Анализ доходности 10-летних облигаций США: Зона борьбы за отметку 4.24%

По мере приближения выходных после закрытия 30 января доходность 10-летних казначейских облигаций США находится на критическом уровне 4.241%. Этот уровень представляет собой нечто большее, чем просто число; это поле битвы, где ожидания экономического роста сталкиваются с рыночным спросом на надбавку за риск дюрации.

Понимание режима 10Y: Политика против премии за срок

Если краткосрочный сегмент кривой, в частности доходность 2-летних облигаций США, выступает в качестве основного барометра политики Федеральной резервной системы, то доходность 10-летних облигаций служит барометром для всей экономики плюс значительная надбавка. Эта надбавка — премия за срок — стала доминирующей переменной в начале 2026 года. При текущей ставке по US10Y в реальном времени рынок сигнализирует, что, хотя он может терпеть ограничительную политику, он требует более высокой компенсации за владение долгосрочным долгом на фоне постоянной фискальной и геополитической неопределенности. Для трейдеров, отслеживающих цену US10Y в реальном времени, уровень 4.24% указывает на хрупкое равновесие между надеждами на дезинфляцию и давлением со стороны предложения.

Техническая карта решений: ключевой уровень 4.245%

Исходя из пятничного диапазона от 4.226% до 4.265%, техническая картина четко определяется узкой полосой в 3.9 базисных пункта. Текущая ставка US10Y остается привязанной к средней точке диапазона, или ключевому уровню, в 4.245%. Для тех, кто следит за графиком US10Y в реальном времени, эта зона представляет собой информационный аукцион. Участники рынка должны рассматривать график US10Y в реальном времени не только для определения направления, но и для оценки качества принятия цены. Прорыв за пределы этого диапазона требует многократных закрытий и спокойных повторных тестов для признания его действительным. И наоборот, неудачный прорыв — когда доходность резко возрастает, но быстро возвращается к ключевому уровню 4.245% — обычно указывает на волатильность, вызванную новостями, а не на устойчивый институциональный поток.

Макроэкономические факторы и риски

Несколько катализаторов готовы изменить текущую ставку US10Y в ближайшие сессии. Во-первых, заявления Федеральной резервной системы остаются первостепенными; 10Y реагирует конкретно на «функцию реакции» центрального банка, а не только на само решение по процентной ставке. Кроме того, цены на энергоносители вновь становятся основным фактором инфляционных ожиданий. Как отмечалось в недавнем анализе сырой нефти, геополитические риски поддерживают цены на сырьевые товары, что напрямую влияет на долгосрочные точки безубыточности инфляции, видимые в канале US10Y в реальном времени.

План действий на предстоящую неделю

По мере приближения открытия европейских торгов в понедельник внимание по-прежнему сосредоточено на том, сможет ли график US10Y в реальном времени удержаться выше сопротивления 4.265% или вернется к поддержке 4.226%. Высокочастотные трейдеры, использующие график US10Y в реальном времени, должны искать «принятие» или «отклонение» на этих крайних значениях. Также важно следить за стороной предложения, поскольку дюрация часто распродается, когда обильное предложение казначейских облигаций на аукционах сталкивается со слабым маржинальным спросом со стороны международных покупателей. Для более широкого контекста того, как эта волатильность влияет на рынок с фиксированным доходом, трейдеры могут обратиться к анализу волатильности облигаций относительно спокойных режимов и растущих рисков.

• Анализ сырой нефти: торговля прорывом сопротивления 64.80
• Анализ волатильности рынка облигаций: Почему спокойные режимы увеличивают риски