تحليل مؤشر MOEX الروسي: علاوة مخاطر السياسات توجه IMOEX

تنقّل مؤشر MOEX الروسي (IMOEX) في بيئة معقدة خلال جلسة 19 يناير، حيث ركز السوق الأوسع على إعادة اتساع علاوة المخاطر المدفوعة بعدم اليقين في سياسة التجارة العالمية والعناوين الجيوسياسية بدلاً من الأساسيات المحلية.

لمحة عن السوق: ديناميكيات جلسة موسكو

خلال جلسة موسكو، شهد مؤشر MOEX نطاقًا intraday من 2,708.97 إلى 2,740.26، ليستقر في النهاية حوالي 2,714.12. ظل السياق الكلي داعمًا لأصول الملاذ الآمن، مع ارتفاع الذهب بنسبة 1.77% وارتفاع الفضة بأكثر من 6%، مما يشير إلى طلب تحوط قوي من المستثمرين العالميين.

كان المحرك المهيمن لهذا اليوم هو الطلب الواضح على تعويض أكبر ضد عدم اليقين في السياسات. يشير تحرك الأسعار إلى تخصيص حذر بدلاً من الذعر المطلق، ويتسم أكثر بتقليص التعرض حيث ينتظر المتداولون نافذة سيولة نيويورك لتوضيح الاتجاه.

الهيكل الفني ومستويات المحور الرئيسية

يحترم السوق حاليًا هيكلًا محددًا جيدًا داخل اليوم. يركز المتداولون الفنيون على المستويات التالية:

• المقاومة الفورية: 2,740.26 (أعلى مستوى للجلسة)
• المحور اليومي: 2,724.61 (نقطة المنتصف للنطاق)
• الدعم الأساسي: 2,708.97 (أدنى مستوى للجلسة)

طالما ظل المؤشر أدنى من المحور 2,724.61، يظل التحيز التكتيكي دفاعيًا. سيتطلب استعادة مستمرة لهذا المستوى لإزالة مخاطر السيناريو الهبوطي والإشارة إلى تحرك محتمل نحو أعلى مستويات الجلسة.

السيناريوهات المرجّحة بالاحتمالات

السيناريو الأساسي: استمرار النطاق (احتمال 60%)

في هذا السيناريو، تستمر الضوضاء الكلية دون تصعيد جوهري. نتوقع عودة إلى المتوسط حول المحور اليومي مع تراجعات متكررة عند المقاومة حيث يظل التمركز حذرًا. يتم إبطال هذه النظرة المستقبلية إذا شهدنا اختراقًا مستمرًا يتجاوز أقصى نقطتين في اليوم ويصمد حتى إغلاق نيويورك.

تخفيف المخاطر (احتمال 20%)

إذا تراجعت رواية المخاطر أو ظهرت دفعة داعمة عبر الأصول، فقد يؤدي الاختراق فوق 2,740.26 إلى إعادة المخاطر بشكل منهجي. من المرجح أن يصاحب ذلك استقرار في المؤشرات مثل مؤشر MOEX الروسي مقارنة بانخفاضات الجلسات السابقة.

انعكاس لتجنب المخاطر (احتمال 20%)

يمكن أن يؤدي عنوان سياسي سلبي أو صدمة تقلبات متجددة إلى اختراق هبوطي نموذجي. في هذه البيئة، من المرجح أن تتفوق القطاعات الدفاعية بينما يختبر المؤشر الدعم تحت 2,708.

ارتباطات الأسواق البينية للمراقبة

يجب على المتداولين مراقبة العلاقة بين الدولار الأمريكي والمعادن الثمينة. من المثير للاهتمام أن ضعف الدولار الأمريكي يمكن أن يتعايش مع تراجع الأسهم إذا كان المحرك الأساسي هو عدم اليقين. علاوة على ذلك، غالبًا ما تعكس تسعيرات روسيا الخاصة مزيجًا فريدًا من حساسية الطاقة والتدفقات المحددة، والتي قد تختلف عن المؤشرات الغربية مثل FTSE 100.

توقعات الـ 24 ساعة

ينتقل التركيز الآن إلى نافذة السيولة الأمريكية (09:30–11:30 بتوقيت نيويورك)، والتي تحدد عادة ما إذا كانت الحركة الأوروبية ستتوسع أو ستخضع للعودة إلى المتوسط. تشمل العناصر الرئيسية للمراقبة العناوين الرئيسية الإضافية لسياسة التجارة وما إذا كان طلب المعادن الثمينة يستمر جنبًا إلى جنب مع تقلبات الأسهم.

• تحليل مؤشر MOEX الروسي: تباين سيولة العطلات والمخاطر التجارية
• تحليل FTSE 100: المؤشر البريطاني ينخفض مع هيمنة علاوة مخاطر السياسات