Analyse GBP/CAD : Volatilité due au risque politique autour du pivot 1.8677

La paire GBP/CAD a progressé au cours de la séance du 20 janvier, clôturant à 1.8675 alors que les participants du marché naviguaient dans un environnement complexe d'incertitude liée à la politique commerciale et de primes de risque changeantes. Alors que les rendements du Trésor américain ont augmenté, le dollar américain est resté globalement défensif, permettant à la livre sterling de gagner du terrain malgré une tendance généralement lourde sur les marchés boursiers mondiaux.

Facteurs du marché : Risque lié aux politiques et différentiels de taux

Le thème principal de la journée a été la réévaluation du « risque politique », qui a vu les traders se détourner du billet vert pour se tourner vers des actifs refuges traditionnels comme le franc suisse et le yen japonais. Étonnamment, le dollar canadien (CAD) a montré une résilience relative face à l'USD, soutenu par une légère compensation du complexe des matières premières, même si les contrats à terme sur le S&P 500 ont baissé d'environ 1,0 %.

Analyse de la séance

• Séance de Londres : Une vente précoce de l'USD était prédominante sur les paires du G10. Les données du marché du travail britannique publiées à 07h00, heure de Londres, ont fourni un nouveau catalyseur pour le canal de tarification de la BoE, alimentant la volatilité des croisements GBP.
• Ouverture de New York : Alors que les marchés au comptant rouvraient après le jour férié MLK, les couvertures inter-actifs se sont intensifiées. Malgré des rendements nominaux plus élevés (bons du Trésor américain à 10 ans à environ 4,27 %), l'USD est resté sensible aux flux d'actualités, renforçant le discours de couverture des risques plutôt que le comportement classique de carry trade.

Niveaux techniques et action des prix du GBP/CAD

Le marché d'aujourd'hui a vu le GBP/CAD évoluer dans une fourchette intrajournalière de 1.8613 à 1.8744. Le mouvement est actuellement d'abord une réévaluation du côté de l'USD, avec les écarts de taux d'intérêt relatifs agissant comme un filtre secondaire.

Niveaux clés à surveiller

• Résistance : Le plus haut du jour à 1.8744 constitue le plafond immédiat, suivi par le niveau psychologique de 1.8700.
• Pivot/Niveau médian : La zone 1.8677 sert d'ancrage central pour l'action actuelle des prix.
• Support : Le plus bas intrajournalier de 1.8613 fournit un support à court terme ; une rupture à ce niveau pourrait signaler une réinitialisation de l'élan vers 1.8580.

Transmission interne du marché

Des rendements élevés aux États-Unis soutiendraient généralement le dollar, mais aujourd'hui, ils ont amplifié la volatilité. Ce changement de régime souligne que le Forex se négocie actuellement sous un prisme de « risque + politique » plutôt que sous un simple différentiel de taux d'intérêt. Pour plus de contexte sur l'impact de ces risques politiques sur d'autres paires, consultez notre Analyse GBP/AUD : La dynamique de l'apha élevé augmente face aux risques de glissement de l'USD.

Perspectives et scénarios futurs

Scénario de base (probabilité de 60 %)

On s'attend à ce que les amplitudes persistent tant que l'USD reste sensible aux titres d'actualité. Le GBP/CAD devrait rester bidirectionnel dans la fourchette 1.8613-1.8744, à moins qu'un choc fondamental décisif ne se produise. L'invalidation de cette opinion nécessiterait un mouvement soutenu au-delà de 1.8777.

Scénarios alternatifs

Un approfondissement des tensions commerciales pourrait déclencher une prolongation de l'aversion au risque (probabilité de 20 %), favorisant la surperformance des valeurs refuges. Inversement, une reprise (probabilité de 20 %) pourrait survenir si le flux d'actualités se calme, permettant au dollar américain de se stabiliser sur son avantage de différentiel de taux, ce qui pourrait ramener le GBP/CAD vers son pivot de 1.8677.

À surveiller ensuite

Les traders devront se concentrer sur les données à venir concernant le logement aux États-Unis et les permis de construire (mercredi, 13h30 Londres), qui donneront une indication sur la transmission de la politique de taux d'intérêt. De plus, les données sur les stocks de brut de l'EIA seront cruciales pour l'orientation du CAD via le canal du risque des matières premières. Pour une vue d'ensemble des tendances industrielles nord-américaines, consultez notre rapport sur les Tendances de la production manufacturière américaine.

• Analyse GBP/AUD : La dynamique de l'apha élevé augmente face aux risques de glissement de l'USD
• Tendances de la production manufacturière américaine : Force des métaux vs Faiblesse de l'automobile
• Note de marché GBP/CAD : Naviguer le pivot 1.9027 en ce jour de MLK