Доходность казначейских облигаций США и нефть: риски инфляции в 2026 году

Недавнее снижение цен на энергоносители обеспечило столь необходимую разрядку для рынка с фиксированной доходностью, однако базовый инфляционный риск остается постоянной тенью над мировыми активами. 30 января 2026 года взаимодействие между волатильностью сырой нефти и суверенным долгом служит главной призмой для оценки того, действительно ли дезинфляционный нарратив застопорился, или мы просто наблюдаем геополитическую пену.

Пульс рынка: Доходность казначейских облигаций США и энергетическая взаимосвязь

В настоящее время номинальная доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется около 4,27%, уровня, который предполагает наличие инфляционной компенсации, но не обязательно достижение точки кипения. Самый чистый способ для трейдеров отделить настроения от реальности — это отслеживать цену US10Y в реальном времени и сравнивать ее с реальной доходностью. Когда график US10Y в реальном времени показывает отклонение от TIPS (казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции), это обычно сигнализирует об изменении ожиданий роста, а не только о ценовом давлении.

Цены на нефть, при Brent на уровне $69,61 и WTI на уровне $64,17, являются самыми быстрыми катализаторами инфляционных нарративов. Хотя цены на энергию снизились с недавних пиков, ежемесячный прирост все еще может поддерживать инфляционные ожидания для центральных банков. Чтобы ориентироваться в этой волатильности, важно держать график US10Y в реальном времени открытым наряду с энергетическими бенчмарками для выявления потенциальных изменений режима на рынке ставок.

Реальная доходность против номинальной логики

Данные US10Y в реальном времени показывают, что реальная доходность в диапазоне высоких 1% указывает на то, что рынок по-прежнему верит в устойчивый экономический рост, способный поддерживать более высокие реальные ставки. Эта вера является серьезным препятствием для сделок с длительностью. Если текущая ставка US10Y остается высокой при отступлении нефти, это подтверждает, что рынок больше обеспокоен выпуском долговых обязательств в условиях предложения и ростом, чем временными скачками цен на энергию.

Более широкая макроэкономическая среда, отраженная в DXY на уровне 96,507 и золоте на уровне $5111,29, демонстрирует сложную борьбу между укрепляющимся долларом и твердыми активами. Инвесторы должны рассматривать дюрацию как тактический инструмент, а не как структурную ставку, пока реальная доходность продолжает играть ключевую роль в текущем режиме.

• Анализ доходности казначейских облигаций США 4,24%: Почему нефть бросает тень на рынок облигаций
• Доходность казначейских облигаций США и ФРС: Борьба за срочную премию в 2026 году
• Анализ рынка облигаций: Почему неприятие инвесторов создает возможности