GB100策略：富時100指數在45點位轉向，防禦型資產領漲

GB100（富時100指數）進入一月的最後一周，呈現雙重敘事：商品帶來的建設性買盤與高英國政府債券收益率的限制性壓力相互平衡。隨著現金市場為周一開盤做準備，所有目光都集中在45.00–45.25的決策區間，以判斷當前防禦型資產的領漲能否支撐全球風險的持續發酵。

市場背景：英國貝塔與商品關聯性

進入1月26日交易時段，富時100指數的代表（EWU）收於45.57，較歐洲同行（FEZ）高出0.64個百分點。這種相對強勢主要歸因於該指數在能源和全球防禦型資產中的高權重。儘管原油走強（BNO +2.75%）提供了必要的緩衝，利率背景仍然是個巨大的障礙。隨著英國10年期政府債券收益率徘徊在4.52%左右，較高的實際收益率繼續充當股票估值的「剎車片」。

樞軸點磁鐵：45.00 – 45.25

從技術層面看，市場目前圍繞著45.00的樞軸點波動。多頭若要掌控局勢，需要明確站穩45.25的趨勢轉換觸發點上方。此點位代表著標準區間波動與向46.20目標真正突破之間的界線。

技術點位與戰術觸發點

交易者應利用以下點位進行未來交易：

• 上行地圖：持續交易在45.25上方，目標46.20。警惕此高極點的耗盡信號。
• 下行地圖：未能守住45.00將為回落至44.05打開大門。
• 決策區間：45.00至45.25是中性區域，流動性往往在此處稀薄，並發生假突破。

如果/則執行框架

阻力最小的路徑對美元和全球利率高度敏感。如果美元急劇反彈，預期全球貝塔會收緊，可能壓縮富時指數的上行潛力。反之，如果英國政府債券收益率開始走軟，英國防禦型資產的估值緩衝將擴大，支持測試45.25關卡。

策略情景

1. 均值回歸基準（65%概率）

最可能的結果仍然是區間波動的延續，範圍在44.05和46.2之間。在此情景中，45.00點位仍是主要錨點。交易者可能會尋求逢高賣出—對45.45的試探若受阻，可能提供回歸樞軸點的日內機會。

2. 趨勢轉換（23%概率）

如果全球風險偏好擴大，且指數在沒有立即回調的情況下接受高於45.25的價格，則確認動能轉變。這將意味著在一周內目標46.20。

3. 波動性衝擊（12%概率）

外部地緣政治或宏觀衝擊可能引發劇烈的波動性買盤。如果GB100跌破44.05，技術結構將顯著走弱。若要使此看跌轉變失效，需要迅速收復45.00。

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