercado deben estar atentos a las presiones salariales y la rigidez del mercado laboral en la ciudad-estado. Si estos factores internos se alinean con el aumento de los costos de la energía o del transporte marítimo, la MAS podría verse obligada a acentuar aún más la pendiente de apreciación de la moneda. Mantener un ojo en el rendimiento en vivo del dólar de Singapur frente a la canasta ponderada por el comercio será el principal método para evaluar el próximo movimiento de la política.

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