Đức Dự Báo Tăng Trưởng 1% Năm 2026: Phục Hồi Nhờ Chính Sách

Động cơ kinh tế của Đức đang cho thấy những dấu hiệu khởi động lại yếu ớt, với Hiệp hội Ngân hàng Tiết kiệm (DSGV) dự kiến tốc độ tăng trưởng GDP đạt 1% vào năm 2026. Dự báo này đánh dấu sự thay đổi sau nhiều năm trì trệ, tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng đây là sự phục hồi 'được hỗ trợ bởi chính sách' hơn là một chu kỳ tự duy trì của khu vực tư nhân.

Chất Lượng Tăng Trưởng: Động Lực Tài Khóa so với Đầu Tư Tư Nhân

Thông điệp chính từ DSGV chỉ ra sự phục hồi khiêm tốn sau một thời kỳ trì trệ kéo dài. Tuy nhiên, một phần đáng kể của tăng trưởng này được cho là do các khoản chi tiêu một lần của chính phủ, đặc biệt là vào cơ sở hạ tầng, các biện pháp khí hậu và chi tiêu quốc phòng. Đối với các nhà giao dịch theo dõi giá EUR USD, sự khác biệt giữa tăng trưởng do tài khóa thúc đẩy và tăng tốc tự nhiên của khu vực tư nhân là rất quan trọng. Mặc dù chi tiêu chính phủ có thể thúc đẩy chỉ số GDP hàng năm, nhưng thường không kích hoạt việc tuyển dụng và chi tiêu vốn (capex) dài hạn cần thiết cho một xu hướng tiền tệ vững chắc.

Khi phân tích biểu đồ EUR USD trực tiếp, các nhà đầu tư nên xem xét "chất lượng hiệu ứng nhân" của chi tiêu này. Các dự án cơ sở hạ tầng có thể tạo đà, nhưng chỉ khi các nút thắt quan liêu và tình trạng thiếu lao động lành nghề được giải quyết. Nếu không có sự chuyển giao sang khu vực tư nhân, biểu đồ EUR USD trực tiếp có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một động lực tăng bền vững, vì các động lực tài khóa có xu hướng mờ dần khi chi tiêu trở lại bình thường.

Rào Cản Bên Ngoài và Áp Lực Cạnh Tranh

Đức vẫn rất nhạy cảm với môi trường thương mại toàn cầu. Một dự báo trong nước dựa vào chi tiêu công đóng vai trò là một hàng rào chống lại những yếu tố thuận lợi bên ngoài không đáng tin cậy. Nếu căng thẳng thương mại leo thang, kênh xuất khẩu có thể dễ dàng làm giảm đủ giá trị để bù đắp động lực trong nước 1%. Sự mong manh này là một lý do chính khiến tỷ giá EUR sang USD trực tiếp vẫn rất nhạy cảm với diễn biến giá EURUSD trực tiếp trong bối cảnh bất ổn địa chính trị.

Hiện tại, tâm lý euro dollar trực tiếp phản ánh một cách tiếp cận thận trọng đối với các chu kỳ kinh tế châu Âu. Như đã lưu ý trong phân tích Chỉ số Ifo của Đức gần đây, việc thiếu động lực trong lĩnh vực sản xuất vẫn là một dòng đối lưu chủ đạo. Đối với những người theo dõi giá EUR/USD trực tiếp, mức pivot 1.1790 vẫn là một mức trung tâm quan trọng để xác định xu hướng trung hạn.

Triển Vọng Đầu Tư và Tác Động Thị Trường

Việc phục hồi nhờ chính sách thường mang lại dữ liệu tiêu đề tốt hơn so với những gì các khảo sát tâm lý có thể gợi ý. Tuy nhiên, sự dịch chuyển sang thị trường tài chính thường không đồng đều. Trong lĩnh vực FX, nguồn cấp dữ liệu EUR USD thời gian thực có khả năng vẫn phụ thuộc vào các chế độ rủi ro rộng hơn. Trừ khi có sự điều chỉnh giá lãi suất đáng kể hoặc sự thay đổi trong cấu trúc giá EUR USD trực tiếp, beta của Euro đối với rủi ro toàn cầu sẽ vẫn cao.

Các nhà giao dịch kỹ thuật nên theo dõi biểu đồ EUR USD trực tiếp để tìm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự tăng tốc đầu tư tư nhân. Nếu đầu tư kinh doanh bắt đầu mở rộng ra ngoài các lĩnh vực liên quan đến chính sách, chúng ta có thể thấy một sự định giá lại đáng kể hơn của giá EUR USD. Cho đến lúc đó, sự phục hồi được mô tả tốt hơn là được nhà nước hỗ trợ hơn là tự tạo đà.

Các Mốc Quan Trọng Cần Theo Dõi:

• Dữ Liệu Thô: Đơn đặt hàng tư bản và các hợp đồng mua sắm công.
• Capex Tư Nhân: Dấu hiệu đầu tư kinh doanh mở rộng.
• Chính Sách Thương Mại: Thuế quan và động thái trả đũa ảnh hưởng đến động cơ xuất khẩu.

• Chỉ Số Ifo Đức Đứng Im: Không Có Động Lực Cho Kinh Tế Euro Vào Tháng Một
• Chiến Lược EUR/USD: Giao Dịch Mức Pivot 1.1790 và Mốc Hút 1.1820
• Tóm Tắt Chiến Thuật DE40: DAX Điều Hướng Cổng 43.50