紐元/美元分析：美元走軟，紐元因政策風險攀升

在1月20日的交易時段，紐元/美元對獲得顯著買盤，攀升至0.5847，因美元普遍走軟。儘管美國國債殖利率回升，但美元未能保持主導地位，市場參與者轉而將「政策風險」溢價和貿易政策不確定性納入定價考量。

宏觀驅動因素：政策風險蓋過殖利率利差

在典型的市場環境中，美國殖利率上升——2年期國債達到3.946%，10年期國債達到4.27%——會為美元提供基本面支撐。然而，今天的態勢卻呈現出不同的故事。主要動能是地緣政治和貿易政策風險的重新定價，這使得DXY指數跌向98.3300水平。

儘管全球股市情緒沉重，限制了漲幅，但紐元等高貝塔貨幣兌疲軟的美元表現良好。具體而言，標普500期貨下跌約1.0%，這表明紐元的強勢更多是由於美元疲軟，而非純粹的「風險偏好」驅動。

時段分析：從倫敦開盤到紐約上午

• 倫敦開盤： 由於避險需求最初青睞瑞郎和日圓，早期流動性偏低。然而，隨著交易時段的推進，美元兌G10主要貨幣的拋售變得更為明顯。
• 紐約開盤： MLK假期結束後，現金市場重新開盤，引發了一波跨資產避險操作。股市疲軟強化了防禦性倉位，但紐元仍保持了盤中漲幅。

紐元/美元技術展望與關鍵水平

紐元/美元收盤價接近0.58361，上漲0.84%。此走勢最主要特徵是美元端重估，而相對利率差異僅作為次要篩選因素。

支撐與阻力區域

• 盤中阻力： 0.58473（盤中高點）
• 心理障礙： 0.58400
• 樞軸/均值水平： 0.58224
• 盤中支撐： 0.57839（盤中低點）

對於關注動能的交易者來說，需要果斷突破0.58473才能確認趨勢延續。反之，若跌破今日低點0.57839，則預示動能重置，並可能重回避險資產的懷抱。

利率與跨資產傳導

殖利率與貨幣強弱之間的背離凸顯了市場心理的轉變。儘管美國利率保持堅挺，但德國10年期國債（約2.768%）和日本10年期國債（約2.163%）等全球基準表明，波動性目前正由避險敘事所驅動。投資者目前將流動性和政策保護置於套利交易回報之上。

關於高貝塔貨幣如何應對這種環境的更多背景資訊，請參閱我們的澳元/美元分析：美元走軟帶來的高貝塔買盤，該分析反映了今日紐元觀察到的價格走勢。

未來值得關注的催化劑

未來24小時將有幾個高影響力數據點，可能改變當前區間震盪的傾向：

1. 美國住房數據（週三）： 倫敦時間13:30發佈建築許可和新屋開工數據。
2. 待售房屋銷售： 計劃於倫敦時間15:00發佈。
3. EIA原油庫存： 倫敦時間15:30影響大宗商品通道。

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