ช่วงการซื้อขายสุดท้ายของเดือนมกราคมแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในการส่งสัญญาณเงินเฟ้อ: ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ COMEX ประสบกับการลดลง 11.39% อย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน แต่ 10Y breakevens ของสหรัฐฯ ยังคงฟื้นตัวอย่างน่าทึ่งที่ 2.36% ความไม่สอดคล้องกันนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังเริ่มแยกยานพาหนะการจัดตำแหน่งเฉพาะออกจากความคาดหวังเงินเฟ้อที่กว้างขึ้น
Tape Read: สัญญาณในความไม่สอดคล้องกัน
การเคลื่อนไหวของตลาดในวันศุกร์ได้ส่งข้อความที่ละเอียดอ่อนแต่ทรงพลังไปยังผู้ค้าตราสารหนี้ แม้จะมีการคลี่คลายอย่างมหาศาลในโลหะมีค่า แต่ความคาดหวังเงินเฟ้อ—ซึ่งวัดจากความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่ระบุและผลตอบแทนที่แท้จริง—ก็ไม่พังทลายลง ด้วยผลตอบแทนที่ระบุของ US 10Y ที่ 4.24% ผลตอบแทนที่แท้จริง 1.89% บ่งชี้ว่าตลาดที่ยังคงต้องการการชดเชยที่มีความหมายสำหรับความเสี่ยงด้านระยะเวลา ผู้ค้าที่ติดตาม ราคา XAUUSD แบบสด ต้องตระหนักว่าการลดลงของทองคำอาจเป็นการทำความสะอาดตำแหน่งที่เน้นเฉพาะจุดมากกว่าสัญญาณที่กว้างขึ้นของภาวะเงินฝืด
เมื่อเราเข้าสู่สัปดาห์ การทำงานร่วมกันระหว่างพลังงานและดอลลาร์จะมีความสำคัญยิ่ง หาก WTI ยังคงแข็งแกร่งใกล้ 65.21 ดอลลาร์ ในขณะที่ DXY ทดสอบระดับ 97.00 เราจะเผชิญกับระบอบการปกครองที่ กราฟ XAUUSD แบบสด สะท้อนถึง USD ที่แข็งแกร่งขึ้น แม้ว่า breakevens ต้องการที่จะผลักดันให้สูงขึ้นเนื่องจากต้นทุนพลังงาน ในสภาพแวดล้อมนี้ ความผันผวนของ กราฟ XAUUSD live สามารถหลุดพ้นจากแนวคิดการป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อของ XAUUSD realtime ที่เป็นพื้นฐาน
แผนการซื้อขายและสถานการณ์
กรณีพื้นฐาน: ความโค้งและ Term Premium
จุดเน้นหลักยังคงอยู่ที่ผู้นำอำนาจอธิปไตย เรากำลังติดตามว่าส่วนหน้า (นำโดย 2Y) หรือส่วนหลัง (นำโดย 30Y) จะกำหนดการเคลื่อนไหวทิศทางครั้งต่อไป ปัจจุบัน ส่วนหลังกำลังกำหนดราคาการรวมกันของความน่าเชื่อถือและคณิตศาสตร์ทางการคลัง ในขณะที่ส่วนหน้ายังคงยึดติดกับเส้นทางนโยบายทันที ในบริบทนี้ ความผันผวนของ อัตรา XAUUSD แบบสด เป็นเรื่องรองจากระดับราคา Term Premium ในอดีต เสถียรภาพของ ราคาทองคำ ขึ้นอยู่กับการผ่อนคลายของผลตอบแทนที่แท้จริง หากผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงเหนียวเหนอะหนะ ทองคำจะเผชิญกับอุปสรรคเพิ่มเติม
ความสัมพันธ์และการเชื่อมโยงมหภาค
ผลตอบแทนทั่วโลกกำลังอยู่ในช่วงของการปรับค่าใหม่ สำหรับนักลงทุนที่เฝ้าดูกราฟ gold live chart การคลี่คลายอย่างรุนแรงมีความสำคัญต่ออัตราเนื่องจากมันเปลี่ยนแนวคิดจาก 'การป้องกันความเสี่ยงที่มั่นคง' ไปเป็น 'การทำความสะอาดตำแหน่ง' เมื่อระบอบการปกครองเหล่านี้ชนกัน ความสัมพันธ์ระหว่างตราสารหนี้และสินค้าโภคภัณฑ์สามารถพลิกกลับได้อย่างรวดเร็ว สำหรับบริบทที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการปรับค่าผลตอบแทนใหม่ โปรดดู การวิเคราะห์ตลาดตราสารหนี้: การปรับค่าผลตอบแทนทั่วโลกใหม่หลัง Gold Price Shock ของเรา
กราฟทองคำ ตอนนี้แสดงโซนการชำระบัญชีขนาดใหญ่ แต่ความรู้สึกของ ทองคำแบบสด ยังไม่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาด TIPS ความยืดหยุ่นใน breakevens นี้ชี้ให้เห็นว่าในขณะที่เงินเก็งกำไรกำลังออกจากโลหะมีค่า การป้องกันเงินเฟ้อระยะยาวยังคงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับสำนักงานสถาบัน
คู่มือการดำเนินการสำหรับวันจันทร์ เอเชีย/ลอนดอน
ระบุตัวขับเคลื่อน: หากการเคลื่อนไหวขับเคลื่อนด้วยนโยบาย ผลตอบแทน 2Y จะเป็นผู้นำ หากเป็นการขายออกตามระยะเวลา 30Y จะเป็นผู้นำ ใช้กฎ "Failed-break rule": หากระดับผลตอบแทนทะลุแต่กลับเข้ามาใหม่และคงอยู่เป็นเวลาสองแท่งเทียน 15 นาที ให้พยายามลดการเคลื่อนไหวกลับไปสู่โซนก่อนการทะลุ เรายังแนะนำให้ทบทวน การทบทวนตลาดตราสารหนี้: การวิเคราะห์กระแสระยะเวลา ของเราเพื่อทำความเข้าใจสภาวะสภาพคล่องในปัจจุบัน
นอกจากนี้ ผลตอบแทนที่เป็นตัวเลขกลม (เช่น ระดับ 4.25% หรือ 4.50%) จะถือเป็นแม่เหล็กสภาพคล่อง หากคุณกำลังจัดสรรสำหรับการลงทุนระยะยาว ให้พิจารณาสิ่งเหล่านี้เป็นจุดตรวจสอบมากกว่าจุดเปลี่ยนสุดท้าย เฝ้าระวังช่องว่างในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อในช่วงต้นสัปดาห์ที่เปิดใหม่ เนื่องจากข่าวพาดหัวช่วงสุดสัปดาห์มักจะเต็มไปด้วยข่าวพาดหัวแต่มีสภาพคล่องน้อย
