NZD/USD分析：米ドル軟化と政策リスクでキウイ上昇

NZD/USDは1月20日のセッション中に著しい買いを集め、米ドルが広範に軟化したため0.5847に向けて上昇しました。米国債利回りが反発したにもかかわらず、市場参加者が「政策リスク」プレミアムを織り込み、貿易政策の不確実性に対処する姿勢に転換したため、米ドルは優位性を維持できませんでした。

マクロ要因：政策リスクが利回りスプレッドを圧倒

通常の市場環境では、米国の利回り上昇（2年債が3.946%、10年債が4.27%に達した）は米ドルのファンダメンタルな下支えとなるはずです。しかし、本日の状況は異なりました。主な推進力は、地政学的および貿易政策リスクの再評価であり、DXY指数を98.3300水準に向けて押し下げました。

ニュージーランドドルなどのハイベータ通貨は、軟化した米ドルに対して好調でしたが、世界的な株式の重いトーンにより上昇は限定されました。特に、S&P 500先物が約1.0%下落したことは、キウイの強さが純粋な「リスクオン」の食欲というよりも、米ドルの弱さによるものであることを示唆しています。

セッションの内訳：ロンドン開場からニューヨーク午前まで

• ロンドン開場：当初、セーフヘブン需要がCHFとJPYに集中したため、流動性は薄かったと見られます。しかし、セッションが進むにつれて、G10主要通貨に対する米ドルの売りが顕著になりました。
• ニューヨーク開場：MLKの祝日明けに現金市場が再開し、アセット間ヘッジの波が押し寄せました。株式の軟化は防御的なポジションを強化しましたが、NZDは日中での上昇を維持しました。

NZD/USDのテクニカル見通しと主要水準

NZD/USDはセッションを0.58361付近で終え、+0.84%の上昇を記録しました。この動きは、米ドルを基準とする再評価として最もよく特徴付けられ、相対的な金利差は二次的なフィルターとしてのみ機能しています。

サポートおよびレジスタンスゾーン

• 日中レジスタンス：0.58473 (セッション高値)
• 心理的障壁：0.58400
• ピボット/平均水準：0.58224
• 日中サポート：0.57839 (セッション安値)

モメンタムを見るトレーダーにとっては、トレンド継続を確認するために0.58473を決定的に上抜ける必要があります。逆に、今日の安値0.57839を下回る下落は、モメンタムのリセットとセーフヘブンへの潜在的な回帰を示唆するでしょう。

金利とアセット間伝播

利回りと通貨の強さの乖離は、市場心理の変化を浮き彫りにしています。米国の金利が堅調に推移する一方で、ドイツ10年債（約2.768%）、日本10年債（約2.163%）といった世界の比較対象は、現在のボラティリティがヘッジという物語によって動かされていることを示唆しています。投資家は現在、キャリートレードのリターンよりも流動性と政策保護を優先しています。

ハイベータ通貨がこの環境をどのように乗り切っているかについてさらに詳しく知るには、本日のキウイの価格動向を反映したAUD/USD分析：米ドルの下落でハイベータが上昇をご覧ください。

今後の注目される触媒

今後24時間以内には、現在のレンジ相場のバイアスを変える可能性のあるいくつかの影響力の大きいデータポイントがあります。

1. 米国住宅データ（水曜日）：ロンドン時間13:30に建設許可件数と住宅着工件数が発表されます。
2. 中古住宅販売保留（Pending Home Sales）：ロンドン時間15:00に予定されています。
3. EIA原油在庫：ロンドン時間15:30に商品市場に影響を与えます。

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