Trái phiếu Đức vs Euro: Tại sao năng lượng và tiền tệ là những đợt tăng lãi suất tiềm ẩn

Khi chúng ta đến gần phiên mở cửa thị trường ngày 1 tháng 2, thời hạn nợ của châu Âu tiếp tục dao động trong một tam giác phức tạp được xác định bởi biến động tiền tệ, giá năng lượng và giá trị tương đối so với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Với DE10Y và lợi suất Khu vực đồng Euro rộng hơn phản ứng với việc thanh lý lớn trong nhóm kim loại quý, thị trường đang điều hướng trong một chế độ mà biến động giá vàng đóng vai trò là động lực đáng kể cho việc tái cân bằng rủi ro-tỷ lệ.

Đọc số liệu: Trái phiếu Bund 10 năm của Đức và bối cảnh tài sản chéo

Sau khi phiên giao dịch hôm thứ Sáu ngày 30 tháng 1 kết thúc, lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức đứng ở mức 2,85%, tăng nhẹ 2 điểm cơ bản. Mặc dù có vẻ yên ắng, nhưng động thái này diễn ra trong bối cảnh cực kỳ biến động ở các lĩnh vực khác. Đáng chú ý, dữ liệu giá XAUUSD trực tuyến cho thấy mức giảm lớn -11,39%, đẩy giá Vàng xuống 4.745,10 USD. Việc giải tỏa mạnh mẽ này đối với kim loại quý có ý nghĩa đối với lãi suất vì nó thay đổi câu chuyện từ một rào cản ổn định sang một đợt thanh lọc vị thế có hệ thống.

Phân tích biểu đồ XAUUSD trực tuyến tiết lộ rằng việc giảm đòn bẩy một cách có hệ thống thường buộc phải thiết lập lại nhu cầu trái phiếu chính phủ. Khi xem biểu đồ trực tuyến XAUUSD, mối tương quan giữa kim loại và thời hạn có thể thay đổi nhanh chóng. Đối với những người theo dõi nguồn cấp dữ liệu XAUUSD thời gian thực, tác động lên điểm hòa vốn là cơ chế truyền dẫn chính cần theo dõi. Hơn nữa, tỷ giá XAUUSD trực tuyến cho thấy rằng động lực giảm phát từ sự sụp đổ của vàng về mặt kỹ thuật có thể cung cấp một động lực thuận lợi cho trái phiếu, nhưng lợi suất Bund vẫn tăng khi mức độ thoải mái của giao dịch chênh lệch giá được định giá lại.

Chênh lệch BTP-Bund và cái nhìn về lạm phát

Lợi suất trái phiếu BTP 10 năm của Ý cũng tăng lên 3,47%, giữ chênh lệch BTP-Bund trong tầm quan sát chặt chẽ để tìm kiếm dấu hiệu căng thẳng ngoại vi. Một yếu tố quan trọng của bản đồ thời hạn này là sự tương tác giữa đồng Euro và giá năng lượng ổn định. Nếu đồng Euro vẫn mạnh trong khi giá dầu (Brent ở mức 70,69 USD) ổn định, kênh chính sách của ECB và kênh lạm phát chính có thể kéo theo các hướng đối lập. Các nhà giao dịch nên theo dõi biểu đồ vàng trực tuyến cùng với các hợp đồng tương lai năng lượng để xác định xem lợi suất thực tế có duy trì cứng nhắc hay không.

Khi giá vàng tiếp tục tìm đáy, phần đầu của đường cong châu Âu vẫn nhạy cảm với thông tin liên lạc của ECB. Trong môi trường này, biểu đồ vàng đóng vai trò là đại diện cho các điều kiện thanh khoản rộng hơn. Nếu bạn đang theo dõi dữ liệu vàng trực tuyến trong thời gian giao dịch giữa Châu Á/London, hãy chú ý xem liệu phần cuối dài hạn có tăng cao hơn do phí bù rủi ro kỳ hạn hay nếu điểm hòa vốn mở rộng do khả năng phục hồi của năng lượng.

Kế hoạch thực hiện và các kịch bản rủi ro

Xác định động lực chính là điều cần thiết: liệu động thái này có được dẫn dắt bởi con đường chính sách (do lợi suất 2 năm dẫn dắt) hay phí bù rủi ro kỳ hạn (do lợi suất 30 năm dẫn dắt)? Quy tắc phá vỡ thất bại rất quan trọng ở đây: nếu một mức lợi suất quan trọng bị phá vỡ nhưng tái nhập và giữ trong hai nến 15 phút, hãy cân nhắc giảm bớt động thái trở lại vùng trước khi phá vỡ. Yêu cầu xác nhận thị trường tiền mặt trước khi tăng quy mô vị thế, vì các giai đoạn cuối tuần có nhiều tin tức thường gặp phải tình trạng thanh khoản mỏng có thể dẫn đến tín hiệu sai khi các cổng tiền mặt mở cửa vào thứ Hai.

Hãy theo dõi giá trị tương đối giữa các khu vực. Nếu trái phiếu Bund và Gilts có hành vi khác với trái phiếu Kho bạc, chi phí phòng ngừa tiền tệ và dòng chảy xuyên biên giới thường là các biến số bị thiếu. Để biết thêm về cách lợi suất toàn cầu đang phản ứng với việc thanh lý kim loại gần đây, hãy xem phân tích của chúng tôi về .

• Trái phiếu Bund vs BTP: Giải mã điểm xoay chênh lệch 62bp và căng thẳng của ECB
• Phân tích trái phiếu Gilt của Vương quốc Anh: Định hướng điểm xoay 4,521%